Duponov vzorec – príklad výpočtu

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Model DuPont je považovaný za jednu z najefektívnejších metód faktorovej analýzy. Navrhli ho už v roku 1919 špecialisti spoločnosti s rovnakým názvom. V tom čase boli veľmi rozšírené ukazovatele ziskovosti obratu aktív a predaja. Práve v tomto modeli boli tieto indikátory po prvýkrát posudzované spoločne, pričom model mal trojuholníkovú štruktúru.

Dupontov vzorec sa často používa, faktorová analýza s jeho pomocou je mimoriadne jednoduchá. V hornej časti trojuholníka je koeficient udávajúci rentabilitu celkového kapitálu, je to hlavný ukazovateľ v tejto schéme, ktorým sa rozumie zisk z prostriedkov investovaných do podniku. Nižšie sú uvedené ukazovatele typu faktora, a to výška zisku (rentabilita predaja) a obrat aktív. DuPont vzorec znamená, že návratnosť investície sa bude rovnať súčinu zisku z predaja a obežných aktív.

Dupon model

Hlavným cieľom modelu DuPont je identifikovať faktory, ktoré môžu určovať výkonnosť podniku, posúdiť mieru vplyvu týchto faktorov na vývojové trendy, berúc do úvahy ich zmeny avýznam.

Používa sa hlavne na hodnotenie rizík, a to platí tak pre kapitál použitý na rozvoj organizácie, ako aj pre investície do iných projektov. Nižšie uvažujeme o hlavných ukazovateľoch modelu.

Návratnosť vlastného kapitálu spoločnosti

Aby sa vlastníkom vrátila investícia, musia vložiť príspevky do schváleného kapitálu. Výpočty uvedené v Dupontovom vzorci hovoria, že na to musia obetovať prostriedky, ktoré tvoria kapitál spoločnosti, no zároveň majú nárok na podiel zo zisku, ktorý organizácia dostane. Je pre nich výhodné, že sa prejavuje na ich vlastnom kapitále, čím tvorí dôležitý proces pre akcionárov. Použitie tohto modelu však znamená zavedenie obmedzení. Reálny príjem je možné získať len z predaja, kým majetok neprináša zisk. Na základe tohto ukazovateľa nie je možné hodnotiť jednotky podnikania spoločnosti. Za zváženie stojí aj fakt, že spoločnosti sú väčšinou zadlžené.

Vzorec spoločnosti DuPont hrá dôležitú úlohu vo faktorovej analýze: príklad, ak vezmeme do úvahy bankové podnikanie, pretože požičaný kapitál je základom pre budovanie podnikania. To znamená, že samotná činnosť banky sa uskutočňuje na úkor prilákaných vkladov a úlohou vlastného kapitálu je úspora rezerv, inými slovami záruka, že banka je schopná udržať si svoju likviditu. To jestpredmetná metrika môže zodpovedať iba otázky týkajúce sa majetku, ktorý organizácia zarobí pre dražiteľov.

Procesy obratu aktív

Obrat aktív je ukazovateľ, ktorý vyjadruje počet obratov kapitálu investovaného do aktív organizácie za určité časové obdobie. Inými slovami, ide o hodnotenie intenzity využívania všetkých aktív, pričom nie je rozdiel, z akých zdrojov boli vytvorené. Je tiež schopný ukázať, aké príjmy má spoločnosť z peňazí investovaných do aktív.

Ziskovosť predaja

Ak sa pri výpočte berie ako hlavný faktor DuPontov vzorec, tento ukazovateľ sa používa ako hlavný ukazovateľ, ktorým sa hodnotí efektívnosť organizácie, ktorá nemá príliš veľké úspory vlastného kapitálu a fixných aktív. V skutočnosti, ak je hodnota menovateľa pri výpočtoch nízka, ukazuje sa, že finančný potenciál spoločnosti je nadhodnotený získaním príliš vysokej rentability vlastného kapitálu. Takýmto prístupom je možné objektívne posúdiť aktuálny stav spoločnosti.

Aj cez ukazovateľ návratnosti tržieb je jasne vidieť, koľko spoločnosť získala čistý zisk z množstva predaných jednotiek. Ak sa použije vzorec DuPont, tento ukazovateľ vám umožňuje vypočítať výšku čistého príjmu, ktorý bude mať organizácia po pokrytí nákladov na produkt, zaplatení všetkých daní a úrokov zpôžičky. Tento ukazovateľ odhaľuje dôležité aspekty, konkrétne predaj produktov a podiel prostriedkov vynaložených na ich získanie.

Návratnosť aktív. DuPont vzorec

Tento ukazovateľ vyjadruje efektivitu prevádzky spoločnosti. Používa sa ako hlavný produkčný ukazovateľ, ktorý môže odrážať efektivitu práce s investovaným kapitálom. Na základe toho poznamenávame, že rentabilita celkových aktív môže byť určená dvoma faktormi – ziskom a obratom. Spolu to vytvára multiplikatívny model používaný vo finančných výkazoch.

Finančný pákový efekt

Finančný pákový efekt je potrebný na zosúladenie dlhu a vlastného imania, ako aj na preukázanie jeho vplyvu na čistý zisk podniku. Stojí za zmienku, že čím vyšší bude podiel úverov, tým nižší bude čistý zisk, keďže sa zvýši výška úrokových nákladov. Ak má spoločnosť vysoké percento úverov, nazýva sa závislá. Naopak, organizácia, ktorá nemá dlhový kapitál, sa považuje za finančne nezávislú.

Úlohou finančnej páky je teda určovať stabilitu a rizikovosť podnikania, ako aj nástrojom na hodnotenie efektivity práce s úvermi. Treba mať na pamäti, že návratnosť vlastného kapitálu priamo závisí od pákového efektu.

Dupon model (vzorec):

ROE=NPM TAT

Rozdiel medzi návratnosťou celkových aktív a nákladmi na úver sa rovná rozdielufinančná páka.

Pomer úrokových nákladov k dlhovému kapitálu vrátane daní sa rovná nákladom na dlhový kapitál.

Pretože finančná páka môže zvýšiť návratnosť vlastného kapitálu, zvyšuje aj hodnotu pre akcionárov. Dokazuje to Dupontov vzorec, ktorého príklad výpočtu predstavuje finančná páka. Vďaka tomu je možné optimalizovať štruktúru majetku. Stojí za zmienku, že dodatočné zvýšenie kapitálu by sa malo uskutočniť, pokiaľ pákový efekt zostane kladný. A bude záporná, akonáhle náklady na pôžičku presiahnu návratnosť vlastného kapitálu. DuPontov vzorec jasne ukazuje význam tohto ukazovateľa. Zároveň stojí za to pripomenúť si finančnú stabilitu, ak počet dlhov prekročí požadovanú hranicu, spoločnosť bude čeliť bankrotu.

Limit využitia pôžičky

Na definovanie tejto hranice vzorec DuPont ukazuje, že rozdiel medzi vlastným imaním a množstvom nelikvidných, fixných aktív musí byť kladný. Na základe získaných hodnôt môžete zostaviť podnikovú politiku. Pre ukazovateľ ziskovosti tržieb - účtovanie cenovej politiky, kontrola nákladového manažmentu, optimalizácia objemov predaja a mnohé ďalšie.

Obrat aktív ovplyvní správu aktív, úverovú politiku a správu zásob. Kapitálová štruktúra ovplyvní všetky oblasti investícií a daní.

Všeobecné hodnotenie

Návratnosť vlastného kapitálu slúži ako meradlo výkonnostifinančné riadenie. Táto hodnota priamo závisí od prijatých rozhodnutí týkajúcich sa hlavných oblastí činnosti spoločnosti. Ak sa tento ukazovateľ zmení, znamená to, že efektívnosť podnikania rastie alebo klesá. Prostredníctvom návratnosti aktív môžete sledovať efektívnosť práce s investičným kapitálom, keďže ide o prepojenie medzi hlavnou a finančnou činnosťou, ako aj medzi predajom a aktívami.

Efektívnosť v riadení hlavnej obchodnej činnosti

Na hodnotenie efektívnosti riadenia hlavnej obchodnej činnosti sa používa ukazovateľ návratnosti tržieb. Tento ukazovateľ sa môže meniť ako pod vplyvom vonkajších faktorov, tak aj s prihliadnutím na interné potreby spoločnosti.

Ako príklad zvážte zmenu v ziskovosti s prihliadnutím na rôzne faktory podrobnejšie:

• Ziskovosť predaja sa môže zvýšiť vzhľadom na to, že miera výnosov bude rýchlejšia ako miera nákladov, táto situácia môže nastať, ak sa objem predaja zvýši alebo sa zmení ich sortiment. Toto je pozitívny vývojový trend pre spoločnosť.
• Náklady klesajú rýchlejšie ako výnosy. Táto situácia môže nastať v prípade zvýšenia cien produktov alebo zmeny štruktúry predaja. Ukazovateľ ziskovosti v tomto prípade rastie, no objem tržieb klesá, čo, samozrejme, nebude mať veľmi pozitívny vplyv na rozvoj firmy.

• Dochádza k nárastu výnosov a poklesu nákladov, túto situáciu možno simulovať zvýšenými cenami,zmena v sortimente alebo nákladových sadzbách.
• Náklady rastú rýchlejšie ako výnosy. Dôvodom môže byť inflácia, nižšie ceny, vyššie náklady, zmeny v štruktúre tržieb. Situácia je natoľko zlá, že je potrebná cenová analýza.
• Výnosy klesajú rýchlejšie ako náklady, čo môže byť ovplyvnené iba znížením predaja. Tu je dôležitá analýza marketingovej politiky.