Čo sú kapitálové investície? Ekonomická efektívnosť kapitálových investícií. Doba návratnosti

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Rozvoj podnikania zahŕňa pravidelné smerovanie investícií do spoločnosti: tie môžu byť rozdelené do rôznych položiek v závislosti od priorít určených manažmentom a finančníkmi spoločnosti. Zodpovedajúce investície môžu mať štatút kapitálu. Aké bude ich špecifikum? Ako sa meria výkonnosť týchto investícií?

Čo sú kapitálové investície?

Kapitálové investície sú finančné prostriedky investované do výstavby, rekonštrukcie alebo nákupu určitých zdrojov, ktoré možno priradiť k fixnému majetku alebo dlhodobému majetku. V závislosti od štádia rozvoja podnikania sa môže prevažujúci objem určitých typov investícií líšiť. Za normálny trend sa teda považuje postupné zvyšovanie objemu investícií do rekonštrukcií a tým aj znižovanie ich podielu vo vzťahu k výstavbe a nákupu investičného majetku: je to spôsobené väčším prínosom pri zachovaní funkčnosti týchto zdrojov. ako pri získavaní alebo vytváraní nových. Najmä pokiaľ ide oveľké podniky, ktoré sa vyznačujú jednorazovým nákupom drahých výrobných aktív.

Kapitálové investície sú prostriedky, ktoré sa spravidla akumulujú v cielených podnikových fondoch alebo na samostatných bankových účtoch spoločnosti. Zdroje, z ktorých sa tieto fondy tvoria, sú najčastejšie:

• vlastné príjmy firmy;
• investície;
• pôžičky;
• príjmy z rozpočtu.

Metódy investovania kapitálu do fixných aktív

Existujú 2 hlavné spôsoby investovania do fixných aktív spoločnosti.

Po prvé, existuje centralizovaný prístup. Predpokladá, že prevažná výška investícií je konzistentná na úrovni kľúčových riadiacich štruktúr podniku. Napríklad - predstavenstvo spoločnosti alebo materskej organizácie, ak je spoločnosť jej dcérskou spoločnosťou.

Po druhé, existuje decentralizovaný spôsob investovania do fixných aktív spoločnosti. Ide o rozhodovanie o investíciách do fondov na úrovni miestnych riadiacich štruktúr. Napríklad - služba vývoja a optimalizácie internej výroby.

V závislosti od veľkosti podniku prevládajú špecifiká súčasných miestnych predpisov, firemná kultúra spoločnosti, ten či onen spôsob investovania firemného kapitálu do fixných aktív.

Doba návratnosti a ekonomická efektívnosť kapitálových investícií

Obdobie návratnostiinvestície do kapitálových fondov sa pri porovnávaní ekonomických ukazovateľov medzi rôznymi podnikmi značne líšia. V malých podnikoch je to spravidla výrazne menej ako vo veľkých. Modernizácia fixných aktív malej továrne zahŕňa investíciu, ktorá sa zvyčajne vráti do 3-4 rokov. Veľký závod s podobnou modernizáciou by mal fungovať spravidla cca 10 rokov, kým sa mu kapitál vráti vo forme zisku z pridanej hodnoty.

Pozrime sa, ako možno posúdiť ekonomickú efektívnosť kapitálových investícií. V skutočnosti to, aký rýchly bude ekonomický efekt príslušných investícií, do značnej miery určuje úspech a konkurencieschopnosť spoločnosti.

Ekonomická efektívnosť uvažovaných investícií je vo všeobecnosti chápaná ako pomer medzi nákladmi spojenými s výstavbou, rekonštrukciou alebo kúpou dlhodobého majetku a výsledkami - vo forme zisku. Niekedy je návratnosť investície ako hlavné kritérium hodnotenia efektívnosti investícií do investičného majetku doplnená o ďalšie ukazovatele. Napríklad dynamika rozširovania prítomnosti značky, jej uznanie medzi spotrebiteľmi. Oba trendy možno pozorovať aj pri nie najvýraznejších ekonomických ukazovateľoch.

V každom prípade je priamym výsledkom investovania do fixných aktív zvýšenie výrobnej kapacity spoločnosti alebo ich kvalitatívna zmena. To znamená, že spoločnosť dostaneschopnosť vyrábať väčší objem tovaru alebo technologicky vyspelejšie produkty. Ďalšou otázkou je, či to bude sprevádzať zníženie nákladov. Faktom je, že znižovanie nákladov nie vždy závisí od priorít vedenia spoločnosti v oblasti obnovy dlhodobého majetku. V rámci tohto smeru činnosti sú dôležité také ukazovatele ako produktivita práce v spoločnosti, úroveň úspor zdrojov a paliva, efektívnosť logistiky a vyrobiteľnosť dostupnej infraštruktúry.

Kapitálové investície nie vždy priamo súvisia s príslušnými ukazovateľmi. Ekonomickú efektívnosť kapitálových investícií je preto potrebné posudzovať s prihliadnutím na skutočnosť, že mnohé z podmienok pre rast podnikania nezávisia od objemu a intenzity príslušných investícií. Vedenie spoločnosti by však nemalo zanedbávať snahu vybudovať čo najvyváženejší investičný model do investičného majetku. Zvážte hlavné kritériá riešenia tohto problému.

Kľúčové kritériá na zabezpečenie efektívnosti kapitálových investícií

Odborníci identifikujú nasledujúci zoznam príslušných kritérií:

• efektívne investičné plánovanie;
• hľadajte najtechnologickejšie projekty na výstavbu a rekonštrukciu dlhodobého majetku, pokročilé riešenia z hľadiska hotového dlhodobého majetku;
• priorita ekonomickej realizovateľnosti investícií;
• učenie sa od iných firiem;
• zapojenie kompetentných odborníkov pri rozhodovaní o investovaní do fixných aktív.

Každé z označených kritérií má veľkývýznam. Úlohou vedenia spoločnosti je nezanedbávať tie, ktoré na základe špecifík výroby môžu pôsobiť ako druhoradé. Ak sa tomu nedá vyhnúť, ale zároveň konkurenti dokážu zabezpečiť, aby ich aktivity spĺňali toto kritérium, potom sa za rovnakých okolností bude ich podnikanie rozvíjať úspešnejšie.

Typy ekonomickej efektívnosti investícií do fixných aktív

Odborníci identifikujú niekoľko spôsobov, ako môžete analyzovať výsledky takého smeru financovania, akým sú kapitálové investície. Napríklad ekonomická efektívnosť kapitálových investícií môže byť dvoch hlavných typov. Ktoré? Odborníci rozlišujú účinnosť: absolútnu, porovnávaciu. Pozrime sa podrobnejšie na vlastnosti každého z nich.

Absolútna návratnosť investícií

Takže existuje absolútna ekonomická efektívnosť kapitálových investícií. Jeho podstata spočíva v identifikácii čísla, ktoré ukazuje pomer prírastku objemu čistej produkcie k nákladom na zhodnotenie investičného majetku. V tomto prípade sa produkt vytvára pomocou neobežných aktív, takže príslušné investície sa často berú do úvahy v pomerne úzkej oblasti - odrážajúcej výrobnú oblasť podnikania. Treba poznamenať, že investície vypočítané z odpisového fondu sa neberú do úvahy pri určovaní efektívnosti daných investícií.

Ešte jedna nuansa: výpočet ekonomickej efektívnosti kapitálových investícií by sa mal vykonávať snovela o tom, že sledovanie fungovania skutočného investičného majetku sa vykonáva samostatne. Nakoľko je to efektívne, zase nemusí priamo súvisieť s kvalitou investícií do výroby. Hoci spravidla oba parametre navzájom výrazne korelujú.

Treba mať teda na pamäti, že celková ekonomická efektívnosť kapitálových investícií, ak hovoríme o ich absolútnej rozmanitosti, sa posudzuje oddelene od návratnosti aktív. Hoci pozitívne trendy, ktoré charakterizujú prvý ukazovateľ, nám vo všeobecnosti umožňujú posúdiť druhý.

Porovnávacia investičná výkonnosť

Existuje porovnateľná efektívnosť investícií do fixných aktív. Tento parameter sa zvažuje, aby manažment určil optimálnu a najziskovejšiu možnosť implementácie určitých manažérskych rozhodnutí. Napríklad v súvislosti s aktualizáciou výrobnej základne spoločnosti. Porovnávacie ukazovatele ekonomickej efektívnosti kapitálových investícií umožňujú identifikovať, ktoré z dostupných schém na realizáciu manažérskych rozhodnutí sa vyznačujú minimálnymi nákladmi, ako aj najmenšou potrebou likvidity. V tomto prípade môže byť potrebné hľadať optimálnu kombináciu týchto parametrov.

Ďalším aspektom porovnateľnej efektívnosti investícií do investičného majetku je porovnanie výsledkov zodpovedajúcich investícií a financovania nevýrobnej infraštruktúry podniku. Vyššie sme poznamenali, že modernizácia fondov nie vždy predurčuje vybudovanie vedúceho obchodného modelu, keďže firma môže byť v porovnaní s konkurenciou voptimalizácia tých oblastí práce, ktoré priamo nesúvisia s výrobou. Porovnávací model hodnotenia efektívnosti investícií do investičného majetku zahŕňa podrobnú analýzu manažmentom príslušných oblastí činnosti a v prípade potreby prijímanie rozhodnutí zameraných na optimalizáciu obchodných procesov v týchto oblastiach.

Koeficient efektívnosti investícií do fixných aktív

Stáva sa, že jedna schéma sa vyznačuje schopnosťou ušetriť na investíciách, druhá - dosiahnuť výrazné zníženie nákladov. V tomto prípade môže byť potrebné použiť nejaký normatívny ukazovateľ, ktorým sa možno riadiť pri výbere konkrétneho modelu. Medzi najobľúbenejšie z nich patrí koeficient ekonomickej efektívnosti kapitálových investícií. Dá sa nastaviť pre konkrétny podnik, odvetvie alebo ekonomiku ako celok. Niektorí ekonómovia ho radšej považujú za makroekonomický ukazovateľ na hodnotenie rozvoja firmy s prihliadnutím na stav v národnom hospodárstve.

Uvažovaný koeficient pre odvetvie môže byť výrazne nižší alebo vyšší ako národný, čo je spôsobené špecifikami ekonomických faktorov, ktoré majú vplyv na konkrétny segment. Napríklad v priemyselnej výrobe je pomer efektívnosti investícií do investičného majetku zvyčajne nižší ako ten, ktorý charakterizuje stavebníctvo alebo napríklad informačné technológie. Jeden z najvyšších pomerov je v maloobchode. Je to preto, že tento segment jemedzi najziskovejšie. Návratnosť investície do neho je pomerne rýchla, avšak na udržanie funkčnosti obchodného modelu môže byť potrebné získať kapitál vo veľmi veľkých objemoch.

Ak hovoríme o makroekonomickom aspekte efektívnosti investícií do fondov, tak ukazovatele charakterizujúce investície možno porovnávať s rôznymi deflátorovými koeficientmi a finančnými ukazovateľmi. Všeobecne sa teda akceptuje schéma, v ktorej efektívnosť lokálnych ekonomických ukazovateľov sa porovnáva s infláciou, ako aj s refinančnou sadzbou centrálnej banky.

Ak je ročná ekonomická efektívnosť kapitálových investícií výrazne vyššia ako oba ukazovatele, môže to znamenať vysokú kvalitu riadenia v podniku. Je však žiaduce, aby zodpovedajúci ukazovateľ bol vyšší ako inflácia. Len v tomto prípade bude mať majitelia firiem z ekonomického hľadiska zmysel rozvíjať podnikanie. Samozrejme, podnik môže fungovať s malou návratnosťou kapitálových investícií a súčasne vykonávať dôležité sociálne úlohy. Ale v tomto prípade bude s najväčšou pravdepodobnosťou potrebovať štátnu pomoc - vo forme rozpočtových dotácií alebo napríklad zvýhodnených pôžičiek.

Kritériá pre objektívne hodnotenie ekonomickej efektívnosti investícií do fixných aktív

Pri hodnotení a analýze efektívnosti uvažovaných investícií by vedenie spoločnosti malo venovať veľkú pozornosť objektívnosti štúdia výsledkov investícií do investičného majetku. Na tento účel použite kritériá ako:

• analýzaefektívnosť investícií, berúc do úvahy zotrvačnosť mnohých obchodných procesov (hodnotenie by sa nemalo vykonávať ihneď po prijatí kľúčových rozhodnutí o pridelení finančných prostriedkov do výroby, ale po určitom čase - vo veľkých podnikoch sa výsledky prejavia až približne 2-3 roky po vykonaní investície);
• berúc do úvahy odvetvové špecifiká podnikania (v jednej oblasti je vysoká efektívnosť investícií do fondov určujúcim faktorom ziskovosti a perspektív rozvoja podnikania, v inej môže byť sekundárnym ukazovateľom);
• zváženie investícií do investičného majetku ako súčasti jednotného modelu ekonomického riadenia firmy - spolu s personálnou, finančnou politikou, marketingom, propagáciou značky.

Objektívne hodnotenie efektívnosti investícií do fixných aktív teda zahŕňa zváženie faktorov, ktoré formálne nemusia priamo súvisieť s fixnými aktívami. Niektoré faktory budú mať zároveň rozhodujúci význam v niektorých odvetviach a iné v iných segmentoch, a to z dôvodu rozdielov medzi dynamikou a obsahom ekonomických procesov v rôznych podnikoch.

Účtovníctvo kapitálových investícií

Uvažujme o takom aspekte, akým je účtovanie o kapitálových investíciách. Na čo to je?

V prvom rade musí vedenie spoločnosti kontrolovať, ako sa míňajú a rozdeľujú kapitálové investície. Ekonomická efektívnosť kapitálových investícií sa hodnotí najmä na základe kvality monitorovania operácií sich.

Účtovanie predmetnej investície sa vykonáva na účte 8 účtovníctva. V závislosti od konkrétneho smeru financovania môžu byť zahrnuté aj podúčty. Ak teda hovoríme o stavebníctve, peňažné transakcie v tejto oblasti sa účtujú na podúčte 3 účtu 08. Zároveň sa odporúča klasifikovať zodpovedajúce výdavky na základe ich príslušnosti ku konkrétnej budove alebo stavbe a tiež zverejniť obchodné transakcie pri účtovníctve, ktoré zahŕňajú:

• vlastne na stavbu;
• do inštalačných prác;
• na nákup inventára a vybavenia;
• na navrhovanie a prieskum úloh.

V závislosti od toho, ako sa vykonáva výstavba fixných aktív – interne organizáciou alebo na zmluvnom základe – sa vyberie špecifická politika pre účtovanie takéhoto mechanizmu financovania podnikania, ako sú kapitálové investície. Rozdielne sa bude v tomto prípade hodnotiť aj ekonomická efektívnosť kapitálových investícií. Dôvodom je predovšetkým skutočnosť, že obchodné operácie, ktoré sú v kompetencii samotnej spoločnosti, sú spravidla oveľa transparentnejšie: ich monitorovanie je dostupnejšie ako príslušné analýzy týkajúce sa konania dodávateľov.