Rezervná mena: blížia sa nevyhnutné zmeny

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Svetová rezervná mena, ktorou je dnes americký dolár, je navrhnutá tak, aby riešila problémy s financovaním medzinárodného obchodu, ako aj so skladovaním a akumuláciou ich finančných rezerv krajinami. Americký dolár už viac ako 65 rokov odvádza túto funkciu na výbornú, no zdá sa, že jeho čas sa blíži ku koncu a onedlho prestane existovať systém jednej meny, ktorý ustúpi duálnej mene resp. iný svetový štandard.

Na potvrdenie tohto tvrdenia sa podrobne zamyslime nad tým, čo je rezervná mena. Ide o takú peňažnú jednotku, ktorá nemá žiadne obmedzenia spojené s jej obehom a ktorá sa najaktívnejšie využíva v investičných a komoditných burzových operáciách, pričom zohráva úlohu všeobecne uznávanej rezervy.

Na to, aby mena ktorejkoľvek krajiny získala štatút rezervy, musia byť splnené nasledujúce nevyhnutné podmienky:

Táto krajina by mala viesť vo svetovej produkcii, exporte kapitálu a tovaru, skladovaní zlatých rezerv.
Úverový trh by mal byť dostatočne priestranný a mal by mať vysokú úroveňorganizácie
Krajina by mala mať širokú a dobre rozvinutú sieť úverových a bankových inštitúcií doma aj v zahraničí.

Okrem toho rezervná mena musí byť konvertibilná, stabilný výmenný kurz a výhodný právny režim pre použitie v medzinárodných transakciách.

Globálna finančná kríza jasne ukázala, že len pre dolár je ťažké vyrovnať sa s funkciami, ktoré by mala vykonávať rezervná mena. V samotných Spojených štátoch nie je makroekonomická situácia ani zďaleka ideálna, najmä ide o hrozbu fiškálneho útesu, neustále rastúci štátny dlh (podľa prognóz v roku 2014 dosiahne 18 532 miliárd USD) a napätú situáciu v r. sektor zamestnanosti.

To všetko nasvedčuje tomu, že v blízkej budúcnosti príde nový menový poriadok, v ktorom zanikne pojem „hlavná rezervná mena“a s najväčšou pravdepodobnosťou bude nahradený košom niekoľkých rezervných mien.

V tejto súvislosti existuje stále viac rôznych predpokladov týkajúcich sa budúcich vyhliadok ruského rubľa, ktorý sa môže premeniť na regionálnu rezervnú menu.

V zásade je to celkom reálne, takéto šance existujú. Na to je však potrebné, aby sa v Rusku vytvoril plnohodnotný trh so štátnymi dlhopismi. Zatiaľ čo chýba, nemá zmysel hovoriť o akomkoľvek statuse, pretože táto podmienka je kľúčom k tomu, aby sa rubeľ stal jednýmz rezervných mien.

Druhou podmienkou je nízka inflácia a stabilita. V budúcnosti je možné tieto ciele dosiahnuť v rokoch 2014-2018. Súčasná realita je taká, že Rusi sa zdráhajú držať svoje úspory v investičných inštitúciách alebo bankách. Na skladovanie sa zároveň vyberajú najmä eurá alebo doláre. Je nepravdepodobné, že by sa situácia v blízkej budúcnosti dramaticky zmenila.

Je potrebné, aby vláda všetkými možnými spôsobmi podporovala rozvoj burzového obchodovania, voľnú konverziu rubľa a predaj ruských dlhopisov na medzinárodných trhoch. Ochrana vlastníckych práv v Rusku, rozvoj akciových a finančných trhov, korporátna legislatíva a stabilný bankový systém – to je to, čo môže výrazne pomôcť rubľu stať sa novou rezervnou menou. Ak aj vláda vynaloží maximálne úsilie na zlepšenie investičného prostredia, potom bude mať veľa investorov záujem o používanie ruského rubľa ako rezervnej rezervnej meny.