Základná analýza trhu. Technická a fundamentálna analýza

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Fundamentálna analýza je súbor metód, ktoré umožňujú predpovedať udalosti na trhu alebo v jeho segmentoch pod vplyvom vonkajších faktorov a udalostí. Presné predpovedanie zmien na trhu umožňuje hráčovi robiť správne rozhodnutia s cieľom získať maximálny úžitok z takýchto výkyvov. Výkyvy spôsobené udalosťami, ktoré ovplyvňujú politiku a ekonomiku na makroúrovni, študuje fundamentálna analýza.

Úspešný hráč na menových a akciových trhoch spravidla vykonáva hĺbkovú technickú a fundamentálnu analýzu makroekonomických ukazovateľov, ktoré ovplyvňujú ich vývoj. Čím hlbšie štúdium základných komponentov trhu, tým nižšie sú riziká účastníkov. Hlavnou aplikovanou úlohou analýzy je určiť najatraktívnejšie oblasti pre investície.

Správy

Správy ovplyvňujúce trh možno podmienečne rozdeliť na:

• economic;
• political;
• povesti a očakávania;
• vyššia moc.

Ekonomické a politické správy možno rozdeliť na očakávané a neočakávané udalosti. Očakávané novinky zahŕňajú avizované novinky, ktorézapísané do ekonomického kalendára.

Obdobie platnosti

Vplyv správ a udalostí na trhu môže mať rôzne časové obdobie, ale trh reaguje na každú správu takmer okamžite, reviduje cenové pomery a v budúcnosti môžu udalosti, ktoré sa vyskytli, len podporiť existujúce trendy. Preto je trhová špekulácia na novinky možná len v krátkom časovom období, kým trh opäť nenájde stabilnú pozíciu.

Ekonomický kalendár

Vzhľadom na skutočnosť, že väčšina ekonomických správ má vopred určené dátumy vydania, obchodníci na trhoch ich spájajú do špeciálneho kalendára. Prináša prvok poriadku na inherentne chaotický trh, umožňuje pripraviť sa na podujatie a predbežne ho posúdiť. Dátumy sa zapisujú do ekonomického kalendára:

• zverejňovanie štatistických správ podľa štátov;
• finančné výkazy najväčších hráčov na trhu;
• nadobudnú účinnosť prijaté zákony, ktoré menia podmienky podnikania;
• Prejavy lídrov štátov, šéfov národných bánk a veľkých finančných inštitúcií;
• ďalšie oznámené udalosti, ktoré môžu ovplyvniť situáciu na trhu.

Počiatočné podmienky analýzy

Jednoduchá fundamentálna analýza trhu môže ako prvé priblíženie v krátkom časovom horizonte predpokladať, že pri absencii správ je trh stabilný a jeho všeobecné trendy pretrvávajú. Preto hlavné faktory ovplyvňujúceo výskyte výkyvov, a teda prijímanie špekulatívnych ziskov z týchto výkyvov, sú novinky (udalosti). Navyše, čím neočakávanejšie sú správy a udalosti, tým viac trhových výkyvov môžu spôsobiť. Každý obchodník, ktorý vykonáva fundamentálnu analýzu trhu, sa chce vyhnúť rizikám a stratám a má záujem o dodatočný zisk z výkyvov.

Ekonomické faktory

Na vykonanie fundamentálnej analýzy študujeme faktory, ktoré naznačujú všeobecný stav ekonomiky, ako napríklad:

• Trendy HDP – s rastom HDP sa posilňuje národná mena a aktíva na území štátu;
• rozpočet krajiny, plánovaná a skutočná výška jej prebytku alebo deficitu;
• platobné a obchodné bilancie, pomer vývozu k dovozu;
• indexy spotrebiteľských a veľkoobchodných cien, miera inflácie;
• údaje o nezamestnanosti;
• Indexy priemyselnej výroby a zásob, ďalšie ukazovatele stavu ekonomiky.

Existujú desiatky rôznych indexov a makroekonomických ukazovateľov. Pre hráčov na trhu všetky signály dané zmenou týchto indexov nesú dôležité informácie, po preštudovaní ktorých môžete správne určiť stratégiu svojho správania, aby ste sa vyhli stratám a dosiahli zisk.

Ekonomické správy sa spravidla očakávajú - analytici sa snažia predpovedať hodnoty indexov a indikátorov ešte skôr, ako sa objavia. Iba v prípade silnej odchýlky skutočných hodnôt od predpovedí, skúsenosti trhuvýznamné zmeny.

Politické faktory

Výmena vlády, výsledky volieb, vyhlásenia vedúcich predstaviteľov štátov, prijímanie zákonov a ďalšie politické novinky sú posúdené fundamentálnou analýzou z pohľadu dopadov na ekonomiku a predpovedajú zmeny na trhu spôsobené týmito udalosťami. Uzatváranie medzištátnych dohôd, netrhová regulácia ekonomiky môže mať významný vplyv na celkovú ekonomickú klímu v štáte a v krajinách, ktoré sú jeho hlavnými strategickými partnermi.

Politické správy zahŕňajú štrajky, ozbrojené konflikty, zmeny v politickej štruktúre a iné udalosti. Ich dopad na ekonomiku môže mať rôzne dôsledky. Hoci veľké politické otrasy spravidla znepokojujú investorov a vedú k negatívnym výsledkom pre ekonomiku ako celok. Politickú krízu zvyčajne sprevádza hospodársky pokles a naopak.

Fámy ovplyvňujúce očakávania

Šírenie klebiet môže mať významný vplyv na hráčov na trhu. Sú to očakávania ľudí, ktorí sa snažia maximalizovať zisky, ktoré môžu zvýšiť investície do určitého odvetvia ekonomiky alebo do konkrétnej spoločnosti. Takéto očakávania zároveň vedú k zmene štruktúry trhu. Riziká účastníkov hrajúcich na fámach sú veľmi vysoké, ale ak boli stávky správne, zisk z takýchto investícií je veľký.

Vyššia moc

Veľké prírodné katastrofy, ktoré spôsobili zničenie priemyselných podnikov, ciestkomunikačných a iných infraštruktúrnych zariadení, prinášajú zmeny v ekonomickej situácii v regióne katastrofy. Katastrofy spôsobené človekom môžu zmeniť investičnú klímu jednotlivej spoločnosti a odvetvia ako celku. Fundamentálna analýza vám umožňuje určiť trendy v ekonomike pod vplyvom takýchto neočakávaných faktorov. Používa sa nielen na štúdium trhu ako celku, ale aj na konkrétne investičné oblasti. Môžete analyzovať situáciu v podniku, v odvetví, v určitom segmente trhu. Najrozvinutejšie oblasti použitia sú tie, o ktorých sa bude diskutovať nižšie.

Základná analýza devízového trhu

Správy a udalosti v ekonomike majú často významný vplyv na národné meny. Štúdiom vplyvu udalostí sa základná analýza devízového trhu zameriava na predpovedanie posilňovania alebo oslabovania národných mien v obchodných pároch. Ak má rovnaká správa pozitívny vplyv na prvú menu z páru a záporná na druhú, potom je zrejmé posilnenie prvej meny voči druhej. Dôležitým faktorom na devízovom trhu sú diskontné sadzby národných bánk, najmä ekonomicky silných krajín.

Základná analýza finančných trhov a menových pohybov odzrkadľuje mnohé procesy prebiehajúce v globálnej ekonomike a umožňuje vám predpovedať pohyby cien s cieľom dosiahnuť maximálny zisk v neustále sa meniacom svete obchodovania. Zároveň je dôležité vziať do úvahy cyklický charakter ekonomického rozvoja.

V obdobiach recesie, keď sa obmedzuje výroba,úrokové sadzby klesajú, dopyt spotrebiteľov klesá, nezamestnanosť stúpa, národná mena stráca na príťažlivosti. Investori na devízovom trhu sa budú snažiť udržať svoje úspory v stabilnejšej mene. Treba však pamätať na to, že obdobia recesie sú nahradené stagnáciou a rastom, vtedy hráči na devízovom trhu dostávajú svoje zisky.

Základná analýza menového trhu v krátkodobej situácii a prognóza jeho vývoja využíva prvky technickej analýzy. Plochý (stagnujúci) stav nie je pre zmenárenských hráčov zaujímavý. Fundamentálno-technická analýza je založená na použití nástrojov matematického modelovania. Ide o metódy matematického spracovania údajov a ich aproximáciu.

Základná analýza akciového trhu

Obchodovanie s akciami, ako aj s inými cennými papiermi, si vyžaduje hĺbkovú štúdiu. Fundamentálna analýza trhu cenných papierov je založená na rovnakých signáloch ako celá ekonomika. V tomto prípade však zohrávajú významnú úlohu špecifiká odvetvia, pretože v mnohých odvetviach môžu mať rovnaké signály viacsmerný účinok.

Základná analýza akciového trhu si vyžaduje hlboké pochopenie prebiehajúcich javov na makro aj mikroúrovni. Takže napríklad ťažkosti, s ktorými sa stretávame pri predaji konkrétneho tovaru, môžu viesť k zvýšeniu predaja tovaru, ktorý ho nahrádza, a tým presunúť pozornosť investorov na akciový trh.

Základná analýza akcií podnikov je založená na hĺbkovej štúdii o stavesúčasná ekonomická situácia, perspektívy rozvoja odvetvia. Mal by brať do úvahy finančnú situáciu podniku, jeho platobnú bilanciu, ľudské zdroje.

Základná analýza cenných papierov vyžaduje od obchodníka najvyššiu kvalifikáciu, intuitívny zmysel pre zmeny na trhu. Po preštudovaní týchto faktorov sa investori rozhodujú o akvizícii alebo predaji akcií spoločnosti na akciových trhoch. Iba fundamentálna analýza akciového trhu umožňuje investorovi počítať s tým, že urobí správne rozhodnutia, aby dosiahol zisk.

Analýza medzitrhu

Dôležitou podmienkou pre správne analytické závery je pochopenie úzkeho vzťahu medzi rôznymi trhmi a ich segmentmi. Trendy, ktoré sa objavili na akomkoľvek trhu alebo v jeho segmente, nevyhnutne vedú k všeobecnej fluktuácii. Veľkosť takýchto výkyvov súvisí s dôležitosťou a integráciou tejto časti trhu do celkových procesov ekonomiky.

Súkromné a všeobecné trendy sa zároveň nemusia zhodovať – rast v jednom sektore ekonomiky môže viesť k poklesu v iných sektoroch a nepriaznivo ovplyvniť ekonomiku ako celok. Napríklad pokles cien energií ani zďaleka nemá jednoznačný vplyv na jednotlivé sektory ekonomiky a ekonomiky štátov.

V takejto situácii, napriek poklesu energetických odvetví a odvetví súvisiacich s ich poskytovaním, môže dôjsť k nárastu spotrebiteľov tohto zdroja. A iba ak je podiel výroby energie v štátnom hospodárstve veľký, môže to viesť k výrazným ťažkostiam v celkovej situácii na trhoch krajiny, čo spôsobí pokles spotrebiteľského dopytu asolventnosť na všetkých úrovniach. Rovnaké udalosti v rôznych sektoroch trhu teda môžu viesť k zďaleka nie jednoznačným dôsledkom.

Náročnosť analýzy

Fundamentálna analýza je založená na udalostiach, ktoré ovplyvňujú ekonomické procesy, no pri analýze trhu si treba plne uvedomiť, že trhové ceny tvoria všetci účastníci a ich tvorba podlieha mnohým subjektívnym faktorom, ktoré môžu byť z hľadiska analytických štandardov celkom neočakávané. Každý hráč na trhu totiž individuálne hodnotí prijaté novinky a až súhrn rozhodnutí všetkých hráčov napokon tvorí rovnováhu ponuky a dopytu a podľa toho aj cenu.

Všetci účastníci trhu sa ešte pred akciou na základe fám, skúseností, odborných posudkov pripravujú na zmenu a v súlade so svojimi očakávaniami vopred menia cenové ponuky. Jednotliví hráči reagujú na rovnaké správy rôzne, niekedy robia opačné rozhodnutia – to vedie k tomu, že aj veľmi významné novinky niekedy nespôsobia výrazné zmeny v kotáciách a cenách. Takáto analýza je časovo veľmi náročná, pretože musí brať do úvahy reakciu všetkých hráčov na trhu na novinky. Môžeme sa domnievať, že fundamentálna analýza je disciplína, ktorá študuje kolektívne vedomie hráčov na trhu.

Správne vyhodnotenie signálov

Akciové indexy a indexy ukazovateľov stavu ekonomiky majú integrovaný charakter a odrážajú lenvšeobecné trendy v ekonomike a na trhu. Pre podrobný rozbor a rozhodovanie je potrebné naštudovať si všetky okolnosti, ktoré môžu výsledky ovplyvniť. Nie nadarmo sa ľuďom, ktorí profitujú z transakcií na burze, hovorí hráči, pretože v konečnom dôsledku hrá v ich práci podstatnú rolu šťastie, talent a schopnosť správne vyhodnotiť tie trhové signály, ktoré fundamentálne analýzy zohrávajú (a možno dokonca aj v umení obchodovania s akciami).