Londýnská burza kovov: história, štruktúra, funkcie

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Jednou z najväčších komoditných búrz je LME, Londýnska burza kovov. Existuje už viac ako stoštyridsať rokov, počas ktorých bol niekoľkokrát modernizovaný, aby vyhovoval potrebám ekonomiky Spojeného kráľovstva. Prečítajte si viac o histórii burzy, pravidlách obchodovania a zaujímavých faktoch o jej vzniku.

Cínový vojačik v medenej prilbe

Priemyselný boom, prudký nárast dopytu po medi a cíne v polovici 19. storočia boli hlavnými dôvodmi pre vznik LME.

Neustále inovácie pri zachovaní tradičných pravidiel obchodných transakcií definujú hlavné princípy londýnskej burzy kovov.

Jeho vznik v roku 1877 diktoval čas. Zhoda okolností nebola náhodná – dôležité udalosti predpokladali vznik burzy: rastúce dodávky medi a cínu z Čile a Malajzie do Spojeného kráľovstva, neustále sa meniace ceny kovov na londýnskej burze.

V tom čase – začiatkom 19. storočia – bol v Spojenom kráľovstve jedenKráľovská výmena. Bola preplnená širokou škálou obchodníkov: od prenajímateľov lodí až po finančných magnátov. Obchodníci, ktorí hľadali istotu včasnej dodávky kovov, potrebovali nové miesto, kde by mohli ľahko vyjednávať ceny. Najnebezpečnejšou vecou pre obe strany medenej dohody bol napokon dlhodobý dovoz: nie je známe, ako sa zmení cena, kým loď nedorazí so surovinami kupujúcemu zo vzdialených krajín.

Oficiálne otvorenie burzy

Do Spojeného kráľovstva začali prichádzať zainteresovaní obchodníci z európskych krajín, aby uzatvárali výmenné transakcie za surový kov. Vybrali si kaviareň neďaleko Cornhill neďaleko Royal Exchange. Práve tam sa zrodila tradícia prsteňa - prsteň, keď človek, ktorý chcel predať, nakreslil na podlahu podniku kruh do pilín, v strede ukázal cenu a zakričal: „Zmeň sa!“Všetci, ktorí sa chceli zúčastniť obchodu, sa zhromaždili v kruhu a predložili svoje ponuky. Koncepty a tradície obchodovania s otvoreným protestom – s hlasom v ringu (v kruhu) – prežili dodnes.

V roku 1876 bola z iniciatívy obchodníkov s kovmi v Londýne zaregistrovaná burza kovov, ktorá bola otvorená 1. januára 1877 a funguje dodnes. Burza zastavila svoju činnosť len počas druhej svetovej vojny do roku 1949.

Pravidlá obchodu: päť minút a tri mesiace na všetko o všetkom

Hlavným vynálezom burzy je LME futures kontrakt. Jedinečnou vlastnosťou zmlúv LME je, že sa uzatvárajú denne na obdobie troch mesiacov s cenou kovu pevne stanovenou v čase dodávky. V prvých rokochexistencia burzy, toto obdobie bolo spôsobené časom dodania tovaru z Čile do Spojeného kráľovstva.

Termínový kontrakt ukázal svoju jedinečnosť v nasledujúcom: obchodníci môžu bezpečne predať suroviny pred príchodom nákladu za zmluvnú cenu bez straty z klesajúcich cien na burze. Futures kontrakty sa časom nezmenili.

Obchodovanie na burze, podobne ako pred mnohými rokmi, sa vykonáva denne, okrem víkendov a sviatkov. Vo viacerých súboroch alebo reláciách:

• prvá aukcia začína o 11:45, končí o 14:45;
• ďalšia relácia začína o 14:55 a končí o 17:00.

Podľa výsledkov je oznámená cena.

Počas stretnutí sa každý kov obchoduje dvakrát, pričom čas obchodovania jedného kovu je päť minút.

Výsledky aukcie sú oficiálnou dennou cenou pre každý typ produktu, je vyhlásená na základe výsledkov druhej aukcie prvej alebo rannej relácie.

Ak chcete dohodnúť dohodu, musíte určiť počet zmlúv, ich cenu. Všetci účastníci s právom uzatvárať dohody v ringu sedia na oranžových stoličkách oproti sebe v kruhu a 5 minút vykrikujú svoje ponuky. Transakcie sa uzatvárajú hlasom. Potom uzatvorené zmluvy prechádzajú povinnou registráciou v Clearing House burzy - LME Clear.

Hlasové transakcie označujú: objem dodaného tovaru, dodacie podmienky, požiadavky a štandardy kvality zakúpeného tovaru.

Typy zmlúv alebo šesť es vo vrecku

Hliník a nikel sa začali obchodovať na LME (London Metal Exchange) koncom 80. rokov. Burza sa stáva najväčšou v oblasti obchodovania s neželeznými kovmi.

Na londýnskej burze kovov sú nové zmluvy založené na šiestich surových kovoch: meď, cín, zinok, olovo, nikel, hliník. Toto sú indexové kontrakty LMEX zavedené od roku 2000.

Index kovov je v podstate navrhnutý tak, aby investorom umožnil prístup k neželezným futures (budúcim) obchodom bez toho, aby ich museli fyzicky doručiť a bez nákladov spojených s držaním a vykonávaním transakcií.

Existujú mesačné LME-mini futures, sú orientované na hotovosť pre meď, hliník, zinok. Od roku 2010 boli spustené malé futures na molybdén a kob alt.

SteelScrap a SteelRebar hotovostné obchody boli k dispozícii ako dodatok k zmluve. Umožňujú investorom zabezpečiť si finančné prostriedky, nakúpiť časť tovaru a na rozdiel v cene pri jeho predaji nielen ušetriť peniaze, ale aj získať dodatočný zisk na základe kotácií kovov počas obchodovania na londýnskej burze.

Poistenie rizík pri uzatváraní obchodu proti dopadom a zmenám cien v budúcnosti je základnou funkciou London Metal Exchange. Táto operácia sa nazýva hedging. sa koná na burze od jej oficiálneho založenia a je jedným z dôvodov vzniku burzy. Hedging umožňuje obchodníkom čo najviac minimalizovať budúce riziká.

Nové časy – noví majstri

Trh s kovmi sa za posledné storočie zmenil, s ním sa mení aj globálny obsah výmenných kontraktov, podľa potreby sa zavádzajú nové kovy vrátane drahých, ale pravidlá obchodu zostávajú nezmenené.

V roku 2012 kúpil LME (London Metal Exchange) prevádzkovateľ hongkonskej burzy Hong Kong Exchanges & Clearing Limited a vytvoril tak LME Clear, ktorej cieľom je zlepšiť zúčtovacie a obchodné systémy pre obchodníkov s kovmi.

Boli vytvorené ďalšie elektronické zúčtovania pre efektívnejší predaj.

Nie samotným chlebom, ale farebnými kovmi

Okrem povinných výmenných transakcií sa LME stala skutočnou školou trhového hospodárstva, a preto otvorila príležitosti pre:

1. Vývoj burzových hier s cenovým rozdielom, ktorý pomáha držiteľom zmlúv zvýšiť ziskovosť obchodovania na burze.
2. Investícia do surových kovov môže byť oveľa výnosnejšia ako bežné finančné transakcie.
3. Financovanie držiteľov burzových skladových certifikátov s právom nakladať s tovarom. Táto operácia sa nazýva pristátie a umožňuje vám získať potrebný kapitál s výpočtom ďalšej dodávky tovaru.
4. Arbitráž – keď rôzni obchodníci obchodujú súčasne na burzách viacerých krajín.

Systém riadenia a obchodovania

Londýnsku burzu neželezných kovov riadi burzový výbor.

Členovia výmeny majúiný stav, ktorý umožňuje alebo nepovoľuje transakcie na LME. Existuje šesť kategórií statusu účastníkov:

• S maximálnymi právami, vrátane práva obchodovať v ringu. Dnes burza umožňuje deviatim účastníkom obchodovať v ringu.
• Všetky práva okrem obchodovania v kruhu.
• Mať právo vykonávať svoje vlastné zúčtovacie obchody, ale bez práva obchodovať v kruhu.
• Sprostredkovatelia poskytujúci služby, ktorí však nemajú oprávnenie na transakcie.
• Jednotlivci s právom na transakcie ako klienti.
• Čestní členovia burzy, ktorí nemajú právo obchodovať.

Výkon stratégie – riadne obchodovanie s kovmi

Na posúdenie rozsahu tejto najväčšej burzy neželezných kovov stačí spočítať množstvo obchodovaných surovín.

• Množstvo hliníka predaného denne je viac ako 12 miliárd v dolárovom vyjadrení.
• Meď sa na londýnskej burze obchoduje denne v hodnote troch miliárd dolárov.
• Jeden deň obchodovania so zinkom môže dosiahnuť až 4 miliardy dolárov, čo vo fyzickom vyjadrení predstavuje asi dve tony zinku.
• Až štyridsať ton niklu z predaja generuje obrat 1 miliardy dolárov.

Londýnska burza neželezných kovov je garantom obchodných strán, ktorá má sklad s tovarom v rôznych krajinách a častiach sveta.

Od leta 2017 LME zavádza obchodovanie a interakciu s burzou drahých kovov, zmluvy nafutures na zlato a striebro. Na prípravu obchodu sa uskutočnili rokovania s Medzinárodným výborom pre obchodovanie so zlatom. Faktom je, že, ako poznamenali analytici, tento trh začal byť zastaraný: objem a úroveň informácií poskytovaných obchodníkom nespĺňajú potreby moderných transakcií. Preto sa rokovania (v kontexte novej politiky LME) zo strany London Bullion Exchange s cieľom zabezpečiť transparentnosť transakcií na trhu drahých kovov ukázali ako také dôležité.

Záver

Londýnska burza kovov (drahé a neželezné) je jednou z najdôležitejších na svete. Ročne burzou prejde viac ako dvesto lotov, fyzické dodávky sa realizujú v rámci futures kontraktov v objemoch presahujúcich 4 miliardy ton kovov. Burza zabezpečila tri štvrtiny globálneho trhu s futures na kovy.