Možnosti výmeny: čo sú to a ako na nich zarobiť?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Výmenná opcia je zmluva, ktorá dáva právo kúpiť alebo predať určité aktívum. Opcie je možné kupovať alebo predávať na termínovaných finančných trhoch. Jeho hlavným rozdielom od tohto druhu cenných papierov je absencia povinnosti kúpiť alebo predať aktívum po uplynutí platnosti zmluvy. Nezamieňajte si akciovú opciu s binárnou. Binárna opcia má charakter stávky, kde hlavnou úlohou obchodníka je uhádnuť smerovanie trhu v určitom časovom období.

Čo je to zjednodušene povedané možnosť, s čím sa dá porovnať

Najjednoduchší spôsob, ako vysvetliť, čo sú akciové opcie, čo sú a ako na nich zarobiť, je na konkrétnom príklade zo skutočného života. Napríklad niekto, povedzme Yura, predáva dom (majetok) za 1 milión rubľov a Vasya chce od neho kúpiť tento dom, ale Vasya bude mať požadovanú sumu až za šesť mesiacov. Vasya súhlasí s Jurom, že počká a podrží dom a nechá 100 tisíc rubľov ako zálohu.

Po 4 mesiacoch sa však ukázalo, že Vasya nemôže zaplatiť 1 milión rubľov za dom alebo si jeho kúpu rozmyslel. Zároveň za šesť mesiacov vzrástla trhová cena domu na 1,1 milióna rubľov. A Vasya, aby nestratil zálohu, rozhodnepostúpiť svoje právo na kúpu domu za 1 milión rubľov Peťovi, ktorý má požadovanú sumu alebo ju bude mať k požadovanému dátumu. Vasya berie 50 000 rubľov za pridelenie domu (majetok) za cenu pod trhovou cenou od Petya.

Výsledkom: Petya kúpi dom za cenu nižšiu ako je trhová cena, Yura dom rýchlo predá a dostane 1 milión rubľov a Vasya vráti zálohu a navyše ďalších 50 tis. rubľov príjmu z transakcie. Ak by Vasya nepredal právo na kúpu domu (majetok) za pevnú cenu, prišiel by o svoj vklad, ale aj tak zarobil dobré peniaze. Ak by Vasya nesúhlasil s Yurou, Petya by si v čase nákupu nemohla kúpiť dom za 1 milión rubľov, pretože jeho trhová cena bola 1,1 milióna rubľov. Zároveň Yura neriskoval o nič menej. Ak by cena domu klesla na 900 tisíc rubľov, nemohol by získať požadovanú sumu alebo by ju nemohol predať vôbec. Vasja zároveň Peťovi nepredal dom, ale právo (možnosť) kúpiť ho za výhodnú cenu.

Hoci tento príklad nemá nič spoločné s burzou a obchodovaním na burze, ukazuje, ako kupujúci opcie a vďaka čomu získava príjem. Nákup alebo predaj aktíva za vopred stanovenú cenu umožňuje znížiť riziko straty z náhodných výkyvov trhových cien. Ceny nehnuteľností sa najmä v Rusku nemenia tak rýchlo (navyše v dvoch smeroch) ako vo vyššie uvedenom príklade. Na finančných trhoch sú však prudké výkyvy, vzostupy a pády bežným javom. Účastníci akciového alebo menového trhu nikdy presne nevedia, aká bude cena konkrétneho aktíva o týždeň alebo mesiac.

Typy akciových opcií

Zvyčajne sa delia na dva typy: zmluva o kúpe aktíva (call) a zmluva o predaji aktíva (put). Voľba nákupu jednej alebo druhej možnosti závisí od situácie na trhu a možnej odmeny (straty) za podstúpené riziko.

Možnosti hovoru

Používajú sa vtedy, keď sa investor pri obchodovaní na burze obáva prudkého rastu cien a chce počas určitého časového obdobia (deň, mesiac, rok) vyberať zisky na určitej úrovni. Na tento účel získa zmluvu, že aktívum bude kúpené za pevnú cenu, a zaplatí zálohu (prémiu). Aj keď cena vyskočí, investor nemá čo stratiť, keďže bude môcť kúpiť aktívum za zmluvnú cenu, a nie za trhovú. Ak cena klesne, môže jednoducho nerealizovať zmluvu, ale kúpiť aktíva, ktorých cena klesla, pričom stratí iba kolaterál alebo ich nekúpi vôbec.

Vkladové opcie

Tieto možnosti sa používajú, keď sa investor chce zabezpečiť proti poklesu ceny. Princíp rizikového poistenia je rovnaký ako pri call opciách, rozdiel je len v tom, že predajná opcia sa kupuje na zníženie strát v prípade poklesu ceny.

Existuje aj niekoľko rôznych derivátov, ktoré sa nazývajú opcie: binárne, ázijské, bariérové atď. V podstate predstavujú úplne iný typ finančných nástrojov, preto tento článok neprichádza do úvahy, keďže operácie s nimi sú herný charakter. Takéto možnosti nevykonávajú hlavnú funkciu, naprktoré opcie na akcie boli vytvorené - poistenie.

Kde predávajú

Obchodovanie s opciami je nákup predmetov s obmedzenou životnosťou a ich predaj na obmedzené časové obdobie. Preto sa predávajú a kupujú na termínovaných trhoch. To znamená, že sa s nimi obchoduje na samostatných stránkach pomocou softvéru špeciálne navrhnutého pre takéto finančné transakcie.

Podľa miesta predaja sa zmluvy delia na výmenné a voľnopredajné, pričom tie je možné zakúpiť alebo predať cez internet alebo osobne. Napríklad pri prevode majetku do správy trustu s následným predajom alebo výmenou za iný majetok. Moderné komunikačné prostriedky umožňujú obchodovanie na nezávislých stránkach na internete. Trh s voľne predajnými opciami je v USA veľmi rozvinutý. Podľa niektorých správ tam objem mimoburzových obchodov dosahuje 60 % z celkového objemu. Obľúbenosť tohto spôsobu obchodovania je spôsobená tým, že za transakcie na OTC stránkach neexistujú žiadne alebo veľmi nízke provízie. V Rusku možno opcie obchodovať na moskovskej burze. Výmenné opcie na ruskej burze sa predávajú a kupujú pomocou systému FORT špeciálne navrhnutého na tento účel.

Ako môžete využiť

Finančné transakcie s opciami na akcie môžete využiť pri ich predaji za výhodné ceny na trhu s derivátmi. Špekulant by mal brať do úvahy, že opcia je produkt podliehajúci skaze, ak ju nepredá včas, príde o všetky investované prostriedky a ak je situáciatrh sa otočí nepriaznivo a cena začne klesať, no ak sa obchodníkovi podarí kontrakt predať, bude môcť vrátiť len časť prostriedkov.

Investori využívajú opcie ako poistenie a špekulanti ich využívajú ako predmet na ďalší predaj. Opcia je kótovaná aj na burze a má svoju cenu, ktorá sa mení pod vplyvom ponuky a dopytu. Kvôli týmto výkyvom na trhu môže špekulant zarobiť.

Kto je hlavným nákupcom opcií

Opcie využívajú investori, spoločnosti zaoberajúce sa medzinárodným obchodom (pri nákupe/predaji cudzej meny), špekulanti. Investori a spoločnosti sú hlavnými nákupcami opcií. Kupujú ich, aby minimalizovali straty z náhodných výkyvov aktív, ktoré kupujú alebo predávajú. Napríklad talianska spoločnosť dodáva nábytok do Spojených štátov. Aby sa ochránila pred náhodnými menovými výkyvmi, kúpi si kontrakt na predaj 1 milióna dolárov za euro za štyri mesiace za určitý kurz, napríklad v deň kontraktu. Ak tak neurobí, riskuje stratu časti svojich hotovostných príjmov v eurách, ak cena eura počas tohto obdobia stúpne.

Základné stratégie obchodovania s opciami

Na obchodovanie s opciami sa používajú rôzne stratégie. Väčšinou si berú za základ hotový, ktorý vyvinuli iní ľudia a po nejakých zmenách ho použijú. Nižšie je uvedených niekoľko stratégií obchodovania s akciovými opciami.

Stratégie prevzaté z učebnice „Options Trading“od M. Tommerseta. Začínajúci investori a obchodníci ich môžu používať, ale mali by si uvedomiť, že uvedené príklady im nemusia vyhovovať z dôvodu individuálnych charakteristík, ako je chuť riskovať, temperament, úroveň inteligencie atď.

• Vertikálne rozpätie. Základom je použiť harmonické výkyvy v zmenách ceny podkladového aktíva. Cena, tak či onak, sa neustále pohybuje okolo určitej hodnoty a pravidelne sa vracia na predchádzajúcu úroveň. Hlavnou vecou pri aplikácii takejto stratégie je správne vypočítať časový rozsah.
• Bull spread. Toto je celkom jednoduchá stratégia. Investor nakúpi kúpnu opciu na rastúce aktívum a po určitom období ho predá. Zisk je generovaný rozdielom medzi cenou nákupu aktíva a jeho predajom.
• Medvedí nátierka. Investor nakupuje predajnú opciu na klesajúcom trhu. Čím nižšia cena akcie klesá, tým vyššia je cena opcie.
• Box spread. Základom je kúpiť call a put opcie na rovnaké aktívum. Takáto stratégia sa považuje za win-win, pretože bez ohľadu na to, ktorým smerom sa cena podkladového aktíva uberá, zisk z predaja víťaznej opcie viac ako pokryje stratu z nevyhranej opcie.
• Rozpätie kalendára (času). Investor nakupuje opcie s rôznymi dátumami platnosti na rovnaké aktívum. Ak sa prvá zmluva v aktuálnom momente ukáže ako nevyhrateľná, potom sa možno ukáže, že ďalšia zmluva bude víťazná, pretože skôr či neskôr sa cena otočí opačným smerom.

Ako vidieť zz týchto stratégií obchodníci pri svojej práci berú do úvahy také faktory, ako je čas (obdobie), cena podkladového aktíva, nákupná cena opcie a ich zmeny.

Ako určiť výhodu

Výhodu z uplatnenia výmenných opcií určujú dva parametre - pomer kúpnej ceny a predajnej ceny, alebo aký benefit (úspora) kúpa alebo predaj aktíva na základe zmluvy prináša, a nie za trhovú cenu. V prvom prípade má obchodník prospech z predaja opcie za cenu vyššiu ako je nákupná cena, zatiaľ čo v druhom prípade môže výhodu získať fixáciou zisku (straty) na určitej úrovni alebo nákupom aktíva za cenu nižšiu ako je nákupná cena. trhová cena alebo predaj za cenu vyššiu ako je trhová.

Príklad

Investor kúpil 1 000 akcií PJSC „…“za cenu 120 rubľov za akciu a o mesiac neskôr už boli akcie kótované za 140 rubľov za akciu. Chcel sa poistiť a získať zisk pre každý prípad. Za týmto účelom získal zmluvu na 12 000 rubľov, podľa ktorej bude môcť predať akcie za túto cenu za 2 roky. Ak cena klesne, nepríde o svojich 20 rubľov zisku, keďže má zmluvu. Ak cena stúpne, bude môcť akcie predať za lepšiu cenu, keďže nie je povinný splniť podmienky zmluvy. V tomto prípade stratí iba poplatok za zmluvu - 12 tisíc rubľov.

Dôsledky neimplementácie zmluvy

Výmenné opcie sú efektívnym finančným nástrojom, ktorý pomáha šetriť zisky z prudkých výkyvov na trhu. Ak investor tento nástroj nevyužije, riskujezostať bez nohavíc, ak trh zmení smer. Zároveň, ak ju pomocou opcie na akcie neuplatní, to znamená, že nezíska podkladové aktívum v súlade so zmluvou, riskuje stratu iba zostávajúceho vkladu a nič viac.

Výhody opcie ako finančného nástroja

Hlavnou výhodou používania akciových opcií je minimalizácia rizika. Obchodovanie s opciou v skutočnosti vytvára podmienky pre takmer bezrizikové obchodovanie na burze, keďže straty sú prísne fixné. Obchodníci, ktorí nevedia na akciových opciách zarobiť špekulatívnymi transakciami, však na nich môžu prísť. Nesprávny odhad smerovania trhu a častá strata kolaterálu (prémie) môže investora v konečnom dôsledku zruinovať. To znamená, že by sa nemal spoliehať na možnosť nahradiť analýzu trhu.

Na úspešné obchodovanie s opciami a zisk z takéhoto obchodovania bude musieť obchodník sledovať dva trhy naraz: zmenu ceny podkladového aktíva a zmenu ceny opcie, aby mohol predať včas, čím sa minimalizuje možná strata z transakcie. A ak je pre investora opcia efektívnym spôsobom, ako znížiť riziko, potom pre špekulanta s akciami ide o veľmi zložitý finančný nástroj s vysokým percentom ziskovosti.