Štrukturálne produkty bánk

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Na prilákanie zákazníkov banky prichádzajú s množstvom marketingových ťahov. Jedným z nich je investovanie do štruktúrovaných produktov. Sú umiestnené ako všeliek na finančnom trhu. Sú tieto nástroje skutočne také ziskové alebo je to len ďalšia pyramídová hra?

Essence

Štruktúrované produkty sú nástroje, ktoré majú chrániť počiatočnú investíciu a prinášať zisk z rastu aktív. Jedinečnosť produktu spočíva v kombinácii nástrojov, ktoré umožňujú obmedziť riziko investícií.

V podmienkach finančnej nestability je nebezpečné investovať do cudzej meny kvôli prudkej zmene výmenného kurzu a je ťažké investovať na akciovom trhu kvôli vysokej volatilite. Situáciu ešte viac komplikuje fakt, že je potrebné nielen zachovať, ale aj navýšiť kapitál. Riešením problému môže byť investícia do štruktúrovaných produktov, ktoré kombinujú vysoký stupeň ochrany majetku a možnosť zarobiť viac ako z vkladu.

Trh štrukturálnych produktov zahŕňa:

• vklady;
• cenné papiere;
• obchodujte ďalej"Forex";
• bankové kovy;
• opcie a futures;
• podielové fondy;
• investície do nehnuteľností atď.

Štrukturálny produkt je tvorený kombináciou aktív s rôznymi úrovňami rizika:

• vklady a akcie;
• CB vysoko spoľahlivých a nových spoločností;
• dlhopisy a opcie;
• poistenie vkladov a dožitia atď.

Pomer je zvolený tak, aby príjem z „bezpečného“majetku pokryl prípadné straty.

Príklad

Štruktúrovaný produkt pozostáva z 90 % vkladu s výnosom 10 % ročne a 10 % akcií nových spoločností s výnosom 300 %. Po zakúpení produktu sú možné tri scenáre.

Ak akcia zlyhá, úrok z vkladu vykompenzuje počiatočnú investíciu. O rok neskôr klient dostane rovnakú sumu, akú investoval, bez zisku, no bez straty. Ak investície do centrálnej banky prinesú plánovaných 300 %, potom bude celková návratnosť portfólia 40 %. Ak investícia prinesie 2/3 plánovaného zisku, potom bude ziskovosť produktu 30% atď. To znamená, že kľúčovú úlohu zohrávajú vybrané akcie a bezrizikové investície slúžia ako poistka proti stratám.

Predmety

Štrukturálne produkty na finančnom trhu ponúkajú banky, obchodné centrá a AMC. Bankové produkty sú považované za najspoľahlivejšie. V AMC si môžete vybrať aktíva pre „každý vkus“: od konzervatívnych po riskantnejšie. Portfóliové investície obchodných centier sa tvoria na úkor rizikových a superrizikových aktív (napríklad mien amožnosť).

Kúpu aktíva sprevádza podpis zmluvy medzi investorom a spoločnosťou. Jasne stanovila výšku, dobu investície, zoznam aktív, mieru rizika a ďalšie body súvisiace s prevodom prostriedkov.

Schéma práce

S cieľom zachovať a navýšiť dočasne voľné prostriedky sa jednotlivci obrátia na banku alebo investičnú spoločnosť a kúpia si štruktúrovaný produkt. Sprostredkovateľ investuje časť investovaných prostriedkov do spoľahlivých finančných nástrojov (zmenky, dlhopisy, vklady) a druhú časť do aktíva viazaného na bázu (akcie, mena), ale menej volatilného (akcie Sberbank, kurz zlata, index RTS, atď.). Klient si sám volí podkladové aktívum a mieru rizika, teda podiel investícií, ktoré budú presmerované na burzu. Klient si tiež samostatne reguluje mieru spoluúčasti (FC), teda určuje, akú časť budúcich príjmov dostane.

Obdobie investície sa pohybuje od niekoľkých mesiacov do dvoch rokov. Okrem toho si môžete svoje investície poistiť alebo si kúpiť investičné portfólio s výnosom z kupónu. V druhom prípade klient dostane každý mesiac pevnú sumu zisku, ktorá nezávisí od zmien ceny podkladového aktíva.

Typy štruktúrovaných produktov

Všetky ponuky balíkov sú rozdelené do dvoch skupín:

• Bezrizikové produkty zaručujú 100% návratnosť kapitálu. Najväčším rizikom je, že kým sa investícia vráti, investor môžezískať iba počiatočnú investíciu, ktorá podlieha malému stupňu znehodnotenia v dôsledku inflácie. Klient platí iba za príležitosť dosiahnuť zisk, ak všetky aktíva fungujú.
• Produkty s obmedzeným rizikom. Podiel na majetku je rozdelený tak, aby pokryl prípadnú stratu. Investor môže prísť len o časť kapitálu. V dobrej situácii na trhu môže úroveň zisku dosiahnuť 50 % počiatočnej investície.

Výhody

• Štrukturálne produkty Sberbank alebo akejkoľvek inej úverovej inštitúcie sú pasívnou investíciou. Klient samostatne nevytvára portfólio aktív. Túto prácu za neho robí finančný sprostredkovateľ.
• Nie sú potrebné znalosti a skúsenosti s finančnými nástrojmi.
• Je možné upraviť úroveň straty z investícií a investovať do aktív, ktoré nie sú dostupné v čistej forme.
• Štrukturálne vlastnosti produktu sú také, že kúpa aspoň jedného z nich znamená diverzifikáciu investícií.
• Pri dobrej dynamike trhu získava investor veľký zisk s malým rizikom.

Chyby

• Štrukturálne finančné produkty sa predávajú ako komplexné. V skutočnosti ide o platenú konzultáciu o umiestnení finančných prostriedkov do rôznych aktív.
• 100% záruku vrátenia peňazí nemôžu poskytnúť ani banky. Všetky vklady sú poistené v DIA. Možnosť straty vždy existuje. Jedinou otázkou je miera rizika. Tento marketingový slogan je navrhnutýlen pre reklamu.
• Štrukturálne produkty bánk, z ktorých nie je zisk, sú stratové. To znamená, že úroky z vkladov boli použité na krytie strát z iných druhov investícií. Ak by klient okamžite vložil celú sumu prostriedkov na bankový vklad, získal by väčší zisk ako z jedinečného produktu.
• Štrukturálne produkty sú určené pre bohatých klientov. Potvrdzujú to recenzie používateľov. Vstúpte na finančný trh s čiastkou 10 000 rubľov. nedáva zmysel.
• Služby správy majetku sú platené. Provízia sa účtuje bez ohľadu na to, či investícia prináša príjem alebo nie.
• Na kombinované produkty sa nevzťahujú vládne záruky. Ak banka alebo AMC zbankrotuje, investor nebude môcť vrátiť svoju investíciu.
• Na ruskom trhu prakticky neexistuje výber jedinečných produktov.
• Investor sa nestáva skutočným vlastníkom aktív, takže investíciu nemôže kontrolovať.

Skryté riziká

Štruktúrované produkty sú kombinácie aktív a derivátov. Zhromažďujú a predávajú ich svetové banky vo forme bankoviek (dlhopisov). Poisťujú sa vydávaním pozícií oproti štrukturálnym produktom. Banka vždy dostane províziu. Každý jednotlivý klient síce zarába, ale na iných klientoch, ktorí si kúpili rizikovejšie aktívum. V konečnom dôsledku o peniaze prídu všetci zákazníci. Preto, aby sa zvýšila atraktívnosť nových produktov, sú ich riziká „šifrované“. O čom banky mlčia?

Bariérové poznámky

Ak všetkovybrané akcie udržia cenu nad stanoveným limitom, držiteľom kombinovaných produktov sa vráti investícia a dohodnutý výnos. Bankovky začnú fungovať ako dlhopisy. Ak cena jedného z vybraných aktív klesne, hodnota portfóliovej investície sa bude rovnať najhoršej z akcií. Pravdepodobnosť poklesu ceny aspoň 1 z 3 akcií je vyššia ako u každej jednotlivo. Potenciálna strata teda výrazne prevyšuje možný príjem.

Autocall

Portfóliové investície sa často predávajú s ďalšou možnosťou. Čo znamená autocall? Ak všetky akcie vzrastú, klient si bude môcť kúpiť ďalšiu bankovku a bankár získa ďalší príjem. Keď trh stúpa, raz za štvrťrok dostane bankár bonus, klient dostane nový kupón. Deje sa tak, kým jedna z centrálnych bánk neklesne pod stanovený limit.

Ďalším príkladom je dobropis. Klient získa 100 % navýšenia ceny akcie a v prípade jej zníženia vrátenie 100 % investovanej sumy. Je dobré, ak sa ako aktívum použije nie veľmi volatilný nástroj. Ukazuje sa, že časť bankovky, ktorá je určená na ochranu kapitálu, sa investuje do výmenného indexu. Výnos – 20 %.

Distribučná sieť

Problémom nie sú len riziká. Banky nedokážu pokryť celý trh naraz. Do hry vstupujú sprostredkovatelia. Každý článok v reťazci „banka – distribútor – manažér“zarába na ďalšom predaji. Štruktúra unikátnych produktov je taká, že banka si môže kedykoľvek prepočítať podmienky investovania peňazí. Všetko závisí od predajcu. Niekto predá kupón s povinnou investíciou99,5% peňazí, ktoré dostali iba 0,5%, a niekto bude môcť predať produkt s horšími podmienkami a okamžite získať 5%. Maximálny rozdiel môže byť až 35 %.

Sprostredkovatelia s väčšou pravdepodobnosťou predávajú rizikovejšie produkty. Výsledkom je, že konzervatívne portfóliá sú naplnené bariérovými bankovkami, automatickými výzvami a za rok prinášajú 80% stratu. Počas tejto doby sa bankárom podarí získať 0,5 % a ešte 4-krát 3 % provízie za nákup novej bankovky.

Na poznámke, ktorá garantuje návratnosť 100 % investície do akciového indexu RTS, bankár zarobí dvakrát toľko. Takýto štruktúrovaný produkt zahŕňa dvojročnú (17 %) kúpnu opciu na index, portfólio nelikvidných dlhopisov, ktoré po splatení prinesú 100 % počiatočného kapitálu. Priemerný trhový výnos dlhopisu je 18%, z celého portfólia - 62%. Z takejto transakcie dostane bankár 21%, zvyšných 79% - klient.

Záver

Štrukturálne produkty nie sú pyramídovou hrou. Ak takéto nástroje použijete v rozumnom zmysle, môžete urobiť dobrý obchod. Rovnaký akciový index v ochrane kapitálu je vhodný, ak je kreditné riziko nízke. Ale väčšina kombinovaných produktov stráca vo všetkých ohľadoch len vďaka zahrnutiu derivátov do nich. Okrem toho nikto nezrušil hlavné pravidlo obchodovania: správca portfólia vytvára zisk spolu s klientom a predajca - na klientovi.