Bezriziková miera návratnosti: hodnota, výber a metódy výpočtu

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2024-01-02 14:02

Bezriziková miera návratnosti je vysoko špecializovaný pojem používaný vo financiách. Toto slovo sa nazýva sadzba, ktorá označuje úroveň ziskovosti dosiahnuteľnú pri použití konkrétneho finančného nástroja.

Musíte pochopiť, že v praxi absolútne bezrizikové spôsoby navýšenia kapitálu v skutočnosti neexistujú. Akýkoľvek pokus o investovanie s cieľom ďalšieho generovania príjmu sa mení na určitú pravdepodobnosť finančných strát. Odborníci však odporúčajú vždy vypočítať stávku bez toho, aby sa zanedbal tento pomerne jednoduchý úkon. Získaný výsledok vám umožňuje porovnať niekoľko finančných nástrojov a vybrať si z nich ten, ktorý predstavuje pre investora najmenšie potenciálne nebezpečenstvo.

Funkcie indikátora

Teraz už viete, aká je miera návratnosti bez rizika. Oboznámenie sa s nuansami, ktoré tento výraz v sebe nesie, však nebude zbytočné.

Potenciálni investori chcú teda pri uzatváraní akéhokoľvek obchodu vedieť čo najpresnejšieúroveň ziskovosti a rizík, ktoré projekt nesie. Na určenie týchto ukazovateľov sa používajú niektoré hodnotiace kritériá, pre ktoré odborníci používajú diskontnú sadzbu, ako aj pomer priamej kapitalizácie.

Pri výpočte každého z vyššie uvedených ukazovateľov je najdôležitejšia úloha priradená bezrizikovej návratnosti. Na druhej strane sa delí na pravé a národné. Rozdiel medzi týmito dvoma druhmi je pomerne jednoduchý. Národná bezriziková miera návratnosti zohľadňuje aktuálnu mieru inflácie v štáte, reálna odráža koeficient, ktorý zohľadňuje typické typy investícií, ktoré majú najnižšie riziká.

Ako to naozaj je?

Názov „bez rizika“niektorých ľudí zavádza. Vytvára sa ilúzia, že neexistujú žiadne riziká. Vôbec to tak však nie je. Akékoľvek aktívum nesie určité riziká. Štátne cenné papiere sú považované za najmenej rizikové. Aj oni však nesú určité finančné riziko spojené so zmenou sadzby a niektorých ďalších ukazovateľov.

Každý investor investuje svoje vlastné prostriedky v očakávaní zisku v budúcnosti. Každý finančný nástroj však so sebou nesie riziká. Termín „bezriziková sadzba“bol vytvorený s cieľom odhadnúť ich pravdepodobnosť.

Nenechajte sa zmiasť tým názvom. Finančný trh je navrhnutý tak, že každá investícia nesie so sebou možnosť strát.

Význam

Bez rizikaMiera návratnosti je v skutočnosti možno hlavným ukazovateľom, ktorý investori používajú pri rozhodovaní. Na základe tohto ukazovateľa s transakciami súhlasia, alebo ich naopak odmietajú.

Bezriziková miera návratnosti dlhopisu vám umožňuje odhadnúť úroveň príjmu. Napríklad, ak investičné portfólio prináša zisk, ktorý nepresahuje veľkosť vyššie uvedeného ukazovateľa, nemožno ho nazvať efektívnym. V podobnej situácii je teda veľmi pravdepodobné, že potenciálny investor odmietne uzavrieť obchod, ktorý je pre neho zjavne nerentabilný.

Pokiaľ ide o investície, diskontná sadzba musí zohľadňovať rizikovú prémiu, ako aj bezrizikovú mieru návratnosti dlhopisu, ktorého hodnotu je ťažké preceňovať. Tento výraz sa často objavuje v modernej ekonómii.

Čo potrebujete vedieť?

Pokiaľ ide o ziskovosť, je potrebné zvážiť veľa parametrov. Bezriziková miera návratnosti centrálnej banky nie je jediná.

V praxi sú nemenej dôležité aj ďalšie parametre, vrátane nasledujúcich položiek:

• Hodnota majetku vo vlastníctve spoločnosti.
• Príjmové charakteristiky.
• Funkcie príloh.
• Zľavová sadzba.
• Potenciálne náklady.

Napríklad pomocou diskontnej sadzby odhadnite potenciálny zisk. Okrem toho, vyššie uvedený ukazovateľ zohráva úlohu akéhosi ukazovateľa, ktorý demonštrujeefektívnosť finančných investícií. Jeho hlavnou funkciou je vedieť odhadnúť potenciálnu výšku investície na získanie požadovanej úrovne príjmu.

Relevantnosť

Na zníženie možných rizík sa pri výpočte používa bezriziková miera návratnosti. Musíte však myslieť realisticky a pochopiť, že úplne sa im vyhnúť nebude možné.

Medzi rizikové faktory patria:

• nepredvídané okolnosti;
• pravdepodobnosť zmien cien v budúcnosti;
• politické zmeny;
• Úpravy úrokových sadzieb.

Vyššie uvedené faktory nemôže nikto vopred predpovedať. Aj preto odborníci vyvíjajú rôzne spôsoby, ako následky nepredvídaných okolností minimalizovať, či dokonca odstrániť. Napríklad, ak existuje možnosť znehodnotenia dlhopisov, investor ich môže predať a profitovať z tejto transakcie. Ak sa riziko vyhodnotí ako nevýznamné, takýmto transakciám sa dá vyhnúť.

Kritériá výberu

Pred výpočtom vyššie uvedeného ukazovateľa pre konkrétny dátum si musíte ujasniť, o akých aktívach sa bude diskutovať. Po prvé, potenciálny investor musí jasne pochopiť, ktoré finančné nástroje nesú najmenšie riziko.

Pred výpočtom bezrizikovej sadzby musíte skontrolovať aktívum podľa troch kritérií, ktoré budú uvedené nižšie:

• V prvom rade určite potenciálvýnos, ktorý bude môcť investor získať v budúcnosti.
• Minimálna úroveň rizika v súvislosti so stratou finančných prostriedkov. V tomto odseku hovoríme o nepredvídaných okolnostiach.
• Čas na rozprávanie. Táto charakteristika sa vzťahuje na obdobie, počas ktorého podnik funguje.

Teraz už viete, ako sa vyberajú aktíva pre následné výpočty bezrizikovej miery návratnosti. Je to potrebné, pretože vykonávanie takýchto akcií pre každý majetok je príliš náročné na prácu. Preto si musíte nájsť čas na výber tých najatraktívnejších pre potenciálnych investorov.

Funkcie výpočtov

Podľa praxe odborníci tvrdia, že bezrizikové cenné papiere zvyčajne zahŕňajú tie cenné papiere, ktoré môžu potenciálnemu investorovi zaručiť zisk a minimalizovať pravdepodobnosť straty finančných prostriedkov.

Ďalší zaujímavý fakt, ktorý je dôležité vziať do úvahy pri výpočtoch. Cenné papiere vydané právnickými osobami nepatria do kategórie cenných papierov. Do tejto kategórie patria len tie finančné nástroje, ktoré ponúka štát. Nikto však nehovorí o úplnej absencii rizík. Musíte vziať do úvahy refinancovanie, ako aj zmeny úrokovej sadzby.

Formula

Pre výpočet sa teda používa vzorec vytvorený v minulom storočí:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

Podmienenézápis je potrebné objasniť, aby bol vzorec zrozumiteľnejší pre laického čitateľa:

• Р_{H – nominálna sadzba;}
• R_{r – skutočná sadzba;}
• D_{inf – index inflácie (ročná miera inflácie).}

Teraz už viete, ako vybrať a vypočítať bezrizikovú mieru návratnosti. Aplikovaním tohto ukazovateľa v praxi je možné vypočítať pravdepodobnosť výskytu rizík. Na základe získaných údajov sa investori spravidla rozhodujú o vhodnosti transakcií.

Bezriziková sadzba v Rusku

Na posúdenie tohto stavu používajú ukazovatele v Ruskej federácii niekoľko rôznych nástrojov:

1. Ruské štátne dlhopisy.
2. Sadzba refinancovania stanovená Bankou Ruska. Vyjadrené v percentách. Stanovená refinančná sadzba určuje úrokovú sadzbu, za ktorú môžu iné finančné inštitúcie prijímať pôžičky od Bank of Russia.
3. Sadzba medzibankových úverov. Môže ich byť niekoľko. Môže ísť napríklad o priemernú ročnú úrokovú sadzbu, ktorou sa budú veľké banky riadiť pri evidencii vzájomných dlhov. Treba povedať, že medzibankové sadzby sú krátkodobé. Okrem toho musí bezriziková sadzba zohľadňovať pravdepodobnosť nevrátenia, takže vyššie uvedený ukazovateľ nemožno považovať za úplne spoľahlivý.

Účely aplikácie

Bezriziková miera návratnosti centrálnej banky Ruskej federácie je jedným z najdôležitejších ukazovateľov, ktoré investori používajú vo svojichčinnosti. Od tejto hodnoty začína východiskový bod pre všetky ďalšie výpočty. Umožňuje vám vypočítať minimálny potenciálny zisk, ktorý môžu priniesť rôzne finančné nástroje. Ak podľa výpočtov investora existuje možnosť, že investícia prinesie príjem pod stanovenú bezrizikovú sadzbu, transakcia sa považuje za nerentabilnú.

Z tohto dôvodu počas obdobia hodnotenia investície diskontná sadzba zahŕňa nielen takúto sadzbu, ale aj poistné za prípadné riziko. Posledný ukazovateľ je pomerne rozsiahly a môže pokryť rôzne typy existujúcich rizík vrátane technických, makroekonomických, sektorových a výrobných.

Alternatívny indikátor

Spravidla sa podobný ukazovateľ pre OFZ používa ako bezriziková miera výnosu. Ide o cenné papiere vydané štátom. Avšak aj oni nesú určité riziko:

• Miera reinvestície. To znamená, že nie je možné vopred predpovedať, ako sa investor zachová v súvislosti s konaním s prijatým ziskom po skončení platnosti dlhopisov. Môže napríklad reinvestovať vlastné zisky. Riziko reinvestície je relevantné, ak je splatnosť cenných papierov kratšia ako doba, počas ktorej iný účastník akciového trhu investuje svoje vlastné peniaze.
• Úroková sadzba. Toto číslo sa môže kedykoľvek zmeniť. Ak investor investuje svoje vlastné prostriedky na obdobie nepresahujúce dátum splatnosti, potom takáto investícia môže spadať pod definíciubez rizika. Nie je však možné presne vedieť, aká úroková sadzba bude stanovená v čase odkúpenia aktíva.

Za akých podmienok možno považovať aktívum za bezrizikové?

Toto je veľmi dôležitá nuansa, ktorá vám umožňuje robiť výpočty správne.

Musí teda zodpovedať niekoľko podmienok, konkrétne:

• Dostupnosť konkrétnej ziskovosti, ktorá môže byť známa ešte pred uzavretím transakcie.
• Mať minimálnu pravdepodobnosť rizika straty kapitálu.
• Dlhé obdobie obehu, ktoré sa zvyčajne zhoduje so životnosťou spoločnosti.

Vzhľadom na vyššie uvedené podmienky je ľahké dospieť k záveru, že bezrizikové aktíva sú často uznávané ako cenné papiere, ktoré zaručujú stabilné zisky a nízku pravdepodobnosť straty investícií. Z tohto dôvodu je zoznam bezrizikových aktív prítomných na akciovom trhu často obmedzený len na štátne cenné papiere. To zase môže vytvoriť zvýšený dopyt po tomto type aktív a zvýšiť ich hodnotu. To je dôvod, prečo investori pred uskutočnením akýchkoľvek obchodov vykonajú povinnú starostlivosť.