Seigniorage – čo je to? Podmienky komoditných peňazí

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

V roku 1290 viedol vo Francúzsku vojny Filip IV. Na financovanie nebolo dosť peňazí. Razba nových mincí viedla k čoraz väčšej inflácii. Aby kráľ zabezpečil prítomnosť zlata v pokladnici, okradol kráľovstvo Longobardov, odobral peniaze Židom a skonfiškoval majetok templárov. Toto všetko bolo urobené, aby sa neplatilo seigniorage - toto je odmena za razenie mincí.

Essence

Seigniorage je príjem získaný zo zvyšovania peňažnej zásoby štátom. Vláda môže kontrolovať množstvo peňazí v obehu. Je to kľúčový článok v úverovej politike krajiny.

V stredoveku razbu vykonávala mincovňa. Feudálny pán dostal od zákazníka kov. Väčšina surovín bola použitá na výrobu mincí a zvyšok slúžil ako platba za služby. Seigniorage meny je príjem, ktorý bol rozdelený medzi brassage (mincovňa) a suverén (feudálny pán).

Vzdelanie

Náklady na razenie mincí rôznych nominálnych hodnôt sa prakticky nelíšili, ale hmotnosťzaváhal. Preto bol v niektorých krajinách poplatok stanovený v závislosti od nominálnej hodnoty alebo ako percento z hmotnosti a objemu jednej mince. Pozrime sa bližšie na to, čo je to seigniorage (MIT).

Tento výraz v preklade z latinčiny znamená „náčelník“alebo „nadriadený“. Z hľadiska komodít a fiat peňazí sa počíta rôznymi spôsobmi. V čase Filipa IV. bol servisný poplatok rozdielom medzi hodnotou mincí a striebrom, ktoré bolo použité na ich výrobu.

Moderná seigniorage je rozdiel medzi hodnotou emisie a nominálnou hodnotou nových bankoviek.

Trošku histórie

Smierny sudca vydal verdikt, podľa ktorého by mala Talianska centrálna banka vrátiť rozdiel v nákladoch na tlač peňazí občanom krajiny. Za 8 rokov činnosti štátnej pokladnice bol dlh centrálnej banky za rok 2003 vo výške 5 miliónov eur. V tom čase však už žaloba prešla do jurisdikcie Európskej centrálnej banky. Právnici centrálnej banky s podporou asociácie spotrebiteľov ADUSBEF pre bankové spory spochybnili predchádzajúce rozhodnutie a označili ho za nepodložené.

Tento príklad je veľmi výstižný. Seigniorage pochádza z feudálnej éry, ale je v platnosti dodnes. A dnes štát dostáva zisk za vydávanie bankoviek. Problém je, že emisia peňazí je neobmedzená. Keď ich množstvo začne prevyšovať množstvo dostupného tovaru, ceny stúpajú.

Výrubné a inflačná daň

Ponuku peňazí môžete zvýšiť vydávaním bankoviek, vydávaním peňazí uložených na depozite a nákupom štátnych dlhopisov. V stabilnej ekonomikeV tejto situácii generuje vydávanie bankoviek inflačnú daň. Emisia znižuje hodnotu existujúcich finančných aktív. Výmenné kurzy sú regulované štátom. Emisné centrum reprezentované centrálnou bankou získava všetky výhody z nárastu peňažnej zásoby. Inflačná daň sa nazýva skrytá daň, pretože ľudia, ktorí neindexujú svoj príjem a ponechávajú si ho vo forme bankových vkladov, trpia emisiami.

Štát dostáva dodatočný kapitál, čím sa zvyšuje miera inflácie. Ako prví si to všimli Američania a vytvorili jediné emisné centrum – FRZ. Ďalším impulzom pre vytvorenie monopolu bola Veľká hospodárska kríza. Dnes už existuje schéma, v ktorej vláda dostáva peniaze z trhu.

Fiat money profit

Ak sú finančné prostriedky vyrobené z materiálu, ktorý má svoju hodnotu, potom emisné ážio pozostáva z rozdielu medzi cenou a nominálnou hodnotou bankoviek (papierových alebo elektronických). Napríklad, ak cena stodolárovej bankovky je 4 centy, potom bude seigniorage 9996 centov. A to s jediným otočením. Ak vezmeme do úvahy, že za každý rok z 10 rokov životnosti prejde bankovka v priemere 4 otáčky, potom je príjem veľmi hmatateľný.

Emisie bezhotovostných peňazí sa takmer úplne vyplatia. Niektorí vedci preto tvrdia, že e-seigniorage je kľúčovou hybnou silou akumulácie bohatstva v 21. storočí.

Zisk z vydávania bankoviek sa zvyšuje, ak sa mena používa v zahraničí. Napríklad USA dostávajú viac seigniorage ako ktorákoľvek iná krajina na svete. dolárvyužívané v medzinárodnom obchode, pri akumulácii zásob. V tomto prípade je seigniorage príjem z dodatočných aktív, ktoré môže krajina získať zo svojich devízových rezerv, mínus investície nerezidentov a všetky administratívne výdavky.

Informácie o tom, nakoľko je seigniorage štátnym tajomstvom. A to nie je zverejnené. Seigniorage v Rusku sa pohybuje v rozmedzí 15% HDP. V Holandsku je to 0,66 %, v USA 3 % a v Taliansku a Grécku viac ako 10 %.

Seniorage nie je len príjem, ale aj strata z emisií. Náklady na výrobu mincí malých nominálnych hodnôt najčastejšie nepokrýva ich nominálna hodnota. Preto ich mnohé centrálne banky nevydávajú alebo ich vypúšťajú vo veľmi malých množstvách.

Kam ide seigniorage?

Akciové ážio nejde do súkromných rúk, ale ide do centrálnej banky. V Spojených štátoch sa zisk z emisie prevádza na účty Federálneho rezervného systému, hoci štát reguluje jeho použitie. Časť zisku (6 %) smeruje na výplatu dividend a zvyšok ide do príjmov rozpočtu. Pre porovnanie, súkromní investori Bank of Japan dostávajú 4 % emisného ážia. Seigniorage v Rusku je rozdelená na dve časti. Polovicu dostáva štát a z druhej časti je financovaná činnosť Banky Ruska.

V Ruskej federácii bolo vydaných celkovo 15 miliónov bankoviek a 50 miliónov mincí. To znamená, že aj podľa najkonzervatívnejších odhadov je príjem z emisie významný. Seigniorage môže tiež vyplynúť zzúčtovanie časti stiahnutých a nepoužitých bankoviek od zberateľov. Eurostat však zakázal krajinám eurozóny využívať emisné ážio na zníženie rozpočtových deficitov. Naopak, v krajinách s hyperinfláciou sa seigniorage využíva ako jeden zo zdrojov príjmu.

Záver

Emisie peňazí sú ziskovou činnosťou. Monopolné právo na vydávanie bankoviek má teda iba štát. Keďže centrálna banka sa zaoberá realizáciou tejto myšlienky, zapisuje finančný výsledok operácie do riadkov svojej súvahy. Ale v Ruskej federácii ide polovica prostriedkov do štátneho rozpočtu.