Riziko likvidity je. Podstata, klasifikácia, metódy hodnotenia

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Pred globálnou krízou v roku 2008 finančné inštitúcie všetkých tvarov a veľkostí považovali dlhové financovanie za samozrejmosť s malými alebo žiadnymi hotovostnými výdavkami. Počas hlbokej recesie sa mnohé inštitúcie neúspešne snažili udržať primeranú úroveň rizika likvidity, čo viedlo k úpadku mnohých druhoradých bánk. Centrálne banky boli nútené zasiahnuť, aby udržali ekonomiku nad vodou.

Bankové riziká

Keď sa prach zo stien zrútených bánk začal usádzať, bolo jasné, že banky a spoločnosti na kapitálových trhoch potrebujú lepšie riadiť svoju likviditu. A pud sebazáchovy k tomu nie je jediným motívom. Dôsledky neadekvátneho riadenia rizík môžu ďaleko presiahnuť múry akejkoľvek finančnej inštitúcie. Môžu ovplyvniť celý finančný ekosystém krajiny a dokonca aj globálnu ekonomiku.

Riziko likvidity je neschopnosť banky plniť svoje záväzky voči klientom a protistranám z dôvodu nedostatku finančných prostriedkov na korešpondenčných účtoch. Po mnohých rokoch strávených v tieni sa táto problematika náhle stala horúcou témou v riadení rizík a počas finančnej krízy sa ukázala ako nájomný vrah.

Regulačné snahy o kontrolu bánk

Dôsledky väčšiny katakliziem zvyčajne zahŕňajú mnohé opatrenia na zabránenie alebo minimalizáciu škôd spôsobených akýmikoľvek podobnými katastrofami v budúcnosti. Keď zemetrasenie zničí celé mestá, krajiny investujú do lepších systémov včasného varovania. Veľké záplavy v Holandsku v roku 1953 viedli k vybudovaniu komplexnej infraštruktúry na predchádzanie katastrofám v krajine. Škandál Enronu viedol USA k zavedeniu legislatívy Sarbanes-Oxley.

Globálna finančná kríza 2008-2009 nie je iný. Regulačné orgány prijali zákony od Dodd Francs a nariadenia o európskej trhovej infraštruktúre (EMIR) až po Basel III, aby v budúcnosti zabránili podobným finančným krízam spôsobeným rizikami likvidity.

Opatrenia na prevenciu kríz

V rámci reforiem Basel III regulátori vyvinuli nové pravidlá pre banky na kontrolu a riadenie ich rizika, ktoré možno voľne definovať ako hrozbu nedostatku hotovosti. Bazilejský výbor pre bankovníctvoÚrad dohľadu zaviedol minimálne limity pre dva kľúčové parametre používané na hodnotenie rizika likvidity. Finančné inštitúcie na celom svete musia udržiavať tieto ukazovatele na požadovanej úrovni. Takéto obmedzenia môžu mať významný vplyv na ich zákazníkov.

Pomery kontroly rizika finančných inštitúcií

Prvým parametrom je ukazovateľ pokrytia likvidity (LCR), ktorý je určený na zlepšenie krytia krátkodobej likvidity bánk. LCR sa vypočítava ako súčet vysokokvalitných likvidných aktív banky vydelený očakávaným odlevom hotovosti, vrátane nevyčerpaných úverových prísľubov, za 30 dní.

Regulátori sa chcú utešiť tým, že v prípade neočakávaného poklesu hotovostných stavov bude mať banka dostatok aktív, ktoré môže ľahko premeniť na hotovosť, aby prežila stresovú situáciu a zabránila najhoršiemu scenáru od vývoja do bankrotu.

Druhým opatrením je monitorovanie čistého stabilného pomeru financovania (NSFR), ktorý je určený na zvýšenie stabilného dlhodobého súvahového financovania, aby sa predišlo hrozbe nedostatku hotovosti na splnenie záväzkov.

Tento pomer bol formulovaný s cieľom povzbudiť a povzbudiť banky, aby využívali stabilné zdroje na financovanie svojich aktivít a znížili svoju závislosť na krátkodobom refinancovaní. Tým sú riziká likvidity kapitálu bánk minimalizované.

Rýchlozmiznutie tohto typu pákového efektu počas krízy bolo hlavným dôvodom zlyhania niekoľkých veľkých inštitúcií vrátane Leman Brothers. Podľa toho budú musieť finančné inštitúcie zabezpečiť, aby množstvo stabilného financovania, ktoré majú k dispozícii, presiahlo požadovanú sumu platieb zákazníkom do 12 mesiacov.

Vplyv regulačných opatrení na podnikateľskú komunitu

Jedným z nezamýšľaných dôsledkov novej bankovej regulácie je, že budúce riziká likvidity sa rozšírili mimo bánk a spôsobujú vážne škody podnikovému sektoru. Korporácie musia začať vážne uvažovať o svojej vlastnej pozícii rizika likvidity a o tom, ako môžu prežiť, keď sa rozvinie budúca kríza.

Najzrejmejším spojením medzi bankami a korporáciami je skutočnosť, že korporácie sú v oblasti finančných potrieb silne závislé od bánk. Prísnejšie požiadavky na riadenie rizika likvidity aktív vo finančnom sektore nepochybne ovplyvnia poskytovanie úverov podnikom.

Hrozí hlbšia kríza?

Účinok bude v budúcnosti oveľa horší, pretože nové pravidlá Basel III, ktoré sú uvalené na banky, posunú problémy riadenia rizika likvidity do podnikového sektora. Tieto pravidlá bankám sťažujú plnenie ich tradičnej úlohy predlžovania úverov. Korporácie musia bojovať, aby získali financie od bánk.

Nedostatok prístupu k bankovým pôžičkámobmedzuje schopnosť korporácií plánovať obchodné procesy vopred. Za týchto podmienok sú silne závislé od bánk, ktoré sa rozhodnú prerušiť krátkodobé úverové linky pri prvom náznaku problémov.

Zmeny v obchodovaní s derivátmi

Čo je horšie, nové zúčtovacie pravidlá, ktorých cieľom je migrovať obchody s derivátmi na centrálne zúčtované platformy, prinútia korporácie, aby zverejňovali dennú maržu voči svojim derivátovým pozíciám. To spôsobí masívne denné výkyvy v zdrojoch likvidity korporácie. Celkovo tieto dva efekty poukazujú na svet, v ktorom má korporácia oveľa menšiu kontrolu nad svojimi vlastnými zdrojmi peňažných tokov, pričom dopyt po likvidite stúpa a ponuka klesá.

Riadenie rizika podnikovej likvidity

Banky, ktoré prežili nedávnu finančnú krízu, boli nútené modernizovať svoje postupy riadenia hotovosti, aby sa lepšie pripravili na budúce krízy likvidity. Jednou taktikou je vytlačiť väčšinu potenciálnych hrozieb z bankovníctva do podnikového sektora. V dôsledku toho sa súčasná kríza dvíha v podnikovom sektore. Korporácie musia aktívne implementovať systémy riadenia rizík, ak nechcú byť ďalšou obeťou.

Riziká likvidity spoločnosti

Riziko likvidity je možnosť, že podnik nebude schopný získať potrebné prostriedky nauspokojenie krátkodobých alebo strednodobých záväzkov voči veriteľom. V mnohých prípadoch je kapitál sústredený v dlhodobých aktívach, ktoré je ťažké previesť na hotovosť v reálnej hodnote, ak je potrebné zaplatiť bežné účty.

Malá krátkodobá kríza spôsobená nedostatkom prevádzkového kapitálu by mohla mať dlhodobý negatívny dopad na podnikanie. Nezískanie adekvátneho financovania v realistickom časovom rámci by mohlo vystaviť firmu riziku likvidity.

Pri cenných papieroch toto riziko vzniká, keď firma s okamžitou potrebou hotovosti nie je schopná predať aktíva za trhovú hodnotu z dôvodu nedostatku kupujúcich alebo neefektívneho trhu.

Kríza v rokoch 2008-2009 bola spôsobená nesplácaním cenných papierov krytých hypotékami, klasickým problémom s úverovým rizikom, ale rýchlosť krízy šíriacu sa vo finančnom systéme možno vysvetliť len úzkym vzťahom medzi úverovým rizikom a likviditou riziko.

Konzultačná firma s viacerými korporátnymi obchodmi vo svojom portfóliu sa spolieha na včasné platby klientov, aby uspokojila potreby hotovosti. Ukončenie zmluvy zo strany významného zákazníka má za následok náhly pokles peňažných tokov. Firma začína odkladať výplatu miezd kvôli riziku likvidity. To vedie k pokutám od dozorných orgánov, vážnemu poklesu reputácie a prepúšťaniu najcennejších zamestnancov, ktpytliaci konkurentmi.

Z prosperujúcej spoločnosti sa spoločnosť rýchlo presúva k outsiderom. Skvelý príklad toho, ako krátkodobé nesplnenie záväzkov vedie k dlhodobým negatívnym obchodným dôsledkom.