Zúčtovacia organizácia je Zúčtovacia organizácia: definícia, funkcie a vlastnosti činností

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Málokto má jasnú predstavu o tom, čo sú to zúčtovacie a zúčtovacie organizácie. To však nič nemení na nasledujúcej skutočnosti: takéto finančné štruktúry vykonávajú objektívne dôležitú prácu. Preto si ich aktivity a vlastnosti zaslúžia pozornosť.

Kľúčové pojmy

Ak hovoríme o zúčtovacej činnosti, treba poznamenať, že súvisí najmä s definíciou vzájomných záväzkov. V skutočnosti hovoríme o kompenzácii žiadostí o dodávku cenných papierov a vyrovnaní, ktoré sa na nich vykonáva.

Dá sa tiež povedať, že zúčtovacia organizácia je finančná štruktúra bankového typu, ktorá pôsobí ako kompetentný sprostredkovateľ medzi kupujúcimi a predávajúcimi. To znamená, že preberá proces nákupu a koná v mene konkrétnej osoby alebo spoločnosti, ktorá má v úmysle kúpiť cenné papiere a naopak. Takéto sprostredkovanie umožňuje plnú kontrolu nad plnením záväzkov oboch strán, čo výrazne zvyšuje stupeň bezpečnosti transakcie.

Klíringové služby sa stanú relevantnými ihneď po uzavretí transakcie medzi nimistrany na akciovom trhu aj mimoburzovom trhu.

Pokiaľ ide o proces prevodu transakcie, pre ktorý sa používa pojem „inovácia“, môže trvať niekoľko týždňov (trhy mimo burzy) až niekoľko sekúnd (akciové trhy).

Klíringová organizácia je často divíziou búrz, na ktorých sa obchoduje s cennými papiermi, čo tejto burze umožňuje vykonávať plnú kontrolu nad rôznymi transakciami.

Požiadavky v Rusku

Klíringová činnosť na území Ruskej federácie je legálna, no zároveň musí organizácia poskytujúca takéto služby spĺňať určité normy a spĺňať kľúčové požiadavky.

Funkcie zúčtovacej organizácie teda môže vykonávať iba podnikateľský subjekt, ktorý bol založený v úplnom súlade s ruským právom. Zároveň je pôvodne zablokované právo preniesť právomoci na jediného vykonávateľa, napríklad manažéra štruktúry.

Tieto požiadavky, ktoré sú stanovené vo federálnej legislatíve týkajúcej sa činností v oblasti zúčtovania, sa vzťahujú na centrálnu protistranu.

Zároveň existuje množstvo oblastí, v ktorých zúčtovacie spoločnosti nemajú právo byť aktívne:

- poisťovacie, obchodné a výrobné činnosti;

- účasť v neštátnych dôchodkových a podielových investičných fondoch;

- vedenie registra majiteľov cenných papierov;

- správa akciových investičných fondov;

- činnosti spojené so špecializovaným depozitárom investíciíprostriedky.

Oplatí sa zapamätať si účtovnú závierku. Musí ho poskytnúť v konsolidovanej forme zúčtovacie stredisko aj centrálna protistrana. Pri ročnej správe je potrebné zobraziť účtovníctvo za 12 mesiacov.

Spoločnosť poskytujúca klíringové služby môže nakladať so svojím majetkom akýmkoľvek spôsobom. To znamená, že je povolený aj nákup cenných papierov s vlastnými prostriedkami.

Možná kombinácia aktivít

Oplatí sa vedieť, že zúčtovacia organizácia je štruktúra, ktorá okrem svojej hlavnej činnosti môže pôsobiť aj ako organizátor obchodovania. Táto príležitosť je však k dispozícii iba vtedy, ak je splnených niekoľko podmienok:

- odmietnutie účasti na depozitárskej, sprostredkovateľskej a dílerskej činnosti na akciovom trhu;

- strata práva konať v postavení centrálnej protistrany;

- zákaz správy cenných papierov.

Ak organizácia plánuje skombinovať poskytovanie klíringových služieb s činnosťou makléra, manažéra alebo dílera na burze cenných papierov, potom nemôže byť centrálnou protistranou.

Aj keď zúčtovacia organizácia vykonáva inú ako hlavnú činnosť, je povinná vytvoriť jednu, a ak je to potrebné, aj viacero štruktúrnych divízií a samostatné. Následne sa cez ne vykoná zúčtovanie.

Goals

Zameraná je každá organizácia pôsobiaca v oblasti zúčtovaniadosiahnuť niekoľko kľúčových cieľov. Vyzerajú takto:

- skrátenie času potrebného na zúčtovanie;

- zníženie úrovne nákladov spojených so službami vyrovnania pre účastníkov RBC;

- maximálne zníženie rizík sprevádzajúcich zúčtovanie v rámci klíringových činností.

Je zrejmé, že takéto organizácie robia transakcie jednoduchšími a spoľahlivejšími, a práve to k nim priťahuje veľa zákazníkov.

Súčasne by ste mali pochopiť nasledovné: na dosiahnutie vyššie uvedených cieľov potrebujete licenciu od centrálnej banky, ktorá vám dáva právo obsluhovať akékoľvek zúčtovacie operácie v konkrétnej RBC. Vo väčšine prípadov sú takéto spoločnosti registrované ako LLC, hoci sú možné aj iné právne formy.

Dáva zmysel spomenúť, že zúčtovacia organizácia je štruktúra, ktorá môže pracovať s jedným trhom cenných papierov aj s viacerými. Navyše, formát činnosti je niekedy nielen národný, ale aj medzinárodný.

Kľúčové funkcie

Po tom, čo organizátor obchodu uzatvorí dohodu s clearingovým centrom, sa od organizácie očakáva určitá aktivita. Podstatu toho druhého možno zredukovať na súbor skutočných funkcií, pre ktoré existuje zúčtovanie:

- kontrola prítomnosti počiatočnej marže na účte účastníka obchodovania;

- príjem objednávok v obchodnom systéme a ich následná registrácia;

- prijímanie žiadostí-prijímané ponuky od klientov;

- registrácia transakcie, ktorá bola uzavretá;

- vyrovnanie po prijatí ponúk na protiponuku;

- zabezpečenie úplného a presného splnenia záväzkov oboch strán zapojených do transakcie;

- určenie veľkosti variačnej marže a jej prevod;

- vytvorenie záručných (špeciálnych) fondov;

- zabezpečenie konečného vyrovnania medzi tými protistranami, ktoré boli špecifikované v zmluve.

Vykonaním týchto funkcií môže zúčtovacia organizácia zastupovať záujmy dvoch strán s ich predchádzajúcim súhlasom. Okrem toho sa už ukázalo, že bez zosúladenia každej uzavretej transakcie sa úroveň zlyhania tejto transakcie výrazne zvýši. V dôsledku toho budú veľkí investori čeliť úplne zbytočným ťažkostiam. Z tohto dôvodu sú funkcie, ktoré klíringové organizácie vykonávajú na trhu cenných papierov, relevantné a dokonca nevyhnutné.

Ako sa tvorí kapitál organizácie

Spoločnosť, ktorá si vybrala oblasť zúčtovania, by samozrejme mala dosahovať zisk. A takáto obchodná štruktúra tvorí svoj kapitál pomocou nasledujúcich zdrojov príjmu:

- podpora registrácie a transakcií;

– obeh finančných prostriedkov vlastnených samotnou organizáciou;

- informácie o predaji;

- zisk z predaja výpočtových technológií používaných spoločnosťou a softvéru, vrátane.

Bude spravodlivé povedať, že sú to zúčtovacie organizácie, ktoré zaberajú jednu z centrálnychmiesta v obchodovaní s derivátmi. Hovoríme o akciových opciách a futures kontraktoch. Je potrebné objasniť, že systémy zosúlaďovania budú mať na rôznych trhoch značné rozdiely. Túto skutočnosť vysvetľujú rôzne objemy transakcií, náklady na transakcie a špecifická štruktúra trhu.

Typy nettingu

Činnosti zúčtovacích organizácií zahŕňajú vykonávanie transakcií, počas ktorých sa používa vzájomné započítavanie, a to dvoch typov: multilaterálne a bilaterálne.

V prvom prípade si obe strany vypočítajú svoje záväzky alebo nároky v rámci stanoveného obdobia. Na určenie pozície (zostatku) sa fixuje rozdiel medzi záväzkom účastníka a jeho pohľadávkou. Tento typ transakcie je najbežnejší. V tomto prípade, ak sa zostatok nerovná nule, potom sa pozícia považuje za otvorenú a zatvorenú v opačnom prípade.

Bilaterálny netting je založený na párovom výpočte vzájomných pohľadávok pri použití cenných papierov alebo hotovosti. Keďže na tom istom trhu je veľmi zriedkavé vidieť kompenzovanie akcií a mien v rovnakom čase, tento formulár sa používa len zriedka.

Situácia v Rusku

Ak si všímate burzy fungujúce v CIS, všimnete si, že veľká väčšina z nich nezávisle vykonáva funkcie typické pre zúčtovacie organizácie. Zároveň je na Západe situácia diametrálne opačná.

Za zmienku stojí, že v Rusku využívajú služby úverov tretích stránorganizácie, ale len za hotovostné platby podľa výsledkov zúčtovania a vo výške čistých pozícií. Burzy by túto časť práce mohli vykonávať samy, ale nemajú takúto možnosť z dôvodu obmedzenia oblastí činnosti neúverových organizácií ruským zákonom.

V dôsledku toho v rozľahlosti Ruskej federácie potrebujú burzy na plnohodnotné zúčtovacie činnosti služby iba kontrolovaných alebo dcérskych spoločností neziskových organizácií.

Klíringová organizácia je však v Rusku dostupná forma činnosti, ktorá sa považuje za legálnu, ak existuje licencia. Ten vydáva centrálna banka.

Results

Na základe vyššie uvedených informácií môžeme urobiť jednoznačný záver: činnosť v oblasti klíringu je relevantná a taká zostane, pokiaľ sa budú uzatvárať obchody na trhoch s cennými papiermi, ako aj v devízach.