Čo je IPO a koľko stojí emitenta

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

IPO je úplne prvá verejná emisia akcií spoločnosti, ktorá sa spravidla uskutočňuje prostredníctvom búrz cenných papierov. Táto pomerne módna skratka k nám prišla zo západnej praxe. Samotný proces je však upravený ruskou legislatívou, najmä zákonom o trhu s cennými papiermi. Ustanovuje také postupy, ako je vypracovanie rozhodnutia o vydaní emisných cenných papierov, požiadavky na formuláre osvedčujúce práva, postupy vydávania, štátna registrácia, požiadavky na prospekt atď. Všetky fázy emisie musia byť v súlade s týmto zákonom a inými predpismi. (vrátane schválenia Federálnou službou pre finančné trhy).

Čo je v podstate IPO? Dá sa povedať, že ide v podstate o program na prezentáciu akcií spoločnosti potenciálnym investorom tak, aby sa o cenné papiere zaujímali – a kupovali ich. Účastníkmi tohto procesu sú emitujúca spoločnosť, upisovatelia, vedúci manažéri (spravidla sú to banky), burza cenných papierov a ďalšie osoby. Hrajte kľúčovú úlohuupisovatelia, ktorí za určitý poplatok zaručia, že sa takáto IPO uskutoční.

Skôr ako sa spoločnosť dostane na burzu, musí sa nejakým spôsobom ekonomicky preukázať. Na to musí mať niekoľkoročnú atraktívnu účtovnú závierku a dobré vyhliadky na rozvoj, pretože každý investor má záujem o spoľahlivé a výnosné investície. Ak je podnik všeobecne známy svojimi produktmi, implementoval zmenkové programy, vydal dlhopisy, potom sa zvyšuje pravdepodobnosť úspešného umiestnenia akcií. Okrem toho vám „slávnosť“umožňuje viesť prvé verejné vydanie s minimálnymi organizačnými nákladmi. Prvotná verejná ponuka zahŕňa umiestnenie akcií na burzu, takže emitent musí vedieť aj to, ako spĺňa požiadavky konkrétneho webu – od ruského MICEX-RTS po zahraničné NYSE alebo LSE.

Finančné a iné informácie sa prenesú na vedúceho manažéra, ktorý pripraví informačné memorandum a zorganizuje pre podnik takzvanú road show. Počas nej sa uskutočňujú stretnutia s potenciálnymi kupcami akcií, predstavuje sa spoločnosť a šíria sa informácie o tom, že takéto IPO sa uskutoční v určitých termínoch. Vedúci manažér tiež vyberá skupinu upisovateľov na základe toho, aké investorské základne majú, akú majú dobrú povesť a aké sú náklady na služby.

Cenné papiere v rámci IPO možno umiestniť pomocou nasledujúcich metód:

1. Spôsob pevnej ceny. Táto metóda poskytujemaximálny rovnaký prístup pre všetkých investorov, ktorí si len musia vybrať, koľko cenných papierov nakúpia.
2. Aukcia. V tejto situácii sa akcie predávajú najskôr tým, ktorí môžu zaplatiť najviac.

3. Knižná metóda, ktorá je najbežnejšia. Zmyslom postupu je, že v rámci roadshow sa zbierajú informácie o preferenciách investorov. Upisovatelia potom dokončia knihu objednávok, stanovia cenu a rozdelia akcie. Zároveň v niektorých prípadoch riziko neumiestnenia spočíva výlučne na sprostredkovateľovi, pretože odkúpi určitý balík akcií pre seba.

Čo je IPO – z hľadiska nákladov pre spoločnosť? Odborníci poznamenávajú, že ide o pomerne nákladný proces, pretože. sprostredkovateľské služby môžu stáť 3 % sumy emisie a dodatočné náklady pre právnikov, audítorov, reklamné agentúry môžu predstavovať približne 1,5 milióna USD v prípade Ruska a viac ako 2,5 milióna USD v prípade zahraničných umiestnení.