Podstata a štruktúra peňažného trhu

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Peňažný trh je kľúčovým článkom v systéme obratu fondov, vďaka ktorému môžu fungovať mechanizmy rozdeľovania a prerozdeľovania peňažných tokov v ekonomike. Migrácia finančných zdrojov medzi rôznymi subjektmi prebieha neustále, vzniká v dôsledku prítomnosti ponuky a dopytu po finančných prostriedkoch.

Teoretické základy

Peňažný trh je rozdelený do niekoľkých kategórií. Ide o menový, medzibankový a účtovný trh. Existuje aj trh s derivátmi.

Diskontný trh zahŕňa obchodné a pokladničné poukážky a iné cenné papiere peňažného trhu (iné krátkodobé záväzky). Ukazuje sa, že na účtovnom trhu dochádza k obratu obrovského množstva krátkodobých cenných papierov. Ich hlavným parametrom je mobilita a vysoká likvidita.

Medzibankový trh je súčasťou úverového kapitálového trhu. Tu si prostriedky úverových inštitúcií, ktoré sú dočasne voľné, využívajú banky medzi sebou. Zvyčajne sa to organizuje vo forme krátkodobého medzibankového vkladu. Väčšinabežné sú vklady na 1, 3 alebo 6 mesiacov a lehoty sú 1-2 roky, niekedy sa však lehota môže predĺžiť na 5 rokov. Prostriedky obiehajúce na medzibankovom trhu môžu banky využívať aj na aktívne operácie v strednodobom alebo dlhodobom horizonte. Tieto prostriedky môžu použiť aj na reguláciu zostatkov. Ďalším spôsobom, ako ho použiť, je splniť vládne regulačné požiadavky.

Devízové trhy sa zaoberajú obsluhou medzinárodného platobného obratu spojeného s platením finančných záväzkov fyzických a právnických osôb z rôznych krajín. Špecifiká sú tu ich vlastné, pretože neexistuje jednotný spôsob platby pre všetky krajiny. Preto je naliehavo potrebné vymeniť jednu menu za inú. K tomu dochádza na devízovom trhu vo forme predaja alebo nákupu určitej meny príjemcom alebo platiteľom. Menové trhy sú oficiálnymi centrami, v ktorých prebieha nákup a predaj mien. Cena sa upravuje na základe ponuky a dopytu na peňažnom trhu.

Trh s derivátmi

Pokiaľ ide o finančné deriváty, tento výraz sa vzťahuje na derivátové finančné nástroje založené na jednoduchších nástrojoch, ako sú dlhopisy a akcie. Jedným z hlavných typov finančných derivátov je napríklad opcia. Opcie umožňujú ich držiteľovi kupovať alebo predávať akcie.

Swapy sú ďalším typom derivátov. Swap je dohoda o výmene hotovostných platieb počas určitého časového obdobia. Futures -ide o zmluvy o budúcich dodávkach (dodávky tovaru, ktorý ešte nie je dostupný). To zahŕňa zmluvy na dodávku mien za cenu stanovenú v samotnej zmluve.

Peňažný trh a peňažný trh

Zdalo by sa, že ide o to isté, no v skutočnosti sú pojmy odlišné. Peňažný trh je trh, na ktorom sú úrokové sadzby určené parametrom ponuky a dopytu po peniazoch. Ide o sektor dlhového kapitálového trhu, kde sa depozitné a dlhové operácie vykonávajú po dobu kratšiu ako jeden rok, teda krátkodobo. Peňažný trh je sieť bankových a finančných inštitúcií, ktoré sa zaoberajú zabezpečovaním optimálnej ponuky a dopytu po peniazoch. Peniaze sa tak stávajú špeciálnou komoditou.

Peňažný trh je charakterizovaný ako trh aktív s vysokou likviditou. Mechanizmus jeho práce je pomerne zložitý, subjektmi sú dílerské a maklérske firmy, účtovné domy a komerčné banky. Ako predmet predaja a kúpy sú dočasné finančné prostriedky, ktoré sú vo voľnom stave. Úrok z pôžičky bude určovať cenu komodity, t.j. peňazí.

Nástroje a účastníci

Peňažný trh zahŕňa množstvo finančných nástrojov.

Krátkodobé cenné papiere:

1. Účty agentúr (agentúry, ktoré sú sponzorované vládou, ako napríklad vládna hypotekárna inštitúcia).
2. Bankové poukážky.
3. Mestské účty (sídlisko, vidiek, mesto).
4. Pokladničné poukážky (štátne poukážky).
5. Dluhopisy.
6. Komerčné noviny.
7. Sporiace certifikáty.
8. Krátkodobé pôžičky.
9. Komerčné pôžičky.
10. REPO transakcie (predaj cenných papierov s výhradou spätného odkúpenia).

Nástroje peňažného trhu sú investície, ktoré sú vhodnejšie na vytváranie bežných ziskov, na rozdiel od nástrojov zameraných na rast kapitálu, ako sú napríklad akcie spoločností, ktoré stabilne rastú nad priemernú úroveň vo svojom odvetví. Nástroje peňažného trhu majú vysoký stupeň spoľahlivosti. Minimálna veľkosť nástrojov je od jedného milióna dolárov. Ich splatenie je možné v rozmedzí od jedného dňa do jedného roka, no najčastejšie sú tri mesiace a menej. Podstatný rozdiel oproti komoditným a burzám je v tom, že peňažný trh nemá jasné umiestnenie.

Účastníci trhu

Na jednej strane sú účastníkmi osoby, ktoré poskytujú peniaze na obdobie nepresahujúce jeden rok. Nazývajú sa veritelia. Druhú stranu predstavujú ľudia, ktorí si požičiavajú peniaze za podmienok diktovaných poskytovateľmi pôžičiek. Nazývajú sa dlžníkmi. Existuje aj ďalšia kategória účastníkov trhu – finanční sprostredkovatelia. Toto je meno osôb, pomocou ktorých sa prevádzajú finančné prostriedky od veriteľov k dlžníkom, operácie však možno vykonávať aj bez finančných sprostredkovateľov.

Veritelia a dlžníci

Úloha týchto aj iných na peňažnom trhu môže byť:

1. Banky.
2. Právnické osoby(podniky a rôzne organizácie).
3. Nebankové úverové inštitúcie.
4. Jednotlivci.
5. Medzinárodné finančné inštitúcie.
6. Štáty (určité organizácie a štruktúry).
7. Iné finančné a úverové organizácie.

Finančnými sprostredkovateľmi môžu byť:

1. Správcovské spoločnosti.
2. Brokers.
3. Banky.
4. Predajcovia.
5. Profesionálni účastníci akciového trhu.
6. Iné finančné inštitúcie.

Príjem veriteľov

Účastníci peňažného trhu sa snažia získať príjem z operácií vykonávaných s rôznymi nástrojmi finančného trhu. Veritelia tak dostávajú zisk vo forme úroku z peňazí, ktoré požičiavajú. Príjem majú aj dlžníci, keďže im požičané prostriedky prinášajú dodatočný zisk. Finanční sprostredkovatelia pracujú za províziu.

Hlavnými účastníkmi trhu sú vlády, podielové fondy peňažného trhu, korporácie, komerčné banky, makléri a díleri, termínové burzy a Federálny rezervný systém.

Nebankové a nefinančné spoločnosti môžu získavať prostriedky vydávaním komerčných cenných papierov, čo sú krátkodobé nezabezpečené zmenky. V posledných rokoch je takýchto firiem stále viac.

Spoločnosti zapojené do medzinárodného obchodu dostávajú prostriedky prostredníctvom bankových akceptácií. Bankový akcept je časový zmenka - zmenka akceptovaná bankou. V tomto prípade sa návrh stáva bezpodmienečným záväzkomjar. Typická banková akceptácia funguje takto: banka akceptuje časový účet dovozcu a potom ho eskontuje, pričom zaplatí dovozcovi o niečo menej, ako je nominálna hodnota účtu. Dovozca použije prijaté financie na zaplatenie vývozcovi. Banka si ponechá akceptáciu alebo ju predá na sekundárnom trhu a táto operácia sa nazýva redeskont.

Krátkodobé investičné fondy

Toto je názov pre vysoko špecializovanú skupinu sprostredkovateľov peňažného trhu. Predstavujú ich fondy peňažného trhu, investičné fondy samospráv, fondy krátkodobých investícií správcovských oddelení bánk a iných organizácií. Títo sprostredkovatelia tvoria veľké skupiny nástrojov peňažného trhu. Niektoré z dostupných nástrojov sa predávajú iným investorom, čím dávajú malým investorom a jednotlivcom príležitosť zarobiť peniaze na tomto trhu. Takéto bazény sa objavili pomerne nedávno, v polovici sedemdesiatych rokov.

Budúcnosti a možnosti

Futures a opcie sa obchodujú na burzách. Futures kontrakt peňažného trhu je štandardná dohoda o predaji alebo kúpe akéhokoľvek cenného papiera na tomto trhu za cenu špecifikovanú v zmluve a k určitému dátumu. Opcia na druhej strane dáva jej držiteľovi právo predať alebo kúpiť futures k určitému dátumu v určitý deň alebo skôr.

Sprostredkovatelia a predajcovia

Stabilný peňažný obeh peňažného trhu do značnej miery závisí odprácu maklérov a dílerov, pretože zohrávajú významnú úlohu pri propagácii nových verzií nástrojov na tomto trhu. Dôležitá je aj ich práca na sekundárnom trhu, kde môžete predať nerealizované nástroje pred ich splatnosťou. Pri obchodovaní s cennými papiermi obchodníci využívajú sekundárnu kúpnu zmluvu. Sú tiež sprostredkovateľmi medzi kupujúcimi a predávajúcimi na sekundárnom trhu, poskytujú pôžičky zainteresovaným stranám a požičiavajú si finančné prostriedky od jednotlivcov, ktorí sú pripravení ich poskytnúť.

Sprostredkovatelia spolupracujú s predajcami a kupujúcimi za províziu. Sprostredkovatelia tiež zohrávajú kľúčovú úlohu pri prepájaní veriteľov a dlžníkov na trhu krátkodobých úverov. Sú sprostredkovateľmi medzi obchodníkmi v mnohých iných segmentoch peňažného a finančného trhu.

Federálny rezervný systém

Je hlavným účastníkom tohto trhu a riadi proces poskytovania rezervných fondov bankám a iným depozitným inštitúciám. Obchodovanie sa vykonáva na dlhopisovom trhu alebo dočasne na sekundárnom trhu. Federálny rezervný systém môže ovplyvniť úrokovú sadzbu krátkodobých pôžičiek. Zvýšenie alebo zníženie sadzby ovplyvňuje zvyšok sadzieb peňažného trhu.

Môže tiež ovplyvniť sadzby prostredníctvom mechanizmov diskontných sadzieb alebo diskontného okna. Zmena diskontnej sadzby má vážny a priamy vplyv na trhové sadzby pre krátkodobé pôžičky a iné sadzby na peňažnom trhu.

Záver

Všetci účastnícihospodárskych vzťahov je udržiavaný transakčný (hotovostný) zostatok, ktorý zabezpečuje plánované výdavky bez ohľadu na peňažné príjmy. Rovnováha na peňažnom trhu sa dosahuje využívaním prostriedkov v cudzej mene a na účtoch na požiadanie. Prítomnosť transakčného zostatku nie je možná bez nákladov vo forme vopred známeho percenta. Minimalizáciu nákladov dosahujú účastníci ekonomického obratu udržiavaním rovnováhy peňažného trhu na minimálnej možnej úrovni, ktorá je potrebná pre každodenné transakcie.

Chýbajúca časť peňažných zostatkov účastníkmi trhu sa dopĺňa získavaním nástrojov, ktoré je možné rýchlo premeniť na hotovosť s minimálnymi nákladmi. Takéto nástroje vo všeobecnosti nesú zanedbateľné cenové riziko v dôsledku ich krátkej splatnosti. Potrebu krátkodobých hotovostných pôžičiek je možné podľa potreby uspokojiť aj na peňažnom trhu prostredníctvom pôžičiek.