Čo sa stane s eurom? Prognóza výmenného kurzu eura

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Mnohí sa neprestávajú čudovať, čo sa stane s eurom v blízkej budúcnosti. Nestabilná ekonomická situácia vo svete núti ľudí hľadať spôsoby, ako ušetriť svoje úspory a konverzia do cudzej meny je považovaná za jeden z možných smerov. Zameriavame sa na skutočnosť, že odborníci sa dnes neponáhľajú s prognózami, pretože väčšina z nich sa za posledných šesť mesiacov ukázala ako nesprávna.

Posilnenie dolára voči euru

V marci 2015 väčšina analytikov hovorila o posilňovaní dolára voči euru. Boli prognózy, že do roku 2017 sa americká mena úplne vyrovná európskej. Napriek poklesu, ktorý bolo možné pozorovať počas celého apríla, sa situácia ešte nestabilizovala. Ešte je priskoro povedať, že negatívna dynamika eura sa konečne zmenila.

Začiatok mája sa pre európsku menu niesol v znamení obchodovania na úrovni 1, 1. Svetové agentúry ako Goldman Sachs, Barclays a BNP Paribas uviedli, že „európsky“dosiahne túto cenovú hranicu len do koniec roka 2015. Optimistickejšiu predpoveď poskytli zástupcovia Wells Fargo, zdôrazňujúcpozornosť na úrovni 1, 22. Môžeme hovoriť o duálnom scenári. Zvažujú sa dva smery: pokles na úroveň 2-ročného minima a zvýšenie na hodnotu 1, 22.

Európska ekonomika

V prvom polroku 2015 odborníci očakávajú rast HDP na úrovni 1-2%. Pre Európu možno toto číslo považovať za viac ako pozitívne. Očakávané makroekonomické ukazovatele nastavili pozitívnu prognózu eura. Ide o mieru nezamestnanosti okolo 9,5 %, ktorá sa relatívne nedávno odhadovala len dvojciferne, ako aj infláciu na úrovni 1 %.

Pokles európskej meny voči doláru odborníci spájajú s aktívnejším rozvojom americkej ekonomiky za posledné dva roky. Napriek očakávanému rastu eura v najbližších rokoch je dnes kurz obmedzovaný mnohými faktormi. Môžeme povedať o znížení priemyselnej výroby v Nemecku av mnohých ďalších veľkých krajinách. Problém sa skrýva v nerovnomernom vývoji štátov EÚ. Severné regióny sa dnes len zotavujú po dlhej stagnácii.

Padajúce euro v dôsledku prejavu Maria Draghiho

Mario Draghi vo svojich posledných jarných prejavoch opakovane povedal, že má v úmysle prijať všetky opatrenia na zníženie verejného dlhu. To nemôže ovplyvniť výmenný kurz eura. Zástupcovia agentúry Morgan Stanley hovoria, že negatívny trend bude podporený relatívnou otvorenosťou európskeho obchodného priestoru, ako aj prítomnosťou deflačnéhotlak. Bol zaznamenaný odliv investícií portfóliového typu, kde euro zohráva úlohu meny financovania.

Spojenie EÚ s Ruskom

Za zmienku stojí skutočnosť, že EÚ je do istej miery závislá od plynu, ktorý sa dováža z Ruska, ako aj od dovozu jej tovaru na územie Ruskej federácie. Objemy plynu aj dovozu dnes klesajú v dôsledku sankcií, ktoré zanechávajú negatívnu stopu v štátoch EÚ. Napriek súčasnému trendu kurz eura podľa prognóz svetových analytikov ešte dlho neporastie. Investori už nedúfajú v posilnenie európskej meny. Ako hovoria odborníci: "éra dolára je v plnom prúde." Jediné, v čo môžeme dúfať, sú reštriktívne kroky americkej vlády, ktorá udrží národnú menu na určitej úrovni.

Vzhľadom na to, čo sa stane s eurom v blízkej budúcnosti, mnohí experti sa snažia vnútiť procesu formovania kurzu situáciu s Gréckom. Analytici svetovej agentúry Stratfor zvažujú len dve možnosti ďalšieho vývoja:

• Grécko môže opustiť eurozónu a Nemecko vstúpi do nemeckej marky. Toto je jedna z najnegatívnejších predpovedí pre EÚ, ktorá pošle pár euro/dolár na ďalekú južnú cestu. Tu hrozí úplný kolaps európskej meny.
• Druhou možnosťou je pokračovať v partnerstve s Gréckom aj Nemeckom. Finančná podpora poskytovaná štátom nedestabilizuje globálnu ekonomikuEÚ, ale len spomalí jej rýchly rast, ktorý sa nestane katastrofickým javom.

„Jeden dolár – jedno euro“ako jeden z alternatívnych scenárov vývoja udalostí

Vzhľadom na to, čo sa stane s eurom v najbližších rokoch, analytici Goldman uvádzajú výmenný kurz na úrovni 0,9 dolára=1 euro do roku 2017. Odborníci neprestávajú hovoriť o hrozbe deflácie a takmer nulovom, miestami až negatívnom raste ekonomiky. Od začiatku roka 2015 klesla európska národná mena voči menám 9 krajín sveta o 2,6 %. Do parity s dolárom zostáva relatívne málo času, len asi 15 %.

Je potrebné pripomenúť, že euro už v roku 2012 kleslo na rovnakú úroveň s americkou menou. Ku koncu roka 2014 euro stratilo takmer 12 % svojej hodnoty. Podľa Chrisa Igga, vedúceho oddelenia fixného príjmu v AXA Investment Management, paritu možno dosiahnuť, ak menová politika ECB a Fedu zostane rovnaká. Spomeňme, že ešte na jeseň 2014 ECB znížila depozitnú sadzbu o 0,2 %. Ozveny Draghiho posolstva o nákupe štátnych dlhopisov európskych krajín a implementácii ďalšej etapy politiky kvantitatívneho uvoľňovania sú badateľné aj dnes vo formáte pádu páru euro/dolár.

Dočasné obnovenie

Dnešné stiahnutie eura na sever je priamym dôsledkom krokov, ktoré ECB prijala na konci roka 2014. Hovoríme o znížení úrokovej sadzby z 0,15 % na 0,05 % a znížení sadzby na vklady,ktorý bol spomenutý skôr. Tieto rekordne nízke čísla pre európsku oblasť podnietili aktívne pôžičky bánk reálnemu, a nie finančnému sektoru hospodárstva. Len o šesť mesiacov neskôr, po prijatí drastických opatrení zo strany ECB, sa európska ekonomika začala postupne zotavovať. Pripomeňme, že o znížení sadzieb nikto netušil. Iba šesť z päťdesiatich siedmich opýtaných ekonómov si myslelo, že takýto scenár je možný.

Euro a ruská národná mena

Napriek tomu, že výhľad eura voči doláru zostáva negatívny, pomer rubeľ/euro bude úplne opačný. Európska mena voči rubľu bude v blízkej budúcnosti pokračovať v raste. Oslabujúca sa ekonomika Európy na pozadí Ruska je vo veľmi výhodnej pozícii. Situácia je spôsobená udalosťami, ktoré sa odohrávajú na svetovom trhu s ropou. Paralelne s poklesom cien ropy bude rásť aj euro. Napriek dnešnému zdražovaniu ropy experti stále čakajú na pokles ceny čierneho zlata na januárové minimum, a tak môžeme počítať s druhým skokom v raste eura v Rusku. Nezabudnite, že predpoveď zostáva prognózou a je vysoko pravdepodobné, že rubeľ začne svoju pozíciu posilňovať.

Aká bude cena eura podľa najlepších svetových analytikov?

Názory odborníkov na euro sa líšia a vyznačujú sa optimizmom. Deutsche Bank verí v pokles pod paritu a do konca roka 2017 sa zastaví na 0,95 dolára za euro. Autor predpovede George Saravelos vychádza z toho, žeže v roku 2000 sa euro/dolár obchodovalo za 0,8300. Vzhľadom na vlnovú štruktúru kolísania výmenného kurzu s frekvenciou sedem až deväť rokov experti Deutsche Bank nevidia v situácii nič katastrofické.

Britská banka HSBC dáva pre euro trochu inú prognózu. Experti finančnej inštitúcie sú presvedčení, že do konca roka 2015 sa euro voči doláru bude obchodovať na úrovni 1,19. Zástupcovia Barclays uprednostňujú úroveň 1,1, ktorú možno vidieť aj dnes, zatiaľ čo experti Morgan Stanley majú tendenciu k 1, 14.

V súčasnosti je problematické povedať, ako sa bude euro správať v budúcnosti. Cena dnes nie je stabilizovaná, vlastne ako samotná ekonomika EÚ po kríze, a to nielen koncom roka 2014, ale ani v rokoch 2008-2009. Zložitá aktuálna situácia mnohým analytikom nebráni veriť vo veľmi sľubnú budúcnosť európskej meny. Zostáva len vidieť, čo sa stane s eurom ďalej.