Čo je to podielový fond a aké sú jeho funkcie? Podielové investičné fondy a ich správa

2025 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2025-01-24 13:24

Medzi najdostupnejšie a najstabilnejšie finančné nástroje na ruskom trhu patria podielové fondy. Umožňujú každému ochotnému občanovi získať príjem z investovania do určitých aktív. Aké sú špecifiká činnosti týchto finančných inštitúcií? Aký druh príjmu môžem očakávať pri práci s podielovými fondmi?

Čo je to podielový fond?

Čo je to podielový fond alebo podielový fond? Ide o špeciálnu formu investovania finančných prostriedkov v poradí kolektívnej účasti investorov. Očakáva sa, že finančné prostriedky budú prevedené do správy trustu špeciálnej organizácie a následný zisk bude dosiahnutý, ak bude práca partnerov úspešná.

Investovanie do podielových fondov sa uskutočňuje prostredníctvom nákupu určitých akcií – „akcií“. Investori zároveň zostávajú ich vlastníkmi, správcovská spoločnosť vykonáva len nevyhnutné finančné transakcie.

Čo dávajú podielové fondy?

Hlavným cieľom, s ktorým investori idú do podielových fondov, je dosiahnuť zisk. Podielové fondy umožňujú zarobiť peniaze aj tým investorom, ktorí nemajú významné skúsenosti v oblasti investovania – zaberie celý objem príslušnej prácevlastná správcovská spoločnosť. Špecialisti tejto organizácie, spoliehajúc sa na svoje schopnosti a kompetencie, nachádzajú najlepšie možnosti investovania prostriedkov, ktoré spravujú. Správcovská spoločnosť pracuje na percentách finančných transakcií uskutočnených s použitím kapitálu vkladateľov.

Právny štatút podielových fondov

Aký je právny štatút podielových fondov? Možno poznamenať, že nie sú právnickými osobami. Zároveň by takými mali byť správcovské spoločnosti podielových fondov. Takáto odlišnosť právnych postavení je spôsobená najmä tým, že oba subjekty právnych vzťahov - podielové fondy a správcovské spoločnosti - nepreplácajú dane. V prípade uvažovanej schémy ich vzájomného pôsobenia podliehajú prevodu do pokladnice len výnosy prijaté investormi pri predaji akcií, ako aj zákonom stanovené poplatky z výnosov správcovskej spoločnosti ako podnikateľského subjektu..

Ako fungujú fondy

Podielový fond funguje na základe interných pravidiel. Stanovujú podmienky, za ktorých investori prevádzajú finančné prostriedky do správcovskej spoločnosti. Príslušná organizácia musí mať licenciu potvrdzujúcu jej právo spravovať majetok vo vlastníctve podielových fondov. Tento dokument vydáva Federálna komisia pre trh s cennými papiermi. Jedna správcovská spoločnosť môže vytvoriť niekoľko podielových fondov.

Akonáhle príslušná štruktúra získa licenciu od štátu, musí uzavrieť niekoľko zmlúv – s depozitárom, registrátorom, nezávislým odhadcom a audítorom. Pravidlá, o ktorých sme hovorilivyššie, musia byť zapísané v registroch FCSM. Registrácii v príslušnej štátnej štruktúre podlieha aj osobitný dokument - prospekt na vydávanie akcií. Hneď ako správcovská spoločnosť vybaví všetky formality, môže začať s finančnými aktivitami.

Prvá etapa činnosti Trestného zákona - prvotné umiestnenie akcií. V priebehu tejto činnosti musí správcovská spoločnosť zhromaždiť minimálnu výšku kapitálu. Ak to nebolo možné, potom by sa mal podielový fond zlikvidovať a prostriedky previesť na vkladateľov.

Kontrola nad prácou fondov

Činnosť podielových fondov podlieha štátnej kontrole. Hlavným orgánom, ktorý ho implementuje, je FCSM. Zákonodarca tak v priebehu vývoja opatrení na reguláciu činnosti podielových fondov vytvoril pravidlá, ktoré musia príslušné investičné štruktúry dodržiavať.

Napríklad aktíva vlastnené podielovými fondmi musia byť spravované jednou spoločnosťou a držané inou. Na legislatívnej úrovni sú stanovené normy, ktoré vyžadujú podrobné zverejňovanie informácií o investíciách. Správy vzájomných investičných fondov si tiež vyžadujú vysoký stupeň podrobností.

Je príjem zaručený?

Špecifická činnosť podielových fondov nezaručuje príjem pre vkladateľov. Spoločnosť, ktorá spravuje podielový fond, je povinná odkúpiť podielové listy hneď, ako o to investor požiada, avšak v súvislosti s predmetnými štruktúrami neexistujú žiadne zákonné požiadavky na ziskovosť. Teda aj napriek tomu, že podielové fondy sú umiestnené akofinančných nástrojov pre investorov, ktorí nemajú rozsiahle odborné investičné skúsenosti, predpokladá sa, že vlastníci kapitálu sú si vedomí všetkých súvisiacich trhových rizík.

Podstata akcií

Pozrime sa bližšie na investičné akcie. Keď investor prevedie prostriedky do podielového fondu, v skutočnosti získa podiel v organizácii. Investičný podiel podielového investičného fondu je teda personifikovaným cenným papierom, ktorý naznačuje, že jeho vlastník je medzi vlastníkmi majetku podielového fondu. Tento občan má právo očakávať, že MK bude investičný fond riadne spravovať. Má tiež nárok na kompenzáciu v prípade ukončenia zmluvy o dôvere.

Koláč nemá žiadnu minimálnu hodnotu. Jeho peňažná hodnota je vyjadrená hodnotou čistého majetku fondu. To znamená, že náklady na jeden prevzatý podiel sú násobkom celkového objemu prostriedkov podielového fondu vydeleného počtom podielov. Cena príslušných akcií sa líši v závislosti od výsledkov investície. Akciu tiež nemožno považovať za emisný druh cenných papierov, ako sú akcie. Finančné nástroje zodpovedajúceho typu zároveň nemôžu byť derivátmi akcií. Celkový počet akcií na základnom imaní podielového fondu nie je zákonom obmedzený.

Typy fondov

Pozrime sa, čo sú to podielové fondy. Existuje niekoľko kritérií pre ich klasifikáciu. Podľa jedného z najbežnejších možno podielové fondy rozdeliť na 3 typy: otvorené, uzavreté a intervalové. Aké sú ich špecifiká?

Otvorený podielový fond – finančnýinštitúcia, ktorá je považovaná za najbežnejšiu v príslušnej kategórii. Ich hlavnou črtou je bezplatný nákup a predaj akcií. Výška kapitálu, ako aj počet vkladateľov nie sú obmedzené. Typ zvažovaných podielových fondov sa vyznačuje investovaním do aktív, ktoré sú vysoko likvidné.

Uzavreté podielové fondy sa vyznačujú tým, že pri založení fondu predávajú výsledné akcie. Tieto štruktúry nevykupujú akcie, s výnimkou precedensov, keď si vkladateľ uplatňuje nároky na pravidlá Trestného zákona. Zodpovedajúce fondy sa tvoria spravidla na dobu určitú, ktorá je vopred dohodnutá s investormi. Uzavretý podielový fond je štruktúra, ktorá má často odvetvovú špecializáciu. Jej aktivity môžu súvisieť napríklad s trhom nehnuteľností alebo inovácií. Otvorený je však napríklad „Prvý podielový fond startupov“. Hoci jeho priemyselnou špecializáciou sú inovácie.

Existujú intervalové podielové fondy. Zvláštnosťou ich činnosti je, že predaj akcií, ako aj ich spätné odkúpenie, sa uskutočňujú v pevných intervaloch. Intervalové fondy zároveň pracujú najmä s akciami. Preto môžu byť v potenciáli takéto podielové fondy (recenzie mnohých investorov to potvrdzujú) výnosnejšie ako napríklad otvorené podielové fondy.

Pre klasifikáciu podielových fondov existuje ďalšie spoločné kritérium – rozsah investície. Teda „Prvý podielový fond startupov“, ako sme uviedli vyššie, vykonáva aktivity v oblasti inovácií. Ale fungujú aj podielové fondydlhopisy, hypotéky, skutočný tovar, priemysel.

Napríklad fondy pôsobiace v dlhopisovom segmente investujú peniaze najmä do príslušných cenných papierov vydaných štátom, korporáciami, pracujú s bankovými vkladmi a menou. Ich aktíva zvyčajne nie sú tvorené akciami. Podielové fondy patriace do tejto kategórie sú mnohými analytikmi považované za nie najziskovejšie, ale za veľmi spoľahlivé, čo je spôsobené povahou dlhopisov, ktoré od svojich emitentov vyžadujú povinnú výplatu príslušných dividend vkladateľom.

Podielové fondy charakterizované rizikovou investičnou stratégiou sú zasa tie, ktoré pracujú s akciami. No zároveň v nich môže byť výnos neporovnateľne vyšší ako vo fondoch, ktoré investujú peniaze do dlhopisov. Je možné poznamenať, že v rámci tejto kategórie podielových fondov existujú ďalšie dôvody na klasifikáciu inštitúcií. Existujú teda fondy, ktoré sa špecializujú na investovanie do akcií veľkých spoločností – „blue chips“a sú také, ktoré uprednostňujú investovanie do aktív nováčikov.

Existujú zmiešané podielové fondy. Je ťažké ich charakterizovať ako vedúce činnosti v určitom segmente. Mnohé z nich však zároveň spájajú tie najlepšie vlastnosti fondov špecializujúcich sa na akcie, a to vysoké výnosy, a zároveň vlastnosti podielových fondov investujúcich do dlhopisov, najmä stabilitu. Investovanie do takýchto inštitúcií sa odporúča investorom, pre ktorých je relevantný finančný trhúplne nové.

Funkcie podielových fondov

Bude užitočné zvážiť, aké funkcie sú typické pre podielové fondy. Možno ich rozdeliť na sociálne a ekonomické. Funkcie prvého typu sú:

• poskytovanie občanom možnosť privyrobiť si k bežným zdrojom príjmu – platom, vkladom, aj keď nemajú špecializované znalosti v oblasti investovania;
• podpora finančného vzdelávania obyvateľstva (investor časom začína chápať zákonitosti trhu, ktoré ovplyvňujú úspešnosť investícií);
• tvorba pracovných miest pre finančníkov, ako aj príbuzných špecialistov, právnikov, programátorov, sekretárky, obchodných manažérov.

Medzi základné ekonomické funkcie podielových fondov:

• zvyšovanie kapitalizácie rôznych obchodných sektorov, finančného trhu, čo v konečnom dôsledku prispieva k rastu ekonomiky krajiny;
• podpora podnikateľských iniciatív – priamych (stimulácia finančníkov so skúsenosťami, aby otvorili svoje podnikanie vo forme správcovských spoločností), ako aj nepriamych (formovanie postojov investorov k zarábaniu peňazí zlepšovaním ich vedomostí a zručností v oblasti investícií);
• poskytovanie dodatočných daňových príjmov do rozpočtov rôznych úrovní - na úkor zrážok z príjmov vkladateľov, ako aj poplatkov z Trestného zákona stanovených zákonom.

Teraz zvážte výhody a nevýhody investovania do podielových fondov.

Výhody a nevýhody investovania do fondov

Začnime s výhodami investorov pracujúcich s podielovými fondmi. Najdôležitejšou výhodou každého podielového fondu je, že kapitál spravujú skúsení odborníci. Ak toto kritérium nie je splnené, správcovská spoločnosť jednoducho nedostane licenciu od FCSM. Tento odbor kladie určité požiadavky na odbornú spôsobilosť majiteľov správcovskej spoločnosti, osvedčuje ich predpísaným spôsobom. Podielové fondy zvyčajne otvárajú investori so skúsenosťami, ktorí sú si istí svojimi schopnosťami a zručnosťami.

Investovanie do tohto typu fondu je veľmi dostupné. Minimálna výška investície vo väčšine podielových fondov je asi 2-3 000 rubľov, niekedy aj menej. Očakávaný výnos z nich môže byť porovnateľný so ziskom z vkladov do bánk za podmienok stanovených pre veľmi veľké vklady – od niekoľkých stoviek tisíc rubľov.

Investovanie do podielových fondov je z hľadiska bezpečnosti podľa viacerých kritérií porovnateľné s rovnakými bankovými vkladmi, ktoré sa vyznačujú veľmi vysokou štátnou ochranou. Kontrolu činnosti fondov vykonáva samostatné oddelenie a zložky činnosti podielových fondov tohto postupu zahŕňajú veľmi prísne monitorovanie. Prísny štátny dozor dopĺňajú legislatívne požiadavky, napríklad tie, z ktorých vyplýva povinnosť MK ukladať finančné prostriedky do samostatného depozitára.

Medzi významné výhody podielových fondov patrí mäkké zdanenie. Bežné transakcie nie sú spoplatnené. Zaplatenie potrebných daní sa vyžaduje až pri predaji podielu investorom. Zase podmienky Trestného zákona o províziáchzvyčajne celkom prijateľné pre investorov - spravidla sa berie 3-4% z kapitálového obratu.

Podielové fondy majú aj nevýhody. Po prvé, podielový fond nemôže garantovať výnosy. Úspech spoločnosti v minulosti zároveň priamo nepredurčuje vysokú pravdepodobnosť opakovania investičných výsledkov. Často sa stáva, že dobre propagovaný a obľúbený podielový fond, ktorý zaslúžene získal takýto štatút, zvolí nie práve najoptimálnejšiu investičnú stratégiu, v dôsledku čoho investorom nezostane nič. Môže to súvisieť aj s novými podmienkami na trhu. Navyše, aj keď je činnosť správcovskej spoločnosti nerentabilná, klient jej stále musí platiť za služby odpočítaním provízie.

Medzi badateľné nedostatky podielových fondov patrí relatívne nízka miera výberu prostriedkov zo strany vkladateľa. Na inkaso musí investor čakať spravidla asi týždeň. Zároveň môže mať výdavky spojené s potrebou vydania špeciálnych investičných certifikátov.

Odborníci na podielové fondy

Aké sú názory odborníkov na činnosť ruských podielových fondov? Napriek týmto nedostatkom analytici vo všeobecnosti považujú podielové fondy za spoľahlivé, transparentné a dostupné investičné nástroje. Odborníci poznamenávajú, že činnosť podielových fondov sa vyznačuje veľmi vysokou mierou otvorenosti, a to nielen vzhľadom na požiadavky zákona, ale aj na klientskú orientáciu týchto inštitúcií.

Najdôležitejšie podľa odborníkov je, že podielový fond spravujú profesionáli. existujefinančné nástroje, ktoré predpokladajú, že výnos bude priamo závisieť od konania investora. V prípade podielových fondov môžu svoj kapitál zveriť skúseným ľuďom.

Odborníci poznamenávajú, že investori vo všeobecnosti dôverujú podielovým fondom. Napríklad po skončení krízy 2008-2009, kedy došlo k očakávanému odlevu kapitálu z podielových fondov, sa mnohí občania začali čo najskôr vracať k interakcii s fondmi. Dynamika investícií do mnohých podielových fondov prekonala čísla zaznamenané pred krízou.

Koľko môžete zarobiť na podielových fondoch?

Aká je očakávaná návratnosť investícií do podielových fondov? Ako sme uviedli vyššie, fondy sú rozdelené do niekoľkých kategórií – niektoré môžu byť vďaka túžbe investovať do akcií dynamicky rastúcich podnikov výnosnejšie, iné, ktoré radšej investujú do „blue chips“, poskytujú menší zisk. Navyše v prvom prípade je pravdepodobnosť, že investorovi nezostane nič, samozrejme vyššia.

Je mimoriadne dôležité, ako kvalifikovane bude správcovská spoločnosť pristupovať k investičným otázkam. Podielové fondy, ktoré otvárajú skúsení hráči na trhu, sú spravidla výnosnejšie a stabilnejšie ako tie, ktoré zakladajú nováčikovia – napriek tomu, že na ich kvalifikáciu sú na úrovni štátneho regulátora kladené prísne požiadavky.

Pri otvorených podielových fondoch, ktoré sa špecializujú napríklad na dlhopisy, je priemerný výnos približne 10 – 12 % ročne. Fondy, ktoré investujú do akcií, môžu poskytnúť viac výnosov -asi 20%, niekedy aj viac. Uzavreté podielové fondy z hľadiska ziskovosti zaujímajú medzi nimi strednú pozíciu. Startupový podielový fond, súdiac podľa niektorých verejných údajov, zaznamenal zisky niekoľko desiatok percent ročne. Záleží ale na tom, o koľko narastie hlavné aktívum tohto podielového fondu – kapitál inovatívnych spoločností. Niektoré podielové fondy Sberbank, súdiac podľa verejných údajov, majú výnos vyšší ako 30 % ročne.

Špecialisti v oblasti finančných trhov odporúčajú pracovať s viacerými podielovými fondmi naraz a diverzifikovať tak investície. Má tiež potenciál zvýšiť zisky. Analytici sa domnievajú, že porovnávanie podielových fondov z hľadiska provízií a iných nákladov, ktoré priamo nesúvisia s príjmom investičných výnosov, má zmysel. Pozornosť môžete venovať aj charakteristike správcovskej spoločnosti z pohľadu zakladateľov. Ak správcovskú spoločnosť otvorí významný hráč na trhu, ako je to v prípade podielových fondov Sberbank, potom je jej spoľahlivosť vyššia ako spoľahlivosť firiem, ktoré sa nedávno objavili v príslušnom segmente. Preto je pre prispievateľa optimálny integrovaný prístup k hodnoteniu vyhliadok spolupráce s konkrétnym fondom.

Vyhliadky na podielové fondy

Ako sľubný možno považovať taký finančný nástroj, akým je podielový fond? Vo všeobecnosti ju odborníci hodnotia ako veľmi veľký potenciál vzhľadom na skutočnosť, že ruská ekonomika v mnohých ohľadoch patrí do kategórie rozvojových.

Mnohé priemyselné odvetvia v národnom hospodárskom systéme Ruskej federácie nie sú nasýtené. Navyše v súvislosti so známymi udalosťami v zahraničnopolitickej oblasti pre mnohé podnikyotvárajú sa nové príležitosti, najmä v oblasti substitúcie dovozu. Dokonca aj odvetvia, ktoré boli tradične považované za nasýtené (napríklad potravinársky priemysel, niektoré segmenty strojárstva a výroba spotrebného tovaru), môžu získať dodatočné stimuly pre rast. Preto majú finančníci kam investovať, a teda aj správcovské spoločnosti, ktoré vlastnia podielové fondy.

Je známe, že ziskovosť podobných štruktúr v Európe ako celku je nižšia ako v Ruskej federácii. Experti preto hodnotia perspektívy fondov pozitívne aj z hľadiska investičnej atraktivity ruského trhu pre zahraničných partnerov. Na druhej strane cudzinci veľmi pozorne sledujú stabilitu národných ekonomických systémov ako celku. Určite ich môže zaujímať vysoký výnos niektorých finančných nástrojov, ako sú napríklad podielové fondy. Nemenej dôležitým faktorom pre zahraničného investora však bude stabilita ekonomiky ako celku, strategické vyhliadky na interakciu s konkrétnym trhom. Preto bude atraktívnosť ruských podielových fondov priamo závisieť od toho, ako úspešne sa bude hospodársky systém krajiny rozvíjať vo všetkých ostatných segmentoch.

Rastúci trh

Tak či onak, podľa mnohých signálov trh s podielovými fondmi v Ruskej federácii rastie s vyhliadkami na ďalšie zvyšovanie kapacity. Minulá kríza ukázala, že investori vo všeobecnosti dôverujú fondom. Keďže sa ekonomická situácia v súčasnej fáze rozvoja národného hospodárstva Ruskej federácie zlepšuje,je možné, že občania získajú nové stimuly na investovanie do aktív s pomocou správcov podielových fondov. Najdôležitejšie je, že podielové fondy už nie sú v Ruskej federácii vnímané ako exotický finančný nástroj. Občania sú vo všeobecnosti otvorení vzájomne výhodnej spolupráci s týmito finančnými inštitúciami.