Portfólio dlhopisov: výnos, analýza dynamiky, správa portfólia

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Dluhopisy boli a zostávajú najspoľahlivejšou a zároveň ziskovou alternatívou bankových vkladov. Ľudia, ktorí sú zvyknutí nechať svoje peniaze pracovať, vždy investujú do dlhových cenných papierov a dostávajú garantovaný príjem. Ako zostaviť portfólio dlhopisov tak, aby s minimálnou námahou prinášalo konkurencieschopný príjem a minimalizovalo riziká? Prečítajte si viac o tom nižšie.

Výhoda portfóliovej investície

Každý skúsený investor potvrdí, že hlavnou zložkou úspechu na akciovom trhu je kompetentný prístup k tvorbe portfólia cenných papierov. Ak s istotou viete, že cenné papiere konkrétnej spoločnosti prinesú dobrý výnos, môžete všetky svoje voľné prostriedky investovať do dlhopisov alebo akcií tejto spoločnosti. Garanciu príjmu vám zároveň nikto nedá. Konáte na vlastné riziko. A s rovnakým stupňom pravdepodobnosti môžete zvýšiť svoj kapitál a skrachovať.

Ale ak vyAk si kúpite rovnaké papiere ako súčasť portfólia, potom vaše ďalšie investície, najmä ak sú diverzifikované, bez problémov pokryjú možnú stratu v prípade nešťastných okolností. Investovanie do akciových nástrojov rôzneho stupňa návratnosti a rizika sa nazýva investičné portfólio. A ak snívate o vybudovaní úspešnej kariéry investora, musíte sa naučiť, ako ju formovať kompetentne.

Portfólio a investor

V širšom zmysle investičné portfólio zahŕňa investovanie do širokej škály aktív: cenných papierov, bankových vkladov, nehnuteľností, umenia, šperkov, duševného vlastníctva a mnohých ďalších. Portfólio v tom najzjednodušenejšom a najživšom zmysle znamená investovanie voľných prostriedkov do aktív, ktoré si nevyžadujú váš čas ani peniaze, no zároveň prinášajú stabilný príjem.

Ak ste šťastným majiteľom bytu svojej starej mamy, ktorý si prenajímate za malý nájom a bankový depozit a v zásuvke vášho stola je zbierka pamätných mincí z roku 1992, môžete sa celkom oprávnene nazývať investora, aj keď pasívneho. Tento príklad ukazuje, ako sú mytologizované naše predstavy o investoroch ako nebešťanoch na snehobielych jachtách niekde v Stredozemnom mori a tiež ako blízko je každý z nás k pasívnemu príjmu. Ďalšia vec je, že výška príjmu do značnej miery závisí od výšky počiatočného kapitálu, ktorý ste ochotní minúť na investície. A samozrejme, ak je to s veľkými ťažkosťaminahromadili malé množstvo peňazí, potom väčšina z nás nie je vôbec pripravená investovať ich do akéhokoľvek riskantného podniku. Preto hovoríme o portfóliu dlhopisov – najlepšom nástroji na začatie podnikania investovania do cenných papierov.

Dluhopisy a akcie

Pre začínajúceho investora je najlepšie vytvoriť portfólio dlhopisov a akcií najspoľahlivejších spoločností. Zároveň, ak nemáte veľký vklad, základom vášho portfólia budú dlhové cenné papiere. Práve u dlhopisov je najnižšia úroveň poklesu ceny počas ich "života" na trhu, najmä ak ide o krátkodobé dlhopisy so splatnosťou do 1 roka.

Akcie sú vhodnejšie na aktívne špekulácie. Analýza dynamiky zmien cien na akciovom trhu ukazuje, že tento nástroj si vyžaduje dostatočne vysokú finančnú gramotnosť a pochopenie všetkých mechanizmov, ktoré fungujú nielen na akciovom trhu, ale aj v globálnej ekonomike.

Čo tvorí portfólio

Vráťme sa však k tvorbe dlhopisového portfólia. Najbežnejšou schémou pre konzervatívne investičné portfólio je rozdelenie prostriedkov v primeranom pomere medzi všetky dostupné typy dlhopisov. V tomto prípade by vyvážené portfólio konzervatívnych dlhopisov vyzeralo asi takto:

• Tretina kapitálu kúpila takzvané federálne pôžičkové dlhopisy OFZ. Sú najspoľahlivejšie a ich ziskovosť je na úrovni ziskovosti vkladov popredných bánk.
• Ďalšia tretina peňazí ide doakvizícia podnikových dlhopisov popredných ruských banských a energetických spoločností či bánk. Tieto cenné papiere majú v porovnaní s OFZ vyšší výnos a zároveň sú spoľahlivé.
• Asi 20 % vkladu možno investovať do komunálnych dlhopisov s priemerným výnosom, ak nie ste pripravení riskovať. Ak chcete zvýšiť zisk zo svojho portfólia a nebudete si k tomu šetriť nervy, môžete túto časť kapitálu investovať do dlhopisov mladých, málo známych spoločností, ktoré ponúkajú vysoké výnosy. V tomto prípade je dôležité, aby ste porozumeli oblasti, v ktorej pôsobí spoločnosť, ktorej cenné papiere ste zakúpili.
• Zvyšné prostriedky možno použiť na špekulácie s akciami alebo na vloženie. Výber opäť závisí od vášho postoja k riziku.

Ktoré dlhopisy kúpiť

Ako viete, ktoré dlhopisy kúpiť? S OFZ je všetko jasné: hlavnou vecou je vybrať si dátum splatnosti a veľkosť výnosu z kupónu. V prípade federálnych dlhových cenných papierov je výhodnejšie nakupovať strednodobé a dlhodobé dlhopisy. Po prvé, držitelia OFZ sú oslobodení od dane z príjmu z týchto cenných papierov. Po druhé, kupónový výnos z federálnych dlhopisov je fixný na celé obdobie držby. Preto napríklad kúpou papiera so splatnosťou 10 rokov a príjmom 6,3 % získate toto percento ročne bez ohľadu na zníženie kľúčovej sadzby centrálnej banky. A podľa predpovedí bude naďalej klesať.

Výnos dlhopisového portfólia sa môže výrazne zvýšiť, ak je tvorené z cenných papierov srôzne splatnosti a reinvestovať výnosy do rovnakého portfólia, čím sa postupne rozširuje zoznam nástrojov. Po niekoľkých rokoch je teda celkom možné dosiahnuť solídny pasívny príjem. Toto je stratégia, ktorú dodržiavajú všetci poprední svetoví investori.

Firemné dlhopisy

Vráťme sa k dlhopisovému portfóliu a pripomeňme si, že nebude zbytočné mať firemné papiere známych aj stabilných spoločností („blue chips“) a „temné kone“.

Na nákup dlhopisov veľkých spoločností stačí zoradiť najspoľahlivejšie korporácie podľa finančných ukazovateľov, korelovať tieto informácie s veľkosťou navrhovaného kupónového príjmu a nominálnou cenou papiera, na ktorej sa momentálne nachádza obchodované na trhu. Nominálna hodnota väčšiny dlhopisov je 1 000 rubľov. za 1 dlhový papier. Ak vidíte, že papier sa na trhu obchoduje za 105 % alebo 112 % hodnoty, je to neklamný znak toho, že korporácii sa darí a jej papier je na cene. Pred nadobudnutím takýchto dlhopisov si však premyslite, či táto cena nezačne čoskoro klesať, pretože už nemá kam ísť. V tomto prípade existuje vysoké riziko peňažných strát, pretože papier bude vykúpený za nominálnu hodnotu a vy ste zaň vyčlenili oveľa viac.

Rizikové dlhopisy

Napriek tomu, že dlhový trh je považovaný za najkonzervatívnejší, správa portfólia dlhopisov zahŕňa určitý stupeň rizika. A tu si povieme niečo o zväzkoch málo známych mláďatspoločnosti. Najatraktívnejšie sa môžu zdať ich cenné papiere z hľadiska trhovej ceny a výnosov z kupónov. V porovnaní s OFZ je u nich kupón niekedy aj dvojnásobný. Zahrňte takéto cenné papiere do svojho dlhopisového portfólia a riziko straty investície sa automaticky zvýši. Preto sa nováčikom neodporúča nakupovať cenné papiere málo známych spoločností za atraktívnych podmienok vo výške viac ako 20 % z celkového portfólia.

Investície do bánk

V rámci podnikových dlhopisov sú bankové papiere tradične žiadané. Spoľahlivosť najväčších finančných inštitúcií je nepopierateľná a podmienky investovania do cenných papierov sú atraktívnejšie ako do rovnakých bankových produktov.

Po zahrnutí bánk do vášho zoznamu spoločností pre portfólio dlhopisov zostáva len sledovať stav vecí na úverových ratingoch nezávislých agentúr. Vzhľadom na frekvenciu odnímania licencií bankovým organizáciám u nás v poslednom čase môže byť zasiahnutá aj úplne renomovaná organizácia, a teda vaše prostriedky. Odporúča sa uprednostniť cenné papiere so splatnosťou do 3, maximálne 5 rokov.

Výnos a trvanie

Pri investovaní do cenných papierov existujú dva kľúčové pojmy, ktoré charakterizujú finančnú atraktivitu nástroja. V prípade dlhového trhu ide o výnos a duráciu dlhopisového portfólia. A ak je koncept ziskovosti známy každému, potom druhý termín môže vystrašiť začínajúceho investora. V skutočnosti, ak sa na to pozriete, tento koncept je mimoriadne jednoduchý ajeho hodnota obsahuje kľúčové informácie o prospechu investora.

Ak sa výnos počíta v percentách alebo rubľoch, trvanie sa určuje podľa dní. Inými slovami, tento pojem znamená, po akom časovom období investor vráti vynaložené prostriedky na nákup papiera, to znamená, že pôjde na nulu. Trvanie portfólia výrazne charakterizuje jeho efektívnosť, pretože čím skôr investor pokryje svoje výdavky a vráti vynaložené peniaze, tým skôr začne dostávať čistý príjem, z ktorého mu ostane odpočítať už len percento dane.

Záver, ktorý sa ponúka po krátkom oboznámení sa s portfóliovým investovaním do dlhových cenných papierov, je jednoduchý a jednoznačný: investorom sa môže stať každý finančne gramotný človek. To si nevyžaduje kolosálny kapitál, armády poradcov a analytikov ani sledovanie finančných správ na troch obrazovkách 24 hodín denne. Jednoducho si vyberte spoľahlivého finančného makléra a používajte zdravý rozum.

Z investovania do cenných papierov nečakajte bleskové kozmické zisky, nenechajte sa zlákať horami zlata, ktoré vám môže neseriózny maklér sľúbiť, nepodliehajte panike a zbytočne neriskujte. Potom sa z vás krok za krokom stane bohatý a úspešný investor.