Evolúcia svetových peňažných systémov v skratke. Etapy vývoja svetového menového systému

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Vývoj svetových menových systémov sa riadi reprodukčnými ukazovateľmi. Je determinovaná hlavnými etapami vývoja nielen svetovej, ale aj národnej ekonomiky. Princípy svetového menového systému občas začínajú protirečiť štruktúre svetovej ekonomiky, nezodpovedajú rozdeleniu zdrojov medzi hlavné centrá. To vedie k vzniku krízy MVS. Menové rozpory vznikajú v dôsledku nesúladu medzi štrukturálnymi princípmi svetového mechanizmu a meniacimi sa podmienkami výroby, obchodu a rozloženia svetových síl. Vývoj svetových menových systémov, ktorý bude stručne popísaný nižšie, je determinovaný potrebami národnej a svetovej ekonomiky, potrebou zmeniť zosúladenie síl. Len flexibilita a variabilita, schopnosť prispôsobiť sa situácii finančných nástrojov a dala základ pre existenciu a rozvoj modernej spoločnosti.

Kľúčové prvky: vývoj globálneho menového systému

MVS prekonala tŕnistú cestu svojho vzniku, kým prijala moderný formát. Pre celokPočas dlhej histórie vývoja sa princípy systému zmenili 4-krát, čo bolo sprevádzané rozhodnutím príslušnej medzinárodnej konferencie. Zmenil sa aj názov samotnej štruktúry, ktorý začal korešpondovať s názvom mesta, kde sa konferencia konala.

Pozrime sa na fázy vývoja svetového peňažného systému:

• Parížsky systém z roku 1867, známy ako „zlatý štandard“. Každá národná mena sa vyznačovala obsahom zlata, od ktorého sa začala výmena za iné meny alebo zlato. Bol tam plávajúci výmenný kurz.
• Janovský systém z roku 1922, známy ako „zlatý štandard“. Okrem zlatých rezerv bola každá mena na svete krytá menou vedúcej ekonomickej krajiny, najmä britskou librou šterlingov.
• Brettonwoodsky systém z roku 1944, známy ako „dolárový štandard“. Predpokladom pre vznik systému bol aktívny rozvoj Ameriky v povojnovom období. Zlato bolo použité v obmedzenom množstve.
• Jamajský systém z rokov 1976-78, známy ako „Štandard pre špeciálne úverové opatrenia“. SDR pôsobilo vo formáte aktív (špecializované zápisy na účtoch MMF). Zavedenie SDR je vysvetlené túžbou všetkých krajín sveta zabezpečiť stabilitu z hľadiska medzinárodného vzájomného vyrovnania.

Zlatý štandard

Vývoj svetových menových systémov sa začal „zlatým štandardom“, ktorý fungoval od roku 1867 do 20. rokov 20. storočia. Formovanie finančnej štruktúry bolo spontánne. Hlavným impulzom pre parížsku MVSslúžila ako priemyselná revolúcia 19. storočia a expanzia medzinárodného obchodu na štandarde zlatých mincí. Hlavnými charakteristikami finančného systému boli tieto ustanovenia:

• Pevné zlaté zabezpečenie národných mien.
• Zlato hralo úlohu univerzálneho platobného prostriedku a svetových peňazí.
• Bankovky vydané centrálnou bankou boli vymenené za zlato bez obmedzení. Výmena bola založená na parite zlata. Odchýlka výmenného kurzu bola povolená v medziach menových parít, ktoré tvorili pevný kurz.
• V medzinárodnom obehu bola spolu so zlatom uznaná libra šterlingov.
• Vnútorná peňažná zásoba zodpovedala zlatým rezervám štátu, ktoré automaticky regulovali platobnú bilanciu štátov.
• Schodok v platobnej bilancii bol krytý zlatom.
• Zlato sa mohlo voľne pohybovať medzi štátmi.

Táto fáza vývoja nie je najefektívnejšia, nie je vrcholom, ktorý vývoj svetového menového systému nakoniec dosiahol. Parížsky menový systém trpel nedodržiavaním pravidiel účastníkov globálneho finančného trhu. Tok zlata medzi štátmi neprebiehal vždy. Anglicko zastávalo pozíciu hlavného finančného štátu, regulovalo nielen bankové úroky, ale aj toky zlata. Hlavným dôvodom úspešného rozvoja „zlatého štandardu“nebola jeho efektívnosť ako systému, ale pokojný vývoj svetovej ekonomiky v predvojnových obdobiach.

Štandard výmeny zlata

Etapy vývoja svetového menového systému zahŕňajú dominanciu „zlatého štandardu“, ktorá prebiehala od roku 1922 do 30. rokov. Po vyčerpaní prvej svetovej vojny a obnovení všetkých zahranično-ekonomických vzťahov medzi krajinami bolo potrebné vytvoriť novú MVS. Na konferencii v Janove zaznela otázka, že kapitalistické krajiny nemajú dostatok zlata na urovnanie vzťahov v segmente vyrovnania zahraničného obchodu a iných transakcií. Okrem zlata a britskej libry bolo rozhodnuté uviesť do obehu aj americký dolár. Dve meny prevzali úlohu medzinárodného platobného nástroja a dostali názov motto. Systém prijali Nemecko a Austrália, Dánsko a Nórsko. Z hľadiska svojich princípov systém takmer úplne zodpovedal svojmu predchodcovi, parížskemu systému. Parity zlata boli zachované a úloha svetových peňazí bola stále zverená zlatu. Súčasne vývoj svetových menových systémov viedol k tomu, že niektoré národné bankovky neboli vymenené za zlato, ale za iné meny, nazývané mottá, ktoré boli neskôr vymenené za zlaté tehličky.

Vytvorenie prvých závislostí

Svetové menové systémy a ich vývoj, najmä prijatie „štandardu zlatého zariadenia“, viedli k vytvoreniu prvej závislosti niektorých krajín na iných. Existovali len dva formáty výmeny národnej meny za zlato. Toto je priame, určené pre libry a doláre, ktoré plnili úlohu motta, a nepriame pre ostatné meny v rámci tohto systému. Tento AIM používal konsolidovanú pohyblivú menudobre. Využitím devízových intervencií boli štáty sveta povinné podporovať akékoľvek odchýlky národnej meny. Práve rozdelenie zlatých a devízových rezerv medzi štáty tvorilo základ pre vytváranie vzťahov.

Štandard výmeny zlata dlho nebol hlavným MVS. Po likvidácii krízy z rokov 1929-1922 bol systém úplne zničený. Už v roku 1931 Veľká Británia úplne opustila zlatý štandard a devalvovala libru šterlingov. V dôsledku toho niekoľko európskych štátov vrátane Indie, Egypta a Malajzie zažilo kolaps národných mien v dôsledku silného ekonomického vzťahu s Anglickom. V roku 1936 Japonsko a Francúzsko opustili zlatý štandard. V roku 1933 bol v Amerike súbežne s odmietnutím výmeny bankoviek za zlato zakázaný ich vývoz do zahraničia a dolár devalvovaný asi o 41 %. Toto obdobie, na ktoré bude vývoj svetových peňažných systémov ešte dlho spomínať, sa stalo okamihom prechodu k menovému obehu peňazí, ktoré sa nedajú vymeniť za zlato, inými slovami, úverové prostriedky.

Dolárový štandard

V meste Bretton Woods sa v roku 1944 zišlo na medzinárodnej konferencii 44 krajín sveta. Dosiahla sa dohoda o vytvorení regulovanej štruktúry korelovaných výmenných kurzov. Systém trval od roku 1944 do roku 1976. Jej hlavné charakteristiky boli:

• Úloha svetových peňazí pripadla zlatu. Paralelne sa používali meny ako dolár a libra.
• Vytvorenéfinančné inštitúcie medzinárodného typu: Medzinárodný menový fond (MMF) a Svetová banka pre obnovu a rozvoj (IBRD). Hlavnou úlohou organizácií bolo regulovať finančné vzťahy vo svete medzi členskými krajinami systému. Všetky členské štáty MMF boli automaticky členmi Svetovej banky.
• Zaviedol sa systém nastaviteľných sadzieb, ktorý umožňoval buď ponechať výmenný kurz na rovnakej úrovni, alebo ho po predchádzajúcej dohode s MMF korigovať. Plánovalo sa stanoviť sadzby na úrovni, ktorá umožní štátom efektívne sa rozvíjať vďaka výhodám medzinárodného obchodu a toku kapitálu. Keďže neexistovala príležitosť implementovať tento program, kurzy boli revidované.
• Zaveste dolár na zlato. Vývoj svetového menového systému (stručne diskutovaný v tomto článku) viedol k tomu, že všetky krajiny sa snažili mať dolárovú rezervu. Iba Amerika mala právo vymeniť menu za drahý kov za cenu 35 dolárov za uncu. Ostatné štáty oznámili kurzy svojich mien v zlate alebo dolároch a podporili ich nákupom alebo predajom tých istých dolárov na menovom trhu.
• Vytvorenie fondu medzinárodných rezerv. Rezervný príspevok každého štátu bol určený objemom medzinárodného obchodu a zodpovedal 1/4 zlata alebo dolárov a 3/4 národnej meny. Bol to podiel vo fonde, ktorý priamo ovplyvnil povolenú výšku úveru v cudzej mene od MMF.

Situácia vo svete počas obdobia „dolárového štandardu“

Vývoj svetových menových systémov, ktorý možno v krátkosti uvažovať na príklade štandardov prevládajúcich v čase, viedol k tomu, že v období „dolárového štandardu“sa smerovanie vývoja svetového ekonomiku začali nastavovať štáty „veľkej sedmičky“. Získali približne 44,8 % hlasov. Amerika vlastnila 18 % a Rusko 2,8 %. To tvorilo zvláštnosť, že Amerika a ďalšie štáty „sedmičky“mohli priamo ovplyvňovať prijatie alebo odmietnutie akýchkoľvek rozhodnutí. Od vzniku tejto štruktúry bolo vyčlenené dostatočne veľké množstvo materiálnych zdrojov na rozvoj značného počtu krajín.

Vývoj svetového menového systému: tabuľka štruktúry úverov počas obdobia „dolárového štandardu“

Krajina	Výška úveru (miliardy dolárov)
Rusko	13, 8
Južná Kórea	15, 2
Mexiko	9, 1
Argentína	4, 1
Indonézia	2, 2

Napriek perspektívam systému nevydržal dlho kvôli zásadným rozdielom medzi národnou a svetovou ekonomikou. Začiatok pádu systému bol daný deficitom amerického platobného systému, ktorý prevádzal doláre vo forme svetovej rezervnej meny. Do roku 1986 bol vonkajší deficit USA 1 miliarda USD. Napriek tolerancii situácie mal javjeho dôsledky. V roku 1971 prezident Nixon odmieta spájanie národnej meny so zlatom, keďže spoločnosť očakáva devalváciu meny a začína aktívne skupovať zlato, ktoré je Amerika v súlade so svojimi záväzkami nútená predávať. Dolár je uvoľnený, éra „dolárového štandardu“sa úplne vyčerpala.

Štandard pre špeciálne úverové opatrenia

Vývoj svetového menového systému, o ktorom sa v článku stručne hovorí, sa nezastavil a „štandard špeciálnych úverových opatrení“nahradil „dolárový štandard“. Bol prijatý v rokoch 1976 až 1978 a dnes sa aktívne používa. Za hlavné charakteristiky jamajského menového systému možno považovať tieto ustanovenia:

• Hlavné opustenie zlatého štandardu.
• Demonetizácia zlata oficiálne akceptovaná. Úloha drahého kovu ako globálneho platobného prostriedku bola zrušená.
• Parity zlata sú zakázané.
• Centrálne banky si ponechali právo nakupovať a predávať zlato ako bežnú komoditu za cenu stanovenú na voľnom trhu.
• Prijatie štandardu SDR, ktorý by sa dal použiť ako svetové peniaze a tiež ako základ pre výpočet výmenného kurzu, oficiálnych aktív. SDR sa aktívne používa na medzinárodné zúčtovanie na úkor účtovných záznamov a ako účtovná jednotka MMF.
• Úlohu rezervných mien dostali americký dolár a nemecká marka, libra šterlingov a švajčiarsky frank, japonský jen a francúzsky frank.
• Výmenný kurz je pohyblivý, tvorí sa dňadevízový trh prostredníctvom ponuky a dopytu.
• Štáty majú právo nezávisle nastaviť režim výmenného kurzu národnej meny.
• Frekvenčné výkyvy sú mimo kontroly.
• Vytváranie uzavretých blokov menového formátu, ktoré sa považujú za účastníkov MMF, sa stalo legálnym. Pozoruhodným príkladom tejto kategórie vzdelávania je Európsky menový systém (EUR).

Svetový peňažný systém: jeho nelineárny vývoj

Svetové menové systémy v poradí ich výskytu viedli k vytvoreniu Európskeho menového systému, ktorý funguje ako súbor ekonomických vzťahov súvisiacich s fungovaním národných mien v rámci európskej hospodárskej integrácie. EMU je dôležitou súčasťou celej MMU. Štruktúra obsahuje tri hlavné komponenty:

• ECU Štandard prijatý v roku 1979, ktorý definoval novú formu rezervy ECU, ktorá funguje ako tandem 12 európskych mien.
• Voľne pohyblivý výmenný kurz s rozsahom odchýlok v rámci 15 %, smerom nahor aj nadol. Bol vytvorený mechanizmus pre výmenné kurzy a intervencie.

Umelo vytvorené účtovné jednotky, ako sú SDR a ECU, nemožno použiť ako skutočnú menu vznikajúcu v dôsledku integrácie viacerých štátov. Od roku 1999 11 štátov z 15 súhlasilo so zavedením jednotnej menovej jednotky – eura. Už v roku 2002 boli krajiny, ktoré súhlasili s prijatím novej meny, plne integrovanéeurópsku zónu a úplne opustili svoju menu.

Aké kritériá musia spĺňať členovia eurozóny?

Vývoj svetového menového systému v chronologickom poradí, o ktorom sme hovorili vyššie, nemá len lineárnu štruktúru. Odnožou bola EBU, ku ktorej sa môže pripojiť ktorákoľvek krajina na svete, ktorá spĺňa niekoľko kritérií:

• Rast inflácie v krajine by nemal byť o viac ako 1,5 % vyšší ako hodnota identického ukazovateľa na území troch štátov s minimálnym nárastom nákladov na tovary a služby.
• Rozpočtový deficit v krajine by mal byť nižší ako 3 % HDP.
• Verejný dlh by mal byť do 60 % HDP.
• Výmenný kurz národnej meny by do 2 rokov nemal prekročiť koridor stanovený štandardmi EMU (+/- 15 %).

Menový systém, charakteristický pre priemyselné krajiny, nekontroluje len peňažné transakcie, ale aj vnútorné peňažné toky. Toto je najpraktickejšie riešenie v dnešnom svete. Zároveň sú vývoj svetových menových systémov a problémy moderných mien úzko prepojené, keďže pochádzajú z rovnakého zdroja.

Prepojenie IFS a národných finančných systémov

Evolúcia svetových menových systémov, o ktorej sa stručne hovorí v tomto článku, začala spontánne fungujúcou štruktúrou založenou na zlateskladom a postupne sa modernizovala na cielenú a regulovanú štruktúru, ktorá je založená na papierovo-úverových materiálových zdrojoch. Vývoj IAM ide krok za krokom, s rozsahom 10 rokov, s dominantnými fázami formovania národných menových štruktúr. V domácej ekonomike sa menové štruktúry postupne pretransformovali zo štandardu zlatých mincí na štandard zlatých prútov, potom na štandard výmeny zlata a nakoniec sa dostali k systému papierových úverov, kde hlavnú úlohu zohrávajú úverové fondy.

Funkcie	Parížsky systém (1967)	janovský systém (1922)	Bretton Woods (1944)	Jamajský systém (1976-1078)	Európsky menový systém (od roku 1979)
Základ	Zlato je štandard pre mince	Štandard na zlaté mince	Štandard na zlaté mince	SDR Standard	Štandard: ECU (1979 – 1988), Euro (od roku 1999)
Uplatnenie zlata ako svetovej meny	Konverzia mien na zlato. Parity zlata. Zlato ako rezerva a platobný prostriedok.	Konverzia mien na zlato. Parity zlata. Zlato ako rezerva a platobný prostriedok.	Meny sa premieňajú na zlato. Zlatoparity a zlato zostávajú hlavnými platobnými prostriedkami.	Demonetizácia zlata oficiálne oznámená	Viac ako 20 % zlatých dolárových rezerv spolu. Zlato sa používa na zabezpečenie ECU a emisií. Zlaté rezervy sú nadhodnotené na trhovú hodnotu.
Režim kurzu	Kurzy mien kolíšu v rámci „zlatých bodiek“	Menové kurzy kolíšu bez ohľadu na „zlaté bodky“	Výmenný kurz a parity fixné (0,7 – 1 %)	Vlády štátov nezávisle volia režim výmenných kurzov	Plávajúci výmenný kurz v rozmedzí (2, 25 – 15 %) platí pre krajiny, ktoré neprijali euro.
Inštitucionálna politika	Konferencia	Konferencia, stretnutie	MMF je orgánom medzištátnej menovej regulácie	Stretnutia, MMF	EFS, EMI, ECB

Zhrňme si, aké boli systémy svetových mien. Tabuľka vyššie vám umožní sledovať hlavné fázy vývoja.