Čo sa stane s hrivnou? Ukrajinská hrivna: odborné predpovede

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Vzhľadom na nestabilnú ekonomickú situáciu v krajine už dlho nestráca na aktuálnosti otázka, čo bude s hrivnou v roku 2015. Zaujímavým faktom je, že na pozadí dôležitých svetových udalostí, akými sú bridlicová revolúcia, pokles cien ropy a uvalenie sankcií proti Rusku, nikto nemôže poskytnúť spoľahlivú predpoveď.

O čom všetci hovorili v roku 2014?

Koniec roka 2014 sa ukázal byť ťažkým pre obyvateľov mnohých krajín sveta a Ukrajina nebola výnimkou. Nestabilita situácie odradila odborníkov od predpovedí ďalšieho vývoja. Oficiálne vyhlásenie sa odvážil urobiť iba Andrej Novak, šéf Výboru ekonómov, a niekoľko ďalších osobností verejného života.

Novak sa zameral na to, že pôžičky už v roku 2015 neovplyvnia zmenu kurzu hrivny. Stabilizácia situácie bude podľa neho možná len zastavenie akýchkoľvek špekulácií na devízovom trhu, ako aj pri súbežnom uplatňovaní prísnej politiky národnej banky.

Podľa Vladimíra Starintsa, popredného ekonóma krajiny, je dnes Ukrajina v predbežnom nastavenístav. Situácia by mohla byť kritická, ak by Rusko požadovalo vrátenie trojmiliardovej pôžičky. Situáciu môže zmierniť iba šetrenie a pozastavenie všetkých sociálnych dávok.

Optimistickejšia predpoveď prišla od Erica Nymana, generálneho riaditeľa Capital Times. Povedal, že kurz hrivny sa v roku 2015 zmení v rozmedzí od 15 hrivien do 25 za dolár, čo sa v skutočnosti deje aj dnes. Ak sa nám podarí zrealizovať všetky plánované reformy a prilákať investorov, situácia sa do konca roka vyrovná.

Ukrajinská národná banka sa odchýlila od prognózy

Na otázku, čo bude s hrivnou, sa dlho neodvážil odpovedať ani NBÚ, ktorý včas nepredložil svoju analýzu kabinetu ministrov. Kabinet ministrov musel použiť prognózy investičných bankárov a ekonómov, ktoré oficiálne oznámila ministerka financií krajiny Natalia Yaresko. Pri stabilnom stave ekonomiky Národná banka krajiny každoročne poskytuje prognózu hrivny na výpočet projektu podľa rozpočtu na budúci rok. Premiér Arsenij Jaceňuk, pre všetkých nečakane, oficiálne oznámil, že návrh štátneho rozpočtu krajiny na rok 2015 v skutočnosti obsahuje odhadovanú sadzbu, ktorá v skutočnosti nie je ani zďaleka reálna. Hrivna k doláru mala podľa neho zodpovedať pomeru 1:17.

Prečo odborníci hovoria o ďalšom znehodnocovaní hrivny?

Mnohí ekonómovia s istotou hovoria, že v blízkej budúcnosti bude hrivna pokračovať vo svojejpád. Trend je priamo spojený s vojenskými operáciami na východe krajiny. A tu nejde ani o to, že prostriedky z rozpočtu sa vynakladajú na podporu krajanov, ktorí vyšli brániť krajinu. Dôvodom tohto javu je skutočnosť, že udalosti minulého roka spôsobili zatvorenie viacerých podnikov na východe. Podľa predbežných odhadov je v tejto časti krajiny sústredených asi 15-25% spoločností, ktoré predtým tvorili exportnú silu štátu. Ich zatvorenie viedlo k zníženiu prílevu cudzej meny do štátu.

Za zmienku tiež stojí, že práve na východe sa nachádzajú najväčšie aglomerácie krajiny, ktoré predtým pôsobili ako aktívni spotrebitelia. Napriek stabilizujúcej sa platobnej bilancii objem dovozu klesal spolu s kúpyschopnosťou obyvateľstva. Trend je taký, že kým sa situácia na východe nezmení, kurz ukrajinskej hrivny, ktorej dynamika v poslednom čase naznačuje dočasnú korekciu, bude v najbližšom období naďalej klesať. Nezabudnite, že toto je len jeden z možných scenárov.

Znehodnotenie hrivny v dôsledku udalostí na finančnom trhu

Predpoveď analytikov zvažujúcich otázku, čo sa stane s hrivnou v tomto roku, je rozšírená, ktorá hovorí o jej ďalšom poklese až devalvácii v dôsledku zásadných zmien na ukrajinskom finančnom trhu. Za predpoklady odpisovania považujú masívne stiahnutie investícií zo štátu, ktoré sa na 90 % týkali ľudí, ktorí boli predtým pri moci. odtokprostriedky spôsobili tlak na výmenný kurz.

Odlev kapitálu z bánk a konverzia na doláre

Ukrajinská hrivna, ktorej cena za posledných šesť mesiacov výrazne klesla, bude naďalej klesať kvôli nedostatku dôvery vo finančný sektor. Za posledný rok bolo v krajine dočasne spravovaných viac ako 30 bánk. Podľa predbežných prognóz hrozí podobný osud ešte minimálne 30 finančným inštitúciám. Ľudia, ktorí dostanú z fondu poistenia vkladov v rozsahu 200-tisíc hrivien, ich okamžite vymenia za menu, čo len vytvára dopyt a dolár rastie na cene. Na základe paniky, ktorá prevláda v spoločnosti, a vychádzajúc z pokusov ľudí zachrániť svoj kapitál, analytici tvrdia, že ukrajinská hrivna bude len slabnúť.

Odvážne prognózy analytikov a ekonómov

V snahe nájsť odpoveď na otázku, čo sa stane s hrivnou v roku 2015, odborníci nastavili latku na úroveň 40-50 hrivien za dolár. Takáto desivá budúcnosť pre mnohých pramení z nemožnosti použiť medzinárodné tranže na oživenie ekonomiky alebo doplnenie zlatých a devízových rezerv, keďže pomoc zahraničných partnerov sotva pokryje zahraničné dlhy Ukrajiny.

K negatívnym scenárom vývoja udalostí nás núti aj skutočnosť, že národná banka systematicky refinancuje, ktorej výška už dosiahla 1 miliardu hrivien. Ide o skutočný nárast peňažnej zásoby v krajine, zvýšenie ponuky na trhu, a teda aj pokles hodnoty peňažnej jednotky. Môžete hovoriť o panike, ohtakmer úplný predaj zlatých a devízových rezerv a vojenský konflikt, ktoré neumožňujú odborníkom robiť optimistické prognózy.

O čom hovoria odborníci v správach?

V médiách sa často opakujú informácie, že najhorším scenárom by bol ten, v ktorom bude hrivna k doláru zodpovedať pomeru 1:25. Vzhľadom na to, že takýto kurz už na čiernom menovom trhu prebehol, môžeme hovoriť o vypracovaní scenára. Mnohí odborníci odporúčajú neponáhľať sa a zamerať sa na vysokú pravdepodobnosť recidívy trendu. Situácia je vnímaná negatívne, keď Medzinárodný menový fond odmieta poskytovať úvery. Momentálne sú to práve externé zdroje financií, ktoré sú pre krajinu jedinou možnosťou, ako pokryť potreby štátu na ďalší rok. Podľa predbežných odhadov potrebuje krajina materiálnu podporu od 25 do 26 miliárd dolárov. Len 11-12 miliárd je schopný alokovať MMF. Na základe tejto skutočnosti ekonómovia nehovoria s istotou o tom, koľko bude ukrajinská hrivna v blízkej budúcnosti stáť, keďže jej osud do značnej miery závisí od rozhodnutí medzinárodnej finančnej inštitúcie.

Akú náladu formujú predpovede?

Predpoveď hrivny priamo súvisí so situáciou, ktorá sa v krajine pravdepodobne vyvinie. Na základe negatívnych odtieňov najpravdepodobnejších scenárov vývoja udalostí môžeme hovoriť o nadchádzajúcom zrýchlení inflácie o cca 5 %. Môže dosiahnuť rast nezamestnanostio 10. hodine %. Trh práce prežíva ťažké časy. Existuje vysoká pravdepodobnosť zvýšenia veku odchodu do dôchodku. Minimálny príjem zároveň zostane rovnaký. Ak MMF poskytne pôžičku, vláda bude nútená zvýšiť tarify na bývanie a komunálne služby. Najmä platba za elektrinu, teplú a studenú vodu bude stáť štyrikrát viac. Rast cien potravín sa stane prirodzeným javom. Napriek tomu, že prognózy zostávajú prognózami a situácia v krajine sa môže po zásahu bohatých partnerov kedykoľvek dramaticky zmeniť, ľudia neprestávajú panikáriť a znepokojovať sa.

Ako implementovať prognózu s kurzom 12 hrivien za dolár?

V jednom zo svojich prejavov Ustenko oficiálne oznámil, že hrivna, ktorej graf bol nedávno nasmerovaný na sever a dokonca sa dotkol hranice 25 jednotiek za 1 americký dolár, má každú šancu vrátiť sa späť na 12 hrivien za dolár. Na dosiahnutie tohto cieľa bude potrebné implementovať celý rad upgradov, ktoré zasiahnu takmer všetky sféry života. Prognóza sa ukáže ako realistická, ak sa znížia štátne príspevky k oficiálnemu platu štátnych zamestnancov a znížia sa dotácie, oslabí sa vplyv na domáci biznis, čo povedie k návratu kapitálu do krajiny. Predpovedaná situácia sa stane reálnejšou, ak sa čo najviac znížia výdavky a zavedú sa úsporné opatrenia.

Dočasný pokoj alebo skutočné posilnenie hrivny?

Ak na konci roka 2014 a na začiatku roka 2015 väčšina prognóz,ovplyvnil pomer hrivny k ostatným menám sveta, mal negatívny nádych, dnes sa nálada v spoločnosti výrazne zmenila. Pomerne veľké percento prognostikov prestalo predpovedať rast dolára, pričom rátalo so zúžením kurzového koridoru na rozpätie 21,5 až 23,5 hrivny za dolár. Tento trend, v ktorom bude ukrajinská hrivna naďalej zdražovať, podporuje skutočnosť, že na konci prvého štvrťroka bolo veľa podnikov nútených platiť dane, čo spôsobilo zníženie ponuky peňazí na trhu. Navyše samotný NBU umelo znižuje množstvo finančných prostriedkov na trhoch, čím stimuluje banky k predaju cudzej meny. Je príliš skoro hovoriť o stabilite, ale pozitívne hodnotenia situácie sú veľmi povzbudivé.

Čo by sa mohlo stať do konca roka?

Do konca roka 2015 môže situácia s hrivnou na devízovom trhu nadobudnúť tri vývojové formáty. Pri vyrovnanom odleve kapitálu a za predpokladu, že MMF svoje investície nezastaví, bude národná mena do konca roka na úrovni 27 až 29 hrivien za dolár. Ak si odliv kapitálu z krajiny udrží úroveň z konca roka 2014, môžeme sa pokojne pripraviť na ukazovateľ 32-35 hrivien za jeden americký dolár. S niekoľkonásobným nárastom odlevu kapitálu z krajiny môže byť situácia veľmi desivá, jedna z najprísnejších predpovedí na úrovni 50 hrivien za dolár sa môže stať celkom reálnou. 1-1,5-násobné znehodnotenie je spojené s túžbou obyvateľstva previesť svoje úspory na doláre a schovať ich pod vankúš. Pomer "hrivny k rubľu"dnes to už nie je také aktuálne, pretože Rusko, podobne ako Ukrajina, dnes prežíva ťažké časy.

Zhrnutie alebo majú budúce prognózy zmysel?

Na základe vyššie uvedeného možno konštatovať, že analýza situácie v krajine neposkytla analytikom a ekonómom možnosť prikloniť sa k jedinej prognóze. Názory politikov aj odborníkov sa radikálne líšia. Odpoveď na otázku, ako bude hrivna súvisieť s rubľom, s dolárom, s eurom, nemôže dať nikto s väčšou pravdepodobnosťou. Je to spôsobené nestabilitou ekonomickej situácie a neschopnosťou predvídať kroky a rozhodnutia MMF, ktoré priamo ovplyvňujú výmenný kurz národnej meny.

Veľmi zaujímavý je fakt, že v čase, keď analytici hovorili o jarnom páde a devalvácii hrivny, začala silnieť. Dnes sa hovorí o posilnení národnej meny, ale nikto sa neodváži na tom trvať. Hrivna, ktorej graf je od začiatku roka nasmerovaný na sever a len nedávno sa stočil a zamrzol, sa môže kedykoľvek zaktivizovať a pohybovať sa jedným smerom. Tomu môžu napomôcť vonkajšie príčiny, dôležité svetové udalosti a ekonomické javy v krajine. Zložitá a nejednoznačná situácia v globálnej ekonomike robí svoje vlastné úpravy výmenného kurzu hrivny.