Podnikové dlhopisy sú Definícia pojmu, typy, vlastnosti obehu

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 10:39

Firemné dlhopisy sú dlhopisy vydané súkromnými a verejnými spoločnosťami. Hlavným účelom emisie je získať peniaze za výhodnejších podmienok, ako ponúka banka. Pre investora môžu byť podnikové dlhopisy výnosnou investíciou.

Čo sú podnikové dlhopisy

Podnikové dlhopisy sú dlhové cenné papiere vydané (vytlačené) podnikmi s cieľom získať peniaze. Vydávať takéto cenné papiere môže každá viac či menej veľká spoločnosť. Väčšinou sú vytlačené na papieri, v poslednej dobe je možné ich zakúpiť aj v bezpapierovej podobe na internete. Takéto dlhopisy sú nominálne, dajú sa kúpiť len pomocou elektronického podpisu. Ak to chcete urobiť, musíte sa zaregistrovať na oficiálnej webovej stránke banky alebo brokera. Investori vykonávajú všetky transakcie prostredníctvom špeciálneho elektronického terminálu alebo z osobného účtu používateľa. V každom prípade osoba prejde identifikáciou.

Do úvahy prichádzajú podnikové dlhopisy spoločností, najmä tie súkromnénajrizikovejší, aj keď veľa závisí od spoľahlivosti emitenta. Veľké známe spoločnosti nemajú záujem neplatiť dlhy svojim investorom. Oneskorenie alebo odmietnutie zaplatiť dlh v skutočnosti znamená, že spoločnosť je v úpadku, čo následne vedie k poklesu hodnoty jej akcií.

Kde kúpiť

Korporátne cenné papiere, dlhopisy a akcie je možné nakupovať na burze v Rusku (ide o Moskovskú burzu), ako aj na mimoburzovom trhu (existuje niekoľko desiatok a dokonca stoviek známych a málo známe stránky na tento účel). Transakcie s podnikovými dlhopismi a inými cennými papiermi sa v zásade uskutočňujú pomocou moderných komunikačných prostriedkov: telefónov, počítačov s prístupom na internet.

Cenné papiere môžete nakupovať aj v pobočkách bánk. Pri kúpe treba brať do úvahy, že podnikové dlhopisy musia byť v listinnej podobe, aj keď je dokument v nepapierovej forme. Kupujúci musí dostať súbor (správu) potvrdzujúcu jeho právo vlastniť cenný papier a právo požadovať úrok z neho.

Výhody investovania do podnikových dlhopisov

Na prvý pohľad sa môže zdať, že investovanie do korporátnych dlhopisov je nerentabilný a nevďačný biznis. Riziko je vysoké, pravdepodobnosť splatenia zo strany spoločnosti nízka. V skutočnosti to nie je pravda. Veľké spoločnosti a podniky s dobrou povesťou a veľkými objemami obežných a neobežných aktív nemajú záujem klamať kupcov ich dlhopisov. Temnavyše je pre nich výhodnejšie vydávať dlhopisy z dvoch dôvodov.

Po prvé, dostanú vysoko likvidné aktíva (peniaze) za oveľa nižšiu cenu, ako keby si zobrali pôžičku od banky. Priemerná sadzba na podnikové dlhopisy je 8 – 12 %.

Po druhé, počas obdobia, na ktoré sa dlhové cenné papiere vydávajú, platia iba úroky. Zaplatia istinu dlhu až na konci obdobia.

Ako si môže investor vybrať spoľahlivé podnikové dlhopisy

Hlavnou úlohou každého investora je investovať s čo najmenším rizikom straty a s najväčším ziskom. Firemné dlhopisy spoločností sú jedným z mála finančných nástrojov, ktoré takúto možnosť poskytujú. Mnoho veľkých a stredných spoločností vydáva dlhopisy, takže investor má široký výber. Aby si investor zabezpečil svoju investíciu, mal by pri nákupe podnikových cenných papierov dodržiavať nasledujúce pravidlá.

• Nakupujte dlhopisy najznámejších spoločností.
• Ak je miera návratnosti cenných papierov vyššia ako miera návratnosti bankových úverov, takéto podnikové akcie a dlhopisy by sa nemali kupovať. To znamená, že banka z nejakého dôvodu neposkytne podniku úver a je nútený zháňať prostriedky týmto spôsobom. S vysokou pravdepodobnosťou je takýto podnik na pokraji bankrotu.
• Nikdy nekupujte cenné papiere od neznámych OTC trhov alebo pochybných brokerov.

Dôležitou podmienkou pre výber predmetu investovania na trhu podnikových dlhopisov je stabilitafinančná situácia vydávajúceho podniku. Nezverejňovanie účtovných závierok, ako aj dokumentov preukazujúcich ich spoľahlivosť (správa audítora), by malo investora varovať. Bohužiaľ, ak sú peniaze investované do nesprávnej spoločnosti, ale do jednodňovej firmy, nikto ich nevráti.

Typy podnikových dlhopisov

Podnikové dlhopisy sa nelíšia od bežných štátnych cenných papierov, pokiaľ ide o spôsob, akým generujú príjem. Príjem sa pripisuje buď kupónom alebo zľavou. Tu sú si vládne a podnikové dlhopisy podobné.

Pri kupónových podnikových dlhopisoch sa príjem vypláca vo forme úroku plus suma uvedená na kupóne. Napríklad nominálna hodnota kupónového dlhopisu je 1 000 rubľov, sadzba na ňom je 8 % ročne a plus majiteľ cenného papiera môže po roku počítať s príjmom z kupónu 50 rubľov. Doba, na ktorú sa cenný papier vydáva, je 2 roky. To znamená, že na konci prvého roka si môže vziať 50 rubľov a po dvoch rokoch ďalších 1166,4 rubľov. V dôsledku toho bude príjem z cenného papiera 216,4 rubľov.

Zľava sa účtuje aj vo forme úroku. Samotné dlhopisy sa však pri prvom umiestnení predávajú za cenu nižšiu, ako je ich nominálna hodnota. Napríklad nominálna cena je 1 000 rubľov a spoločnosť ich predáva za cenu 900 rubľov. Plus 6% ročne. Cenný papier sa vydáva na 1 rok. Cena pri obehu na burze môže byť vyššia alebo nižšia ako cena, za ktorú boli cenné papiere predané emitujúcim podnikom. toplatí pre diskontné aj kupónové dlhopisy.

Aký je rozdiel medzi podnikovými dlhopismi a akciami

Najlepší spôsob, ako definovať podnikové dlhopisy, je ich porovnanie s inými typmi cenných papierov. Napríklad s akciami firiem. Akcia je majetkový cenný papier. Svojmu majiteľovi dáva právo hlasovať pri riadení, právo na určitý podiel na zisku - dividendu, právo na časť majetku v prípade úpadku podniku. Akcie vydáva emitujúca spoločnosť, možno ich predávať na burze aj na mimoburzovom trhu.

Cenné papiere spoločností: akcie, dlhopisy vydáva emitujúca spoločnosť. Tie aj iné môžu obiehať na burze aj na voľnom trhu. Hlavný rozdiel medzi dlhopismi a akciami je v tom, že nedávajú svojmu majiteľovi žiadne práva na správu alebo časť príjmu alebo majetku.

Všetko, na čo môže kupujúci podnikových dlhopisov počítať, je, že po určitom čase dostane svoje peniaze späť aj s úrokmi. Okrem toho dostane úrok buď skôr, alebo v čase uzavretia transakcie. Teda v čase predaja dlhopisu emitentovi. Investor môže od spoločnosti požadovať náhradu vo forme časti majetku, iba ak je podľa zmluvy ním nadobudnutý dlhopis zabezpečený týmto majetkom.

Firemné a štátne dlhopisy. Rozdiel

Ďalším typom dlhopisov sú štátne štátne dlhopisy. Vydáva ich štát a tenzodpovedný za ich splatenie. Sú považované za rovnako spoľahlivé ako bankové vklady, ale sadzby na nich sú vyššie o 2-5%. Štát ich nesmie zaplatiť len v jednom prípade – v prípade nesplácania. To však neznamená, že sa nebude snažiť vykryť dlh znehodnotenými peniazmi. A toto je riziko. Preto je pri nákupe štátnych dlhopisov také dôležité, aby miera inflácie bola nízka. A hospodárstvo vydávajúcej krajiny je stabilné.

Jednou z možností pre dlhopisy sú eurobondy. Ide o cenný papier, ktorého nominálna hodnota je vyjadrená v akejkoľvek cudzej mene (dolár, eurá, libry). Medzi podnikovými dlhopismi a štátnymi dlhopismi sú dva hlavné rozdiely. Po prvé, podnik nesmie splácať svoje dlhy z dlhopisov, ak je v stave úpadku a jeho majetok nestačí na splatenie všetkých dlhov. V tomto prípade vlastníkovi korporátnych dlhopisov nezostane nič.

Druhý rozdiel. Dostupnosť úrovní podnikových dlhopisov. Tiers je systém hodnotenia dlhopisov z hľadiska spoľahlivosti a rizika. Rusko má systém hodnotenia cenných papierov vrátane podnikových dlhopisov. Takýto systém však nedáva úplnú záruku, že firma o pár rokov neskrachuje, no takýto systém je lepší ako nič. Celkovo je deväť úrovní: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Najvyšší rating majú podnikové dlhopisy známych ruských spoločností. Najnižšie majú tie spoločnosti, ktorých finančná situácia je v nestabilnej pozícii. Ale dokonca cennépráce s nízkym hodnotením sú lepšie ako tie, ktoré neprešli hodnotiacim systémom.

Oveľa rizikovejšie je nakupovať podnikové dlhopisy tých spoločností, ktorých cenné papiere sú mimo ratingu a mimo burzy. Rating zahŕňa akcie a dlhopisy spoločností, ktoré zverejňujú svoje účtovné závierky. Dôvodom zníženia ratingu takýchto podnikov môžu byť dočasné ťažkosti a vážne problémy. Pri nákupe podnikových dlhopisov mimo ratingu a mimo burzy sa investor vystavuje riziku získania cenných papierov neexistujúceho podniku.

Osobitnosti trhu podnikových cenných papierov v Rusku

Burza a OTC trh v Rusku majú svoje vlastné charakteristiky, vďaka ktorým sa líšia od iných obchodných platforiem. Je to spôsobené tým, že obchodovanie na burze v Rusku prakticky nie je rozvinuté. A je len málo spoločností, ktoré vydávajú akcie a dlhopisy do voľného obehu. S akciami ťažobných spoločností sa obchoduje najmä na burze cenných papierov a na OTC trhu.

Bohužiaľ, stále existuje silná závislosť domácej ekonomiky od cien kovov, ropy a plynu, ktoré sú hlavnými exportnými komoditami. To vedie nielen k nestabilnému výmennému kurzu (rubeľ je v horúčke), ale aj k ekonomike krajiny ako celku. A hoci ceny komodít v poslednom čase neustále klesajú, ťažobné spoločnosti sú stále považované za najspoľahlivejšie a najatraktívnejšie objekty pre investície, vrátane zahraničných.

Investori – ruskí aj zahraniční, radšej nakupujúkorporátne dlhopisy „blue chips“, ktoré na moskovskej burze zastupujú ropné spoločnosti. Ani skutočnosť, že spoločnosť patrí medzi „modré čipy“, však nezaručuje, že spoločnosť neskrachuje. Na rozdiel od štátnych dlhopisov nie sú podnikové dlhopisy podporované vládou. A v prípade bankrotu emitujúcej spoločnosti investor nedostane nič.

Zahraniční investori, hoci ich priťahujú vysoké sadzby dlhopisov, sa boja investovať svoje peniaze do ruských podnikov. Riziká pre ruské podnikové dlhopisy sú veľmi vysoké nielen vzhľadom na nestabilný stav ekonomiky, ale aj nedokonalosť legislatívy. Nedostatočne vyvinuté zákony umožňujú niektorým spoločnostiam, ktoré už z definície nebudú schopné vyplatiť investorov, vydávať a umiestňovať dlhopisy na mimoburzovom trhu.

Tipy pre výber

Nie všetko je však také zlé. Investori môžu využiť nestabilitu ruskej ekonomiky vo svoj prospech za predpokladu, že budú dodržiavať určité pravidlá.

• Nakupujte iba vládne a podnikové dlhopisy iba na burze prostredníctvom oficiálnych maklérov a bánk.
• Vhodnejšie sú dlhopisy SOE, pretože majú takmer rovnakú úroveň zabezpečenia ako štátne dlhopisy, ale prinášajú vyššie výnosy.
• Nakupujte len eurobondy denominované v stabilnej mene: dolár, euro, švajčiarsky frank alebo libra.
• Pred nákupom analyzujteúčtovné závierky vydávajúceho podniku, porovnajte správy rôznych spoločností navzájom.
• Na oboznámenie sa s ratingom podnikových dlhopisov. Spoločnosti s modrými čipmi sú najspoľahlivejšie podniky v Rusku. A hoci sú závislé od cien komodít, sú zatiaľ najúspešnejšie a najstabilnejšie.

Pri uzatváraní obchodu je potrebné vziať do úvahy nielen cenu dlhopisu, jeho typ a úroveň výnosu, ale aj prípadné provízie.

Firemné dlhopisy sú ďalším investičným nástrojom, ktorý vám umožňuje využiť kapitál na generovanie príjmu. V podmienkach ruskej ekonomiky sú najspoľahlivejším typom dlhopisov eurobondy. Napriek tomu, že výnos z nich je 1-3%, berúc do úvahy klesajúci rubeľ, takáto investícia peňazí bude najziskovejšia.

Dôležité

Pri nákupe podnikových dlhopisov by ste mali pamätať na to, že ide o rizikové cenné papiere a veľa závisí od finančnej situácie spoločnosti, ktorá ich vydala. Preto si treba dávať pozor nielen na to, aký je výnos či nominálna mena. Dôležitá je finančná situácia emitujúceho podniku, stav ekonomiky krajiny, v ktorej sa tento podnik nachádza. Sú perspektívy rozvoja firmy, alebo jej hrozí bankrot. Od toho závisí bezpečnosť investovaných prostriedkov.